השוק

אחרי שזינקה ב-700%: האנליסטים צופים למניה הזו זינוק של עוד 100%

בנק ההשקעות UBS העלה את מחיר היעד למניה הלוהטת ל-1,625 דולר - הרבה מעל היעד הקודם וגבוה פי 2 מהמחיר בשוק. מה עומד מאחורי הביטחון הזה, ולמה אפילו טראמפ הזכיר את החברה בנאום?

רוי שיינמן | 26/5/2026 21:03

מי שהחזיק מניות מיקרון בשנה האחרונה כבר יודע שמדובר באחת מהשקעות המוצלחות של התקופה האחרונה: תשואה של כ-700% תוך 12 חודשים בלבד. אבל לפי האנליסטים בבנק ההשקעות UBS, ייתכן שהסיפור עוד רחוק מסיום.

השבוע הפתיע UBS את השוק עם עדכון דרמטי: מחיר היעד למניה עלה מ-535 דולר ל-1,625 דולר - עלייה של יותר מפי שלושה ביעד, וכזו שמגלמת פוטנציאל עליה של עוד 116% ביחס למחיר הנוכחי.

הסיבה המרכזית לאופטימיות של UBS היא שינוי מבני בדרך שבה מיקרון מוכרת את מוצריה. בניגוד לעסקאות היסטוריות שהתבססו בעיקר על כמויות, החוזים החדשים שחותמת החברה עם לקוחותיה - ובעיקר ענקיות הבינה המלאכותית - כוללים עכשיו גם מחירים קבועים ומחויבויות לטווח של שלוש עד חמש שנים.

מה המשמעות בשפה פשוטה? מיקרון יודעת הרבה יותר טוב מראש מה יהיו ההכנסות העתידיות שלה, מי הלקוחות שלה וכמה הם ישלמו. זה מקטין את התנודתיות בתוצאות הרבעוניות ונותן למשקיעים ראייה ברורה יותר לעתיד. לפי האנליסט טימות'י ארקורי, "השוק יתחיל לתמחר את המניה במכפיל נדיב יותר" - כלומר, גם בלי קפיצה בשורת הרווח, עצם הוודאות הגבוהה יותר שווה כסף.

מיקרון נהנית גם מרוח גבית פוליטית. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הזכיר את החברה בשמה בנאום שנשא בניו יורק: "מיקרון, וואו, מיקרון מדהימה - הם משקיעים מאות מיליארדים". ואכן, החברה הכריזה על תכנית השקעות של עד 200 מיליארד דולר בייצור שבבים ופיתוח טכנולוגי בתוך ארה"ב, כולל מפעל ענק שיוקם בניו יורק ויתחיל לייצר ב-2030.

התנופה האדירה של מיקרון מתבססת על הביקוש לזיכרון מסוג HBM - High Bandwidth Memory שמזנק בקצב שהתעשייה לא ראתה שנים. מודלי AI כמו GPT-4 או Gemini צורכים כמויות אדירות של זיכרון ומיקרון היא אחת משלוש החברות בעולם שיכולות לספק אותו. ההיצע מפגר אחרי הביקוש, מה שנותן לחברה כוח תמחור שלא היה לה בעבר.

בהקשר זה כדאי לציין גם את סאנדיסק, המניה הלוהטת ביותר בתחום הזיכרון, שזינקה בכ-3,800% בשנה האחרונה - מספר שממחיש כמה גדולה ההתלהבות סביב ענף הזיכרון כולו.

אבל כמובן שיש גם סיכונים: אם הביקוש לשבבי HBM יאט, ארקורי מציין כי למניה יש תרחיש שלילי שמוריד אותה ל-250 דולר - ירידה של 66% מהמחיר הנוכחי. תנודתיות כזו לא מתאימה לכל משקיע.

מה שכן בולט הוא הקונצנזוס הרחב: מתוך 46 אנליסטים שעוקבים אחרי מיקרון, 43 ממליצים על קנייה. זה נדיר, ומדבר בעד עצמו.

עוד ב-

המשקיעים בהלם: המניה שזינקה ב-500% ועדיין נחשבת "זולה"

לכתבה המלאה

מי שמחזיק קרנות מחקות על מדד S&P 500 או נאסד"ק כבר חשוף למיקרון. מי שבוחן השקעה ישירה צריך להחליט: האם הסיפור הזה אכן בשלבים הראשונים שלו, כפי שאומרים ב-UBS, או שחלק גדול מהאופטימיות כבר מתומחרת? הנתונים מצביעים על המשך צמיחה - אך הדרך לשם לא תהיה חלקה.