השוק
יפן מזנקת, סין מפגרת - הבוקר המטורף בבורסות אסיה
יפן מפגינה סימנים מובהקים של יציבות פוליטית, אך סין ממשיכה להתמודד עם נתוני מאקרו חלשים - זה מה שקורה הבוקר באסיה והאם כדי להשקיע?
יום המסחר באסיה מתנהל בעליות חדות, כאשר המשקיעים מתמקדים בסימני יציבות פוליטית ביפן ובנתוני מאקרו מעורבים מסין. מדד הניקיי בטוקיו מזנק כמעט ב-3% לשיא חדש מעל 49 אלף נקודות, על רקע בשורה פוליטית שצפויה להוביל לגיבוש ממשלה יציבה - וכנראה גם לראש ממשלה אישה ראשונה אי פעם. מנגד, הכלכלה הסינית ממשיכה להראות סימני חולשה, והבורסה בשנגחאי מגיבה בהתאם בעלייה מתונה בלבד של 0.7%.
הניקיי 225 היפני מזנק ב-2.9% לרמת שיא של 48,970 נקודות - הישג שמגיע בעקבות דיווחים לפיהם המפלגה הליברלית הדמוקרטית ביפן סיכמה על הקמת קואליציה עם מפלגת ההתחדשות היפנית. המהלך מביא לראשונה תמיכה רחבה במועמדותה של סנאאה טאקאיצ'י לראשות הממשלה, מהלך שנתפס כחיובי במיוחד בשוק ההון.
ציפיות השוק הן שטאקאיצ'י תתמוך במדיניות מוניטרית מקלה והרחבה פיסקלית, כולל ריבית נמוכה והגדלת הוצאות הממשלה, שילוב שמחזק את שוק המניות ונותן רוח גבית למשקיעים המקומיים והזרים כאחד.
בהמשך לזינוק בטוקיו, גם ההאנג סאנג בהונג קונג עלה היום ב-2.5%. העליות נתמכות באווירה חיובית כללית באסיה, אך לא כל השווקים מגיבים באותה עוצמה.
מדד שנגחאי הסיני עולה הבוקר רק ב-0.7% למרות שחרור נתוני צמיחה חלשים. הכלכלה הסינית הציגה צמיחה שנתית של 4.8% ברבעון השלישי - אמנם בהתאם לציפיות, אך עדיין הקצב האיטי ביותר מזה שנה. בהשוואה לרבעון הקודם, שבו נרשמה צמיחה של 5.2%, מדובר בהאטה שמדאיגה את המשקיעים.
למרות שצמיחה של 4.8% נתפסת כעמידה ביעדי הממשלה, עיון בנתוני הליבה מגלה תמונה פחות ורודה. ההשקעות בנכסים קבועים - קטגוריה שכוללת תשתיות, תעשייה ונדל"ן - ירדו ב-0.5% בתשעת החודשים הראשונים של השנה. זוהי ירידה נדירה שמעלה חששות ממשבר עמוק, במיוחד לנוכח הירידה החדה של 13.9% בהשקעות בנדל"ן לעומת השנה שעברה.
גם ההשקעות של המגזר הפרטי מחוץ לנדל"ן עלו רק ב-2.1%, ירידה לעומת 3% בחודש הקודם. זה מעיד על אובדן אמון של בעלי הון במדיניות הכלכלית הנוכחית של הממשלה, מהלך שמקשה על ההתאוששות.
מבחינת צריכה פרטית, המכירות הקמעונאיות בספטמבר עלו ב-3% בלבד, ללא שינוי מהחודש הקודם, אך מדובר בירידה לעומת קצב של 3.4% באוגוסט. גם נתוני שוק העבודה מצביעים על שיפור קל בלבד, כאשר שיעור האבטלה העירוני ירד מ-5.3% ל-5.2%.
אינפלציית הליבה, ללא מזון ואנרגיה, עלתה בקצב הגבוה ביותר מאז פברואר, אך המדד הכללי ירד ב-0.3%, מה שמצביע על המשך לחצי דפלציה. גם במהלך חופשת "שבוע הזהב" באוקטובר, הצריכה לא המריאה, ולפי האנליסטים - מדובר באכזבה שמלמדת על חוסר אמון של הצרכנים.
בתוך תמונת המאקרו המורכבת, דווקא הנתונים התעשייתיים הפתיעו לטובה: התפוקה התעשייתית עלתה ב-6.5% בספטמבר, הרבה מעל הציפיות לעלייה של 5%, וגבוה מהחודש הקודם (5.2%). כמו כן, היצוא הסיני המשיך להציג עוצמה יחסית, כאשר חברות רבות הצליחו להסיט את פעילותן משווקים מערביים לעבר שווקים מתפתחים אחרים.
בעוד יפן נהנית מיציבות פוליטית מחודשת ותמיכה ממשלתית בצמיחה, המשקיעים מתגמלים אותה בהתאם. העליות החדות בניקיי עשויות להימשך, במיוחד אם טאקאיצ'י אכן תוביל מדיניות מרחיבה שתומכת בשוק המניות.
מנגד, סין נראית פחות יציבה, גם כלכלית וגם פוליטית. הפערים בין הסקטורים, האטה בצריכה ובהשקעות, והמשך השפעת המשבר בענף הנדל"ן יוצרים סביבה שמזמינה סיכונים.
עם זאת, מי שמאמין בחזרה לצמיחה, ובהתאוששות עתידית בשוק הסיני, עשוי לראות בכך הזדמנות קנייה לטווח ארוך - במיוחד אם הממשל ישכיל להרחיב את המדיניות המרחיבה ולחזק את הביטחון של הצרכנים והמשקיעים.
עוד ב-
ההשקעה באסיה עדיין מגלמת פוטנציאל משמעותי, אך גם דורשת משנה זהירות, בחירה קפדנית של שווקים וסקטורים, והבנה מעמיקה של כלכלה דינמית שנמצאת על קו התפר בין הזדמנות לאתגר.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
