אחרי סגירת שנה פחות מוצלחת מבחינת המניה, מניית ג'י סיטי עלתה מתחילת השנה ב-30%, כשרוב העלייה נרשמה בחודש האחרון. מיד נסביר גם למה, אבל קודם השורה התחתונה מדוחות החברה שהיא מפרסמת היום: החוב של החברה נחתך ב-1.4 מיליארד שקל, כשהיא רושמת זינוק של קרוב ל-35% ברווח - הוא הסתכם בשנת 2025 לכ-70 מיליון שקל לעומת רווח של כ-52 מיליון שקל אשתקד.

מהנתונים עולה כי ה-NOI מנכסים זהים עלה בשנת 2025 ב-6.5% לעומת אשתקד, ה-NOI בנטרול נכסים שנמכרו ושערי חליפין עלה בשנת 2025 ב-7.2% לעומת אשתקד ל-1,493 מיליון שקל, ה-FFO מפעילות הנדל"ן המניב גדל בשנת 2025 ב-3.2% לעומת אשתקד ל-387 מיליון שקל, למרות מכירת נכסים במהלך השנה. שיעור התפוסה שלה עומד על 96% - עליה של 0.3% לעומת סוף שנת 2024.

מהדוחות אפשר ללמוד כי במהלך התקופה נחתמו חידושי חוזים בעליה ממוצעת של כ-12.4%. כמו כן, נרשמה עלייה של 0.9% במספר המבקרים בנכסים זהים בשנת 2025 לעומת אשתקד, ועלייה של 1.4% בפדיונות השוכרים בנכסים זהים בשנת 2025 לעומת אשתקד. ההון העצמי עמד על כ-3.92 מיליארד שקל - כ-21.1 שקל למניה. לפי הנתונים, במהלך השנה נרשמה ירידה של כ-1.4 מיליארד שקל בחוב נטו (סולו מורחב) ועליית ערך בנדל"ן להשקעה בהיקף של כ-674 מיליון שקל. החברה צופה גידול של כ-6% ב-NOI מנכסים זהים ומפרסמת תחזית  FFO למניה מפעילות הנדל"ן המניב הצפוי לעמוד בטווח של 1.98 ל-2.08 שקל למניה.

ומה קרה ברבעון הרביעי? סך ה-NOI ברבעון הסתכם לכ-398 מיליון שקל, ירידה של כ-8.5% לעומת אשתקד. ה- FFO מפעילות הנדל"ן הסתכם ברבעון לכ-92 מיליון שקל (0.50 שקל למניה) לעומת כ-132 מיליון שקל (0.72 שקל למניה) ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע ממכירת נכסים במהלך השנה. ה-FFO ברבעון הסתכם לכ-85 מיליון שקל לעומת כ-129 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, שכלל כ-3 מיליון שקל הוצאות מפעילות מימון מיוחדת, לעומת הוצאות של כ-7 מיליון שקל בלבד ברבעון הנוכחי.

ההון העצמי לפי מדד EPRA NRV לסוף השנה עמד על כ-4.753 מיליארד שקל (כ-25.5 שקל למניה) לעומת 4.830 מיליון שקל בסוף שנת 2024. ההון העצמי המיוחס לבעלי מניות עלה מרבעון קודם ועמד על כ-3.920 מיליון שקל, כ- 21.1 שקל למניה, לעומת כ-4.180 מיליון שקל, כ-21 שקל למניה בסוף 2024. 

אגב, במהלך הרבעון נרשמה עליית ערך בנדל"ן להשקעה בהיקף של כ-172 מיליון שקל לעומת ירידה ערך של כ-427 מיליון שקל ברבעון המקבל אשתקד. נזכיר כי בחודש נובמבר מכרה החברה שלושה נכסים מניבים בפולין (שהיו בבעלות ג'י סיטי אירופה), הממוקמים מחוץ לוורשה, בשווי כולל של כ- 456 מיליון אירו, לאוריון נכסים מסחריים בע"מ ובחודש מרץ 2026 עדכנה החברה על תוצאות הצעת הרכש למניות המיעוט של חברת הבת סיטיקון במסגרתה נענו בעלי מניות המחזיקים בכ-50 מיליון מניות סיטיקון, המהוות כ- 27.3% מהון המניות שלה. עם השלמת הצעת הרכש, שיעור החזקתה של החברה בסיטיקון עומד על כ-86.4%.

חיים כצמן, מייסד ומנכ"ל G City, אמר הבוקר כי "אנו מסכמים שנה עם צמיחה בכל הפרמטרים התפעוליים, עליה בנדל"ן להשקעה וקיטון של כ-1.4 מיליארד שקל בחוב נטו. התוצאות התפעוליות הטובות הינן תוצאה של המאמצים הרבים שאנו מקדישים בניהול היומיומי של תיק הנכסים שלנו והורדת עלויות התפעול. אנו ממשיכים לפעול בנמרצות להשגת יעדי המינוף שלנו ושמירה על רמות נזילות נאותות אשר מהוות מטרות חשובות באסטרטגיה הניהולית של הקבוצה. בסוף השנה השלמנו את מכירת שלושת הנכסים בפולין לחברת אוריון נכסים בע"מ תמורת כ-456 מיליון אירו ולאחרונה השלמנו את הצעת הרכש למניות המיעוט בחברת הבת סיטיקון.

המהלך יאפשר לנו לכוון את מהלך עסקיה ולפעול ביתר שאת להשבחת תיק נכסי הליבה שלה. במקביל, פועלת סיטיקון למכירת כמיליארד אירו של נכסים שאינם נכסי ליבה במהלך 2026 ו-2027, כשהם נקיים מכל חוב או שיעבוד, וכן מקדמת מהלכים למימון מגובה נכסים, מהלך שכבר נושא פרי. אנו מאמינים כי מהלכים אלו תורמים משמעותית להקטנת עלות החוב, להגדלת תזרימי המזומנים ולהורדת המינוף שלנו במקביל להמשך שיפור בתוצאות התפעוליות".

עוד ב-

מליסרון חוגגת: זינוק ברווח הנקי ל-1.86 מיליארד שקל

לכתבה המלאה

כזכור, סך התמורה שתשולם לבעלי מניות סיטיקון שנענו להצעת הרכש הינה כ-190 מיליון אירו (כ-700 מיליוני שקל). התמורה נטו בניכוי דיבידנדים שהוכרזו וצפויים להתקבל בג'י סיטי מחברת סיטיקון מאז פרסום הצעת הרכש בסך של כ-164 מיליון אירו מסתכמת לכ-26 מיליון אירו. בעקבות המהלך צפוי גידול בהון העצמי של החברה של כ- 640 מיליון שקל, כ-3.57 שקל למניה.