השוק

נגיד בנק ישראל: בנובמבר נפסיק את רכישות האג"ח

נגיד בנק ישראל אמיר ירון אומר שבחודשים הקרובים תיפסק רכישת האג"ח בישראל; התערבות במט"ח תימשך ככל שיהיה צורך; הופסקה התמיכה בשוק האשראי; "תרחיש העלאת ריבית מינורית בשנה הבאה הוא סביר"

ניצן כהן | 7/10/2021 16:32 1

נגיד בנק ישראל אמר היום שהמשק הישראלי צומח בקצב מהיר יותר ממה שניתן היה להעריך קודם. "נשאלת השאלה אם נתמיד לאורך זמן ברמות צמיחה של 4% וזה תלוי בהייטק, שיפור הפיריון ושילוב אוכלוסיות בעבודה.

"הירידה באבטלה מאז היציאה מהסגר השלישי נמשכת. משרות מאוישות בקצב איטי בישראל ולכן אנחנו עלולים להיקלע לשיעור אבטלה מבנית גבוהה מכפי שהיה לפני המשבר.

"מאחר וחלק מהגורמים שמביאים לעלייה באינפלציה השנה צפויים להתפוגג בשנה הבאה, אנחנו מעריכים שהאינפלציה תהיה נמוכה יותר בשנה הבאה. אי הוודאות בנוגע לאינפלציה בחו"ל ואם כשלי ההיצע עלולים להימשך" אמר ירון שהוסיף כי "אי הוודאות הפיסקלית פחתה ותרד עוד יותר עם אישור התקציב".

"במשך תקופה ארוכה התמקדו בנקים בתמיכה במשבר, סוגיית האינפלציה הופכת להיות סוגיה משמעותית. שאלת השאלות היא כמה האינפלציה זמנית וכמה היא תישאר איתנו?

"צד ההיצע מתאושש לאט יותר מצד הביקוש ולכן יש שיבושים ורואים עלייה במחירי האנריגה. שני התהליכים שקל קשיים בצד ההיצע מביעים ללחצים אינפלציוניים. במבט קדימה אנחנו נמצאים בתחום היעד. יש פער בין הציפיות בשוק ההון לחזאים בבנקים.

"בהסתכלות ארוכה, הציפיות במרכז תחום היעד. סביבת האינפלציה בישראל עלתה אבל בתוך תחום היעד. אנחנו לא בהתפרצות אינפלציונית.

"תהליך היציאה מהמשבר ממקד אותנו בסוגיות שונות. במובן מסוים זה עדיף. עבר זמן רב מאז הכרזנו על סט הצעדים המרחיבים. ברחבי העולם מתקדמים בתהליכי הלמידה של החיים לצד הנגיף. בחלק מהבנקים החלו לצמצם את הצעדים המרחיבים ואגם אנחנו הפסקנו חלק מהם כמו הצעדים שתמכו בשוק האשראי.

"בשוק האג"ח הצעדים האלה יגיעו לסיום בעוד כמה חודשים כל עוד אנחנו לא בתרחיש קיצון. אנחנו נמצאים כבר בתהליך הצמצום. לגבי שוק המט"ח, איננו מוגבלים בהתערבות אבל אחרי ה-30 מיליארד נסתכל מה קורה".

עוד אמר נגיד בנק ישראל כי התוכנית של הבנק היא להפסיק את רכישת האג"ח בסוף נובמבר או ברכישת דצמבר והכוונה היא לרכישת האג"ח הממשלתי שהיא למעשה הדפסת כסף.

באשר למחירי הנכסים (מילים מכובסות למחירי הנדל"ן והמחירים בבורסה) אמר ירון כי בעיקר בעולם היו מספר תיקונים והתנודתיות עלתה. "אני חושב שלפחות בעולם לא כל הסיכונים מתוכללים במחירים.

"תוואי הריבית נגזר מהפעילות והזמניות של האינפלציה. התסריט שמוצג בחטיבת המחקר של עלייה קלה בריבית הוא סביר".