האנליסט ליאור שילה מבית ההשקעות אי.בי.אי מעריך כי פוטנציאל האפסייד הגבוה ביותר מבין מניות הבנקים נמצא במניות לאומי ודיסקונט.

"בלאומי ניכר כי צמיחת האשראי החזקה תוסיף לתרום לתוצאות לצד היתכנות לרישום רווחי הון גבוהים מהנפקות של לאומי פרטנרס וכן מריסון של ההוצאות התפעוליות הנובעת מהמעבר המואץ לדיגיטל" אומר שילה.

באשר לבנק דיסקונט, אומר שילה כי "אנו מעריכים כי נראה גם כן צמיחת אשראי גבוהה בהמשך השנה כפועל יוצא של ההחלטה האסטרטגית לצמוח מעבר לממוצע הענפי. לצד זאת, העמלות צפויות לצמוח שכן חברת כרטיסי האשראי כאל מהווה גורם משמעותי מסעיף זה על ידי צמיחה בהכנסות מכרטיסי אשראי.

"ולבסוף בפן ההוצאות אנו סבורים שנרגיש את תכנית ההתייעלות המאסיבית שערך הבנק במהלך 2020 בהמשך השנה. כמו כן, ראוי לציין שבנוגע לדיבידנדים בנק דיסקונט עם סבירות נמוכה יותר לחזור לשלם ב-2021 שכן תכנית צמיחת האשראי תעמוד בראש מעייניו".

הרבעון הראשון של הבנקים הבליט את הניגודיות בין 2020 לבין 2021 לפחות בכל הנוגע לפעילות הבנקאית. אם בכל 2020 התשואה להון של הבנקים עמדה על כ-6.5%, התשואה להון ברבעון הראשון הסתכמה בכ-14.5%. "אז נכון, הקורונה לא לגמרי מאחורינו לפחות במבט גלובלי, אך בישראל נראה כי הפעילות המקומית חוזרת לאיטה להיקפים טרום המשבר. דבר זה משתקף בתוצאות של הבנקים במספר מישורים: הוצאות להפסדי אשראי, צמיחת תיק האשראי, היקפי העמלות.

"בהיבט ההוצאות הבנקים מציגים שליטה ושחיקה חיובית הנובעת ממהלכי ההתייעלות עליהן דובר רבות. רק סעיף אחד טיפס וזה הוצאות השכר, אך הדבר נובע מהשיפור החד בתוצאות מהן מושפע מרכיב התגמול לעובדים.

"כאשר העיניים נשואות לרבעון השני, אנו סבורים שהרבעון יסתכם גם כן עם תוצאות חזקות כתוצאה משני גורמים עיקריים – אינפלציה גבוהה ושחרור נוסף של רזרבות ממצבור ההפרשות להפסדי אשראי.

"האינפלציה של הרבעון השני בדוחות הבנקים לוקחת בחשבון את המדדים של חודשי מרץ עד מאי. כך, מבלי שהתפרסם עדיין הנתון של חודש מאי המדד המצטבר של מרץ ואפריל עומד על 0.9% כאשר הקונצנזוס לחודש מאי נע סביב 0.4%-0.5%, כלומר מדד מצטבר של 1.3%-1.4%. אם מכמתים את העלייה במדד למונחי תשואה להון מדובר על תוספת ממוצעת של 2.5%. בהשוואה לרבעון המקביל מדובר על פער בין המדדים של כ- 1.5%-1.6%" אומר שילה.