אלביט מערכות, יצרנית הנשק הישראלית ואחת המניות המובילות בבורסה בתל אביב, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני של 2026 - והמספרים ממשיכים לספר סיפור של צמיחה שלא עוצרת. ההכנסות טיפסו לכ-2.29 מיליארד דולר, עלייה של כ-16% לעומת אותה תקופה אשתקד. האנליסטים ציפו להכנסות של 2.23 מיליארד דולר.

הרווח הנקי (על בסיס GAAP) המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-173.6 מיליון דולר, קפיצה של כ-38% לעומת 125.7 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח למניה עלה ל-3.61 דולר, לעומת 2.69 דולר. במונחים מתואמים (Non-GAAP) הרווח הגיע ל-199.1 מיליון דולר, והרווח למניה ל-4.14 דולר - בעוד האנליסטים ציפו ל-3.68 דולר למניה.

מה שהופך את הזינוק למרשים במיוחד הוא שהוא הושג למרות רוח נגדית מכיוון פחות צפוי: המס. שיעור המס האפקטיבי של החברה קפץ מ-5.6% בלבד ברבעון המקביל ל-16.4%, בעקבות יישום כללי המס המינימלי הגלובלי של ה-OECD (Pillar II).

כלומר, אלביט שילמה נתח מס גדול בהרבה - ובכל זאת הצליחה להגדיל את הרווח בחדות. הסוד טמון בשיפור הרווחיות: הרווח התפעולי טיפס ל-218.8 מיליון דולר, שהם 9.6% מההכנסות, לעומת 8% אשתקד.

הצמיחה נשענה על כמעט כל תחומי הפעילות. תחום היבשה זינק ב-32%, בעיקר בזכות מכירות תחמושת בישראל - עדות ישירה לביקושים שנוצרו סביב הלחימה. תחומי הלוחמה האלקטרונית והמודיעין צמחו ב-22%, בין היתר הודות למכירת מערכות לייזר בעוצמה גבוהה באסיה-פסיפיק, והפעילות בארה"ב עלתה ב-17%. רק תחום האווירונאוטיקה נחלש והציג ירידה של 8%.

אם יש נתון אחד שמסביר מדוע המשקיעים ממשיכים להסתער על המניה, זהו צבר ההזמנות. נכון לסוף יוני עמד הצבר על 32 מיליארד דולר - פי שלושה וחצי בערך מהמכירות השנתיות של החברה. במילים אחרות, לאלביט יש נראות הכנסות לשנים קדימה.

שני נתונים בתוך הצבר חשובים במיוחד. הראשון: כ-73% מההזמנות מגיעות מחוץ לישראל. כלומר, סיפור הצמיחה של אלביט לא תלוי רק במלחמה המקומית, אלא בגל ההתחמשות מחדש שעובר על אירופה והעולם, ומהם הגיע עיקר הגידול בצבר ברבעון. השני: כ-42% מהצבר מתוכנן להתבצע עד סוף 2027 - חלק ניכר מההכנסות העתידיות כבר קרובות למימוש.

בין ההזמנות הבולטות: חוזה של כ-350 מיליון דולר לשדרוג טנקים ללקוח בינלאומי, וחוזים בהיקף של יותר מ-370 מיליון דולר שקיבלה החברה-הבת בארה"ב מרשות המכס וההגירה האמריקאית.

אלביט היא אחת החברות הגדולות בבורסה בתל אביב, השלישית בשוויה אחרי פאלו אלטו וטבע, ומרכיב משמעותי במדדים המובילים ובתיקי הפנסיה של רבים מהישראלים. כשהיא מציגה צמיחה ברווח, תזרים מזומנים תפעולי שכמעט הכפיל את עצמו (517.8 מיליון דולר במחצית הראשונה) ודיבידנד של דולר למניה - חלק מהתשואה הזו זולג בסופו של דבר לחיסכון הפנסיוני של הציבור.

עם זאת, כדאי לזכור שחלק מהביקוש נשען על הסלמות ביטחוניות. הדוח עצמו מזכיר שהעימות בין ארה"ב לאיראן התחדש בתחילת יולי, לאחר קריסת הבנת הפשרה שנחתמה בוורסאי. סביבה גיאופוליטית לא יציבה יכולה להזין ביקושים - אך גם ליצור שיבושים בשרשרת האספקה ואי ודאות.

בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות מסר: "מגמת הצמיחה האיתנה המשיכה ברבעון השני והביאה לגידול בשיעור דו ספרתי במכירות, בצבר ההזמנות וברווח למניה, לשיפור ברווחיות וליצירת תזרים מזומנים חזק.  צבר ההזמנות שלנו הגיע לשיא חדש של 32 מיליארד דולר, המשקף חוסן ארוך טווח וממחיש את האמון המתמשך של לקוחותינו ברחבי העולם בטכנולוגיות וביכולות שלנו.  אלביט מערכות ממשיכה להשקיע במחקר ופיתוח במטרה להבטיח את הצמיחה העתידית של החברה. 

עוד ב-

דירוג המניות הביטחוניות ביולי: זו שזינקה ב-14% וזו שנפלה ב-15%

לכתבה המלאה

ההאצה בהשקעות בתשתיות הייצור מייצגת גישה מתודולוגית להרחבת הפעילות, לשם שיפור בתפוקות, להגדלת כושר הייצור ולחיזוק יכולתנו לספק בהיקפים נרחבים, וכן להמרת צבר ההזמנות להכנסות וצמיחה בת-קיימא. אלביט מערכות מובילה את פיתוח הדור הבא של מערכות לייזר רב עוצמה ויכולות אנרגיה מוכוונת. לאחרונה חשפנו את מערכת הלייזר הרב עוצמה האווירי הנמצאת כיום בפיתוח עבור מסוקים ומטוסי קרב. יכולת חדשה זו נשענת על עשרות שנות ניסיון טכנולוגי ומבצעי, ותמשיך להרחיב את פורטפוליו המערכות המקיף, תוך תמיכה בלקוחות וסיוע בהגנה על מדינות ועל נכסים קריטיים ברחבי העולם", סיכם מכליס.