קדחת הספאקים מגיעה לישראל. קבוצת משקיעים בראשות וותיקי שוק ההון: רוני בירם, גיל דויטש, ירון בלוך (שמשמש גם יו"ר חברת כרטיסי האשראי מקס ששימש יו"ר לאומי פרטנרס ומנכ"ל UBS ישראל) יחד עם אמיר אפרתי (שותף בקרן ברוש עם דויטש ובירם) ינסו לגייס 400 מיליון שקל לספאק הישראלי הראשון. ההנפקה תובטח בחיתום של 25% של לדור ושות'. המנכ"ל השכיר יהיה ליאור אובסיוביץ' שהיה סגן נשיא ושותף בקרן פימי.

אין יותר מידי טעם להיכנס לפרטי ההנפקה אבל היא תולדה של יותר מידי כסף בשוק מה שמביא את וותיקי שוק ההון להבין ש"הכסף נמצא על הרצפה" וצריך פשוט להרים אותו. עיקר ההנפקה מיועדת למשקיעים מוסדיים (70%) שזה למעשה הפנסיות של הציבור הישראלי שהוא למעשה  "כסף של אף אחד". אבל כאן יש לציין כי ההנפקה למוסדיים היא תנאי של רשות ניירות ערך שכן המוסדיים נחשבים למשקיעים מתוחכמים שיודעים לכלכל את צעדיהם בתבונה, ולכן קיים סיכוי גבוה שהנפקת הספאק הישראלי הראשון תיתקל באנליזה וחשדנות אצל המוסדיים.

ספאק הוא למעשה חברת השקעות שמקבלת כסף מהמשקיעים מבלי לייעד אותו להשקעה ספציפית. הכסף שוכב בקופת החברה שמחפשת חברת יעד להתמזג איתה. לאחר איתור החברה, שתי החברות מתמזגות והופכות ליישות ציבורית נסחרת אחת.

עכשיו, ליוצרי הספאק יש אינטרס עליון לבצע מיזוג בכל מחיר שהרי אם לא יבצעו את המיזוג יאלצו בסופו של דבר להחזיר את הכסף למשקיעים מבלי שאכלו ממנו את דמי הניהול, ולכן המחירים במיזוג של ספאקים עם חברות יעד הם מחירים גבוהים עד בלתי הגיוניים.

עד כה הצליחה הבורסה בישראל להימנע מהנפקות מהסוג הזה, אבל הנה גם זה הגיע וכשמדובר בשועלים וותיקים כמו רוני בירם וגיל דויטש (מייסדי אקסלנס) הרי שיש סיכוי סביר שההנפקה תעבור. בכל מקרה, במידה והחברה לא תצליח לגייס מהמוסדיים 400 מיליון שקל, היא תבטל את ההנפקה.

על פי תנאי הספאק שבירם ודויטש מעוניינים להנפיק, יש להם זמן של שנתיים לאתר חברת יעד ולהתמזג איתה שכן לאחר מיכן הם יצטרכו להחזיר את הכסף לציבור. אבל יש להדגיש שלאור העמדה הנוקשה של רשות ניירות ערך בכל הנוגע למיזוג של ספאקים עם חברות יעד שכוללת הערכות שווי של מעריכי שווי מוסכמים מראש מצמצם את הסיכון בהשקעות האלה שיצטרכו להגיע לאישור האסיפה הכללית.

יש לציין שמי שעומד מאחורי הספאק הישראלי הראשון הם אנשים וותיקים ומנוסים בשוק ההון עם רקורד עסקי מרשים, אבל ספאק הוא באופן עקרוני סממן לעודף כסף שיש בשוק, שעושה בדרך כלל עסקאות יקרות כדי שהיזמים שלו יוכלו להרוויח את דמי הניהול והאופציות הנדיבות שהם לוקחים לעצמם.