הבורסה בתל אביב התנהלה אתמול בעליות של עד 1%, אך סיימה אותו בירידות חדות של עד 1.4% - תנועה חדה שהגיעה בעקבות נאום חריג של ראש הממשלה בנימין נתניהו בכנס של אגף החשב הכללי.

במהלך נאומו, נתניהו לא רק הודה לראשונה בכך שישראל מתחילה להיות מבודדת מבחינה כלכלית - אלא אף הוסיף כי "יתכן שניאלץ להתרגל לחיות במשק אוטרקי", כלומר משק סגור שמספק את עצמו.

מדובר באמירה חריגה ובעייתית ביותר בהיבט הכלכלי, שמעוררת דאגה בשוקי ההון. אוטרקיה כלכלית היא לרוב מאפיין של מדינות מוכות סנקציות או בעלות שלטון ריכוזי, ולא של מדינה מתקדמת עם כלכלה פתוחה כמו ישראל.

החשש בשוק הוא שהכרה רשמית של נתניהו באפשרות זו מאותתת על תפנית ביחסים הכלכליים הבינלאומיים של ישראל, תרחיש שמרחיק משקיעים זרים, עלול להביא לירידות בדירוג האשראי, ולפגוע בצמיחה ובגיוסי הון.

האמירה הפוליטית הזו השפיעה על המסחר יותר מכל נתון מאקרו. המשקיעים שניסו להישען על אופטימיות סביב הורדת ריבית קרובה נתקלו בסטירה של מציאות גיאו-פוליטית שמקשה על שוק ההון המקומי לצבור מומנטום.

מדד המחירים לצרכן שפורסם אמש הציג עלייה של 0.7% באוגוסט, בהתאם לצפי הכלכלנים ובשוק ההון מעריכים כי בנק ישראל לא ייסוג מהכוונה להוריד את הריבית כבר בסוף החודש, למרות שהאינפלציה עדיין יחסית גבוהה.

מדובר בירידה קלה בקצב האינפלציה השנתית, שעומדת כעת על 2.9% לעומת 3.1% ביולי, כלומר בתוך יעד יציבות המחירים של בנק ישראל (1%-3%). העליות החדות ביותר נרשמו בסעיפי תרבות ובידור (2.9%), תחבורה ותקשורת (1.6%), ירקות טריים (1.5%) ודיור (0.8%). מנגד, נרשמו ירידות במחירי הפירות הטריים (2.7%-), הלבשה והנעלה (1.6%-) וריהוט לבית (0.5%-).

הנתון מחזק את הטענה שלפיה הלחץ האינפלציוני עדיין לא נעלם, אך שוק העבודה המקרטע, התחזקות השקל, והאטה בצריכה ובהשקעות עשויים לגבור על שיקול האינפלציה בהחלטת הריבית הקרובה. חטיבת המחקר של הבנק צפויה לעדכן את תחזיותיה, והן יהוו איתות חשוב לא רק בנוגע לריבית, אלא גם לצמיחה, לתעסוקה ולגירעון.

בניו יורק נרשמו עליות נאות אתמול: מדד הנאסד"ק קפץ ב-0.9%, ה-S&P 500 עלה ב-0.5% והדאו ג'ונס הוסיף 0.1%. המשקיעים שומרים על אופטימיות זהירה לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב ביום רביעי, כאשר מרבית הסוחרים צופים הפחתה של 0.25%, אך בשוק קיימים גם הימורים על הורדה כפולה של 0.5%, תרחיש שעשוי להקפיץ את המדדים אפילו יותר.

הציפיות הללו מגובות גם בירידה האחרונה בתשואות האג"ח, בנתוני אינפלציה מתונים יחסית ובתחזיות לרווחיות גבוהה מצד חברות הטכנולוגיה ברבעון הקרוב.

עוד ב-

האינפלציה עלתה ב-0.7%. האם הריבית תרד בהחלטה הבאה?

לכתבה המלאה

המניות הדואליות חוזרות לתל אביב עם פער ארביטראז' כמעט אפסי. עם זאת, ישנן מניות בולטות שצפויות להשפיע על הפתיחה: טבע חוזרת עם פער שלילי משמעותי של כ-2.7%, מה שעלול להכביד על ת"א 35, מנגד נייס ואלביט חוזרות עם פער חיובי של מעל 1% כל אחת, מה שעשוי לאזן את הלחץ השלילי.