מניית אירודרום זינקה בכ-200% מתחילת השנה, ובכך הפכה לבעלת התשואה הגבוהה ביותר בבורסה בתל אביב ב-2026. כן - החברה שלאחרונה נודע כי מתנהלת נגדה חקירה פלילית של רשות ניירות ערך, שמנייתה התרסקה בשנים האחרונות, הפכה לסיפור הכי מרשים של השנה.

עד לא מזמן, אירודרום הייתה דוגמה מושלמת למה שלא לעשות בבורסה. בסוף 2025 המניה התרסקה לחלוטין לאחר שרשות ניירות ערך פתחה בחקירה פלילית נגד החברה בחשדות לעבירות הקשורות למכרז ביטחוני שבו זכתה.

מכרז של 137 מיליון שקל לאספקת כטב"מים בוטל על ידי משרד הביטחון, החברה דיווחה על הביטול באיחור, והתוצאה הייתה קריסה נוספת במניה שממילא איבדה 92% משוויה על פני חמש שנים.

אבל משהו מעניין קרה כשהכל נראה אבוד. משקיעים שלא פחדו מהכותרות השחורות התחילו לקנות את המניה בטירוף. הם ראו את המחיר הנמוך, בחנו את הפוטנציאל, וזיהו שיש כאן הימור שמאוד כדאי לשקול. התוצאה? זינוק של 200% שהפך את אירודרום לכוכבת של השנה.

ההסבר לזינוק מורכב ממספר גורמים. ראשית, לפני כשבועיים פרסמה אירודרום דיווח על מיקוד משאבי החברה. לפי ההודעה, החברה מחליטה להתמקד בתחום התכנון, הפיתוח, הייצור והאינטגרציה של כטב"מים, ולשלב מערכות טכנולוגיות מתקדמות בפלטפורמות אוויריות.

המהלך הזה נראה למשקיעים כמו תכנית  ברורה: חברה שמתמקדת בתחום ברור, גם אם הוא לא היה תחום הליבה עד לא מזמן, שמתחילה לקבל הזמנות מחדש, ושנראית מוכנה לשים את העבר מאחוריה.

בשנתיים-שלוש האחרונות, מניות ביטחוניות נהנו ממומנטום משמעותי בעקבות המצב הביטחוני באזור. הביקוש לכטב"מים, מערכות מודיעין אוויריות וטכנולוגיות הגנה גדל באופן ניכר, והחברות בתחום קטפו את הפירות.

אירודרום, למרות הבעיות שלה, נותרה שחקנית פוטנציאלית בתחום הזה. המשקיעים הבינו שהשוק לא הולך להיעלם, וכשהבעיות ייפתרו היא עשויה לחזור למשחק במהירות.

למרות הזינוק המרשים, חשוב לזכור שהחקירה הפלילית עדיין לא הסתיימה, והחברה עדיין צריכה להוכיח שהשינויים האסטרטגיים שהיא מבצעת יניבו תוצאות כספיות. ההנהלה צריכה להציג ביצועים, לקבל הזמנות נוספות, ולהראות שהכישלונים של העבר לא יחזרו. גם העובדה שהחברה החזירה את המנכ"ל לשעבר כיועץ אסטרטגי מעלה שאלות לגבי הרצינות של השינוי.

עוד ב-

לא להאמין: המנכ"ל הכושל חוזר לחברה וזה השכר שירוויח

לכתבה המלאה

בשורה התחתונה, אירודרום הוכיחה שגם במצב הכי קשה, יש תמיד מי שמוכן לקחת סיכון ולהרוויח. השאלה היא האם הזינוק הזה משקף ערך אמיתי, או שמדובר בקפיצה ספקולטיבית שיהיה לה סוף לא טוב.