השוק

לקראת השבוע בוול סטריט: כל מה שצפוי וה"שקט שלפני הסערה"

רבעון שני חזק במיוחד הסתיים, אבל השבבים צבועים באדום והפד משדר נימה ניצית. השבוע נקבל את הפרוטוקול של ישיבת הריבית, את ראשוני הדוחות שיתחילו לטפטף לפני המפץ בשבוע הבא, ואת חוות הדעת הראשונות של האנליסטים על מניית ספייס אקס. וגם - הקריסה של אלארום הישראלית. מה כל זה אומר על הכסף שלכם?

רוי שיינמן | 5/7/2026 22:01 עקבו אחרינו בגוגל

וול סטריט נכנסת לשבוע שנחשב ל "שקט שלפני הסערה". עונת הדוחות של הרבעון השני עדיין לא נפתחה רשמית - זה יקרה בשבוע הבא - אבל כבר השבוע יגיעו כמה טעימות, לצד פרסום הפרוטוקול של ישיבת הפד ותגובות אנליסטים ראשונות על אחת ההנפקות החמות של השנה.

נתחיל ממה שהיה. הרבעון השני שהסתיים בסוף יוני היה חזק במיוחד: מדד S&P 500 זינק בו כמעט 15%, הרבעון הטוב ביותר שלו מאז 2020. המנוע המרכזי היה מגזר השבבים, שרשם ראלי של כ-100% בחצי השנה הראשונה.

אבל דווקא כאן מתחילה הבעיה: ברגע שהתחלף הרבעון, המגמה התהפכה. מדד השבבים המוביל (SOX) איבד יותר מ-12% בתוך יומיים, בין היתר בעקבות צניחה חדה של קרוב ל-8% במדד הקוריאני KOSPI, עתיר יצרניות השבבים. במילים אחרות, הראלי הלוהט של תחילת השנה נתקל לראשונה בתיקון של ממש.

הצד המעודד הוא שההיחלשות בטכנולוגיה לא גררה את כל השוק. משקיעים החלו לגלגל כספים לעבר מגזרים אחרים - בריאות, תעשייה ופיננסים - ומדד S&P 500 במשקל שווה (שבו לכל מניה משקל זהה) אף רשם שיא כל הזמנים.

זה סימן להתרחבות בריאה של הראלי, כלומר לעלייה שמגיעה מיותר מניות ולא רק מקומץ ענקיות טכנולוגיה. השאלה הגדולה לשבועות הקרובים היא אם ההתרחבות הזו תימשך, או שנפילה מתמשכת בשבבים תגרור בסופו של דבר את כל השוק כלפי מטה.

עכשיו למה שצפוי השבוע, ובראש הרשימה עומד הפד. ביום רביעי יתפרסם הפרוטוקול מישיבת הריבית האחרונה - הראשונה בניהולו של היו"ר החדש קווין וורש. וורש הפתיע בנימה נצית, הבהיר שהמיקוד הוא בהחזרת האינפלציה ליעד של 2%, ואף רמז שהפד יפסיק "להחזיק את היד" של השווקים ולספק הכוונה מוקדמת על צעדיו.

דווקא בגלל זה הפרוטוקול הפעם חשוב מהרגיל: הוא כמעט הכלי היחיד להבין לאן הריבית הולכת. וחשוב להפנים את השינוי - אם בתחילת השנה דיברו על הורדות ריבית, היום השוק מתמחר תרחיש של העלאות.

דוח התעסוקה החלש שפורסם בסוף השבוע, עם צמיחה איטית בהרבה מהצפוי ותיקון כלפי מטה של 74 אלף משרות בחודשיים הקודמים, הרגיע מעט את החששות מהעלאה קרובה, אך העלאה מאוחר יותר השנה עדיין נמצאת על הפרק.

הגורם הדומיננטי הנוסף הוא הדוחות. לפני הפתיחה הרשמית של העונה בשבוע הבא, כבר השבוע נקבל הצצה לכיס של הצרכן האמריקאי: נייקי כבר דיווחה, ליווי'ס תדווח ביום רביעי, פפסיקו בחמישי ודלתא איירליינס בשישי.

במקביל, קוסטקו תפרסם את נתוני המכירות החודשיים שלה, שנחשבים למדד מפתח למצב הצרכן. הציפיות לעונה הקרובה גבוהות: רווחי חברות ה-S&P 500 צפויים לצמוח ברבעון השני בכ-24%, רף גבוה שיהיה קשה לעמוד בו.

לצד אלה, לאחר ההנפקה הענקית של ספייס אקס, השבוע פגה "תקופת השקט" של האנליסטים, כלומר בתי ההשקעות יוכלו לפרסם את המלצות המחקר הראשונות שלהם על המניה.

במקביל, המניה צפויה להצטרף למדד נאסד"ק 100 - מהלך שעשוי להזרים אליה ביקושים מוסדיים משמעותיים. ברקע, שני כנסים גדולים בעולם הטכנולוגיה: ועידת סאן ואלי היוקרתית תפגיש את בכירי אפל, אמזון, מטא, גוגל, נטפליקס ודיסני, בעוד כנס ה-AI בפריז יארח נציגים מגוגל, AMD, ברודקום, OpenAI ואנתרופיק.

וכמובן אי אפשר לשכוח את הגיאופוליטיקה: הפסקת האש מול איראן שברירית, מחיר הנפט נשאר מתחת ל-70 דולר לחבית, אך המתח סביב מצר הורמוז עדיין באוויר.

והזווית הישראלית שאי אפשר להתעלם ממנה: מניית אלארום הדואלית התרסקה ביום שישי ב-71% ביום מסחר אחד בתל אביב (בוול סטריט לא התקיים מסחר לרגל חג העצמאות).

הפעם זה לא היה דוח מאכזב, אלא ה-FBI. רשויות האכיפה האמריקאיות, יחד עם גוגל, פעלו נגד תשתית הפרוקסי של חברת הבת נטנאט ותפסו דומיינים הקשורים לליבת הפעילות.

אלארום, שדיווחה על רבעון ראשון חזק (הכנסות של 11.7 מיליון דולר, זינוק של 64%), מוצאת את עצמה כעת עם סימני שאלה כבדים לגבי המשך הפעילות והתחזיות. עבור המשקיע הישראלי זו תזכורת כואבת עד כמה מודל עסקי שנשען על "אזור אפור" יכול להיפגע ביום אחד.

אז מה כל זה אומר על הכסף שלכם? החיסכון הפנסיוני וקרנות ההשתלמות של רובנו חשופים בכבדות למניות האמריקאיות, ובעיקר לענקיות הטכנולוגיה והשבבים. כשהמגזר הזה מדשדש, זה מורגש מאוד בתיקים.

עוד ב-

המניה הישראלית התרסקה 71% ביום: איך ה-FBI מאיים על החברה?

לכתבה המלאה

השבוע הקרוב, עם הפרוטוקול, הדוחות הראשונים והמתח הגיאופוליטי, יספק אינדיקציה חשובה לשאלה אם הראלי אכן מתרחב ובריא - או שהעייפות בשבבים היא רק הסימן הראשון לתיקון גדול יותר.