בית ההשקעות "פסגות" מפרסם את הסקירה השבועית ביחס לדו"ח התעסוקה של חודש אוגוסט אשר מבטיח הפחתת ריבית. דו"ח התעסוקה של אוגוסט מספק לפד את כל הסיבות לא רק להפחית את הריבית בשבוע הבא אלא גם להרגיש בנוח שהפחתה זו היא רק תחילתו של תהליך מתמשך של הפחתת הריבית. ראשית, תוספת המשרות באוגוסט עמדה על 22 אלף בלבד, נמוך מהצפי שעמד על 75 אלף משרות וכמובן מתוספת המשרות של יולי שעודכנה מעט כלפי מעלה ל-79 אלף. 

לא רק זאת, אלא שתוספת המשרות של חודש יוני עודכנה שוב כלפי מטה ב-27 אלף משרות, כך שכעט הנתון הרשמי מלמד על גריעה של 13 אלף משרות מהמשק האמריקאי ביוני. זהו כמובן החודש הראשון מאז 2020 שבו נרשמה התכווצות במספר המשרות בארה"ב, כאשר הפעם האחרונה לפני הקורונה שנרשמה בה התכווצות הייתה ב-2010. 

שנית, גם ברמה הסקטוריאלית אין חדשות טובות של ממש כאשר סקטור הבריאות תרם באוגוסט 31 אלף משרות חדשות. זוהי תוספת נמוכה מהממוצע של השנה האחרונה, שעומד על תוספת חודשית של 42 אלף משרות, אך הסקטור ממשיך להיות עמוד התמיכה המרכזי של שוק העבודה האמריקאי, מה שמלמד לא מעט על חולשתו של האחרון. 

לעומת זאת, סקטור המסחר הקמעונאי איבד באוגוסט 12 אלף משרות והשלים ירידה של 32 אלף משרות מאז חודש מאי. סקטור התעשייה איבד גם הוא 12 אלף משרות באוגוסט והשלים ירידה של 78 אלף משרות מתחילת השנה. שלישית, ואולי הכי חשוב, קצב הגידול בשכר ממשיך גם הוא לרדת ועמד באוגוסט על 3.7% בלבד. הירידה בקצב הגידול בשכר מקטינה ואף מעלימה לחלוטין את הדילמה של הפד ואת החששות מתהליך של סטגפלציה.

דו"ח משקי הבית לא נראה הרבה יותר טוב, כאשר מספר העובדים אמנם גדל ב-288 אלף אבל גם מספר המובטלים גדל ב-148 אלף. בעקבות כך, שיעור האבטלה עלה ב-0.1 נ"א ל-4.3%. בנוסף, מכיוון שבשוק העבודה האמריקאי יש כיום כבר 722 אלף איש שרוצים לעבוד אבל לא מחפשים עבודה באופן אקטיבי, שיעור האבטלה בהגדרה הרחבה ביותר (U-6) עלה ל-8.1%. 

אם כל זה לא מספיק אז שמרנו לסיום את הנתון שאולי ממחיש יותר מכל את החולשה בשוק העבודה בארה"ב. מספר המשרות המלאות ירד באוגוסט ב-357 אלף ומספר המשרות החלקיות עלה ב-597 אלף.

מכיוון שהכמות הממוצעת של שעות העבודה השבועיות לא השתנתה ונותרה על 34.2 שעות, ומכיוון שמספר האנשים שדיווחו על כך שעבדו באופן חלקי (פחות מ-35 שעות בשבוע) מסיבות כלכליות נותרה גם היא ללא שינוי משמעותי, המשמעות היא שיותר ויותר אנשים עוזבים משרה מלאה ועוברים לעבוד במספר משרות חלקיות. 

עוד ב-

הפד נערך להורדת ריבית? זו ההחלטה שעשויה להתקבל ב-17 בספטמבר

לכתבה המלאה

בהתאם, מספר האנשים שדיווחו על כך שהם עובדים ביותר ממשרה אחת גדל ב-443 אלף, הגידול המהיר ביותר מאז הקורונה. תהליך כזה הוא כמובן תהליך שמפחית עוד יותר את לחצי השכר ויחד עם הירידה ביחס המשרות הפנויות למובטלים אל מתחת ל-1 מאפשר לפד לצאת לדרך לתהליך של הפחתות ריבית. בהתאם, החוזים העתידיים מתמחרים כעת הסתברות של 100% להפחתת ריבית בספטמבר, 50 נ"ב מעבר לכך עד סוף השנה ו-75 נ"ב נוספות ב-2026.