המניות בארה"ב נסוגו משיאי כל הזמנים, והמניות באסיה נחלשות היום בעקבות דוח התעסוקה החזק שפורסם בארה"ב ביום שישי האחרון וההסלמה המחודשת בסכסוך במזרח התיכון במהלך סוף השבוע. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זינקה מעל לרמה הפסיכולוגית של 4.5%, מהלך שבעבר היה מזוהה עם חולשה בשוקי המניות. תגובת השווקים לנתוני התעסוקה החזקים מהצפוי ממחישה עד כמה שוקי המניות רגישים כיום לשינויים בתחזיות הריבית. על רקע השינויים הרבים שנרשמו בשוק בימים האחרונים, דו"ח הדויטשה בנק חושף מה צפוי למשקיעים בשבוע הקרוב.

שוקי המניות הפכו רגישים יותר ויותר לשינויים בציפיות הריבית. כאשר שיעורי ההיוון עולים, במיוחד בסביבת תמחור מניות שעדיין נחשבת גבוהה, שוקי המניות הופכים פגיעים יותר להפתעות כלפי מעלה בצמיחה ובאינפלציה.

המסרים של הבנקים המרכזיים בעולם ממשיכים להיות זהירים. העלאת הריבית הצפויה של הבנק המרכזי האירופי (ECB) מוצגת כצעד "ביטוחי", בעוד שהפדרל ריזרב ממשיך לאזן בין נתונים כלכליים חזקים לבין אינפלציה שנותרה גבוהה.

חשוב לציין כי שנת 2026 ממשיכה לאתגר את תפיסת הפיזור המסורתית בתיקי השקעות, כאשר נרשמות תקופות שבהן קיימת קורלציה חיובית בין מניות לאג"ח – כלומר עליית תשואות פוגעת בשתי קבוצות הנכסים בו-זמנית. הדבר מדגיש את הצורך בפיזור רחב יותר לנכסים אלטרנטיביים, כולל זהב ונכסים ריאליים אחרים, במיוחד כאשר אינפלציה וסיכונים גיאופוליטיים ממשיכים להיות מנועי המאקרו המרכזיים.

ארה"ב: מדד המחירים לצרכן (CPI) עשוי לעבור את רף 4% במאי

מוקד השבוע יהיה נתוני האינפלציה של חודש מאי. מדד המחירים לצרכן (CPI) שיתפרסם ביום רביעי צפוי להיות הגורם המרכזי שיניע את השווקים הגלובליים, בעוד שמדד מחירי היצרן (PPI) ביום חמישי יספק אישור נוסף ללחצי המחירים. לצד זאת יתפרסמו נתוני סחר, דיור, שוק העבודה וסנטימנט צרכני, אך הנושא המרכזי נותר האינפלציה והשלכותיה על מדיניות הפדרל ריזרב. תחזית הקונצנזוס היא לעלייה חודשית מתונה של 0.5% במדד המחירים, אך לזינוק משמעותי באינפלציה השנתית מ-3.8% ל-4.3%, דבר שיאשר את המשך הסיכונים לעלייה באינפלציה. גם אינפלציית הליבה צפויה להיות גבוהה, אך עדיין מתחת ל-3% - 2.9% לעומת 2.8% באפריל. מדד מחירי היצרן צפוי לאשר כי לחצי המחירים בשלבי הייצור עדיין גבוהים.

נתוני מאזן הסחר שיתפרסמו ביום שלישי צפויים להצביע על המשך גירעון, מה שמעיד על ביקוש מקומי חזק. נתוני שוק הדיור, ובפרט מכירות בתים קיימים, צפויים להישאר חלשים בשל ריביות המשכנתאות הגבוהות. לבסוף, סקר אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן שיתפרסם ביום שישי צפוי להראות אמון צרכני יציב אך זהיר, כאשר ציפיות האינפלציה יעמדו במוקד תשומת הלב.

עוד ב-

טראמפ מפיל את הבורסה: "מבחינתי, הפסקת האש עם איראן הסתיימה"

לכתבה המלאה

השורה התחתונה: נתוני האינפלציה, לצד נתוני הסחר, הדיור והסנטימנט הצרכני, יספקו תמונה מקיפה של לחצי המחירים ודינמיקת הביקושים בארה"ב.