על פי הסקירה השבועית של כלכלני דויטשה בנק, הסכם הפסקת האש בין ישראל לחמאס מהווה צעד חשוב, גם אם ראשוני, לקראת דה־אסקלציה של העימות בעזה. על אף שהאתגרים נותרו משמעותיים, בעיקר סביב פירוק חמאס מנשקו והמבנה השלטוני העתידי של עזה, אם ההפסקה תישמר – צפויות לה השלכות חיוביות הן בטווח הקצר והן בטווח הארוך על כלכלת ישראל.

המומחים טוענים כי בטווח הקצר צפויים לחצים דפלציוניים כתוצאה מהתחזקות השקל והקלה בלחצי ההיצע, מה שעשוי לעודד את בנק ישראל לחדש את הורדות הריבית. בטווח הארוך יותר, היתרונות תלויים ביציבות השלום – ובהם אפשרות להפוך את הורדת דירוג האשראי, שיפור היחסים עם העולם, וחידוש התנופה להרחבת הסכמי אברהם.

שוק הריביות המקומי: המומנטום נמשך
האנליסטים נותרים אופטימיים לגבי ריביות השקל וממליצים על קבלת תשואות בטווח האמצעי של העקום. ההערכה נובעת ממספר גורמים: פתיחת מחזור הורדות ריבית אפשרי כבר בנובמבר, תמחור סביר של הריבית הסופית, פוטנציאל השוואה ניכר מול שוק המט"ח, וריביות ריאליות גבוהות יחסית.

עוד נודע, כי המומחים שומרים על העדפה קלה להמשך קבלת תשואות ל־5 שנים, אף שלטווח זה יש תשואת נשיאה שלילית של כ־2 נקודות בסיס בשלושת החודשים הקרובים. מעניין לציין כי יעד התשואה עודכן כלפי מעלה ב־5 נ"ב ל־3.25% (בהשוואה לרמות נוכחיות של 3.73% ונקודת כניסה של 3.80%). העדכון נובע בעיקר מגישה ניצית יותר של ה־ECB בהשוואה להמלצה המקורית מיולי.

עוד ב-

בנק דיסקונט בתחזית מפתיעה: זה מה שיקרה לריבית בנק ישראל ב-2026

לכתבה המלאה

עם זאת, רף העצירה (Stop) עודכן מטה מ־4.15% ל־4.10%. למרות שהטווח הבינוני נשאר הבחירה המועדפת, ההערכה היא שגם מעבר לטווחים קצרים יותר, כמו 2y1y (עם יעד של 3.15%), עשוי להיות מהלך נכון לקראת הורדת הריבית הצפויה.