השוק
אחרי זינוק של 170%: הפניקס חושבת שהמניה שלה זולה
חברת הביטוח הגדולה בארץ הכריזה על תכנית רכישה עצמית של מניותיה בהיקף גדול של כ-300 מיליון שקל - למרות שהיא כבר זינקה כמעט פי 3 השנה: "הזדמנות עסקית וכלכלית ראויה לחברה"
הפניקס, חברת הביטוח הגדולה בישראל עם שווי שוק של כ-34 מיליארד שקל, אישרה תוכנית רכישה עצמית בהיקף של עד 300 מיליון שקל לשנת 2026, כשהיא מציינת כי הכסף יגיע מתוך יתרת עודפים ראויים לחלוקה בסך של כ-12 מיליארד שקל.
זו הבעת אמון משמעותית של החברה במניה, והיא מביעה זאת מפורשות: "המחיר בו נסחרות מניות החברה נכון למועד קבלת ההחלטה מהווה הזדמנות עסקית וכלכלית ראויה", ציינה החברה בהודעה. במילים אחרות, הפניקס סבורה שהמניה שלה זולה מדי.
כשחברה מחליטה לרכוש את המניות שלה בשוק החופשי, היא למעשה משדרת שני מסרים במקביל. הראשון הוא הבעת אמון: ההנהלה, שמכירה את המספרים מבפנים, מאמינה שהשוק מתמחר את החברה בפחות ממה שהיא שווה.
השני הוא דחיפה טכנית: כשחברה קונה מניות בשוק, היא יוצרת ביקוש שיכול להעלות את המחיר, במיוחד כשמדובר בסכום משמעותי כמו 300 מיליון שקל. ויש עוד מימד: סוחרים ומשקיעים רואים את האות הזה ויכולים להצטרף, מתוך הנחה שאם החברה מכניסה את היד לכיס - אולי גם שווה להם להיכנס.
לחברות יש שתי דרכים עיקריות להחזיר ערך לבעלי המניות: רכישה עצמית ודיבידנדים, ויש הבדלים.
כשחברה מחלקת דיבידנד, המשקיעים מקבלים כסף ישירות לחשבון - בלי שהם צריכים למכור את המניה. אבל במקביל, המניה יורדת בדרך כלל בסכום החלוקה ביום התשלום, כי זה כסף שיצא מהחברה. זה הגיוני: אם חברה שנסחרת ב-10 שקלים למניה מחלקת שקל על כל מניה, אז אחרי החלוקה היא שווה 9 שקלים למניה, והמשקיעים מקבלים שקל במזומן.
רכישה עצמית עובדת אחרת: המשקיעים לא מקבלים כסף ישירות, אלא החברה קונה מניות מהשוק. כך מצטמצם מספר המניות הנסחרות בשוק, וכל מניה שנשארת בידי המשקיעים מייצגת חלק גדול יותר מהחברה.
במקביל, הביקוש הקבוע יכול להעלות את המחיר. בשורה התחתונה: המשקיעים לא מקבלים כסף לחשבון, אבל הם יכולים להנות מעלייה בשווי המניה עצמה.
הפניקס היא חלק אחד מהסיפור של מניות הביטוח השנה. מדד הביטוח זינק השנה ב-156%, והפניקס בפרט עלתה ב-170%. זה הופך אותה לא רק לחברת הביטוח הגדולה בבורסה, אלא גם לחברה התשיעית בגודלה בבורסה הישראלית כולה, עם שווי של כמעט 34 מיליארד שקל.
מה דחף את העליות האלה? אחד הגומרים המשמעותיים הוא רווחי השקעות. חברות הביטוח מנהלות סכומי עתק עבור הציבור, חלק גדול מהם מושקע במניות. כשהבורסה עולה - והיא עלתה השנה בצורה מרשימה - הן מרוויחות.
הן הפכו כמעט להשקעה ממונפת על הבורסה הישראלית. אבל זה עובד גם בכיוון ההפוך: כשהבורסה יורדת, הן נפגעות. רק בשבוע שעבר, מניות הביטוח איבדו מיליארדי שקלים ביום אחד כשהשוק צנח, כשהפניקס וכלל ירדו בלמעלה מ-5% כל אחת.
זה הביא את מניות הביטוח למצב בו אחד הסיכונים הגדולים עבורן הוא הבורסה עצמה. חברות הביטוח קשורות באופן הדוק לשוק ההון, ואם הבורסה תיכנס לתיקון משמעותי, המניות האלו יסבלו.
יש גם את הנושא של ציפיות: אחרי עליות כל כך חדות, הרף עבור תוצאות טובות עלה. כל דוח שלא מפתיע כלפי מעלה עלול לאכזב משקיעים. ולבסוף, יש את הסיכון של מימוש רווחים - אחרי זינוק של 170%, חלק מהמשקיעים עשויים להחליט לקחת רווחים מהשולחן.
בכל זאת, חברות הביטוח ממשיכות להציג תוצאות עסקיות חזקות, תשואות גבוהות להון, ומגוון מקורות הכנסה. הפניקס בפרט מציגה צמיחה מרשימה גם בניהול נכסים - תחום שהפך למנוע צמיחה משמעותי בפני עצמו.
עוד ב-
בשורה התחתונה, החלטת הפניקס לרכוש מניות של עצמה היא הצבעת אמון של החברה ביכולות שלה ובשווי שלה. זה לא מבטיח עליות, אבל זה בהחלט מעיד על מה ההנהלה חושבת על המצב הנוכחי של המניה - והיא חושבת שזו עסקה טובה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
