מדדים ומחקרים

בנק לאומי בתחזית אופטימית: זה מה שיקרה לריבית ב-2024

הכלכלן גיל בפמו מעריך כי סקר הערכת מגמות בעסקים ומדד אמון הצרכנים נפגעו קשות מאז פרוץ הקרבות. ההאטה במשק בחודש אוקטובר באה לידי ביטוי בהיחלשות הייבוא והיצוא. סביבת האינפלציה בארה"ב האטה יותר מהצפוי. נראה שהעלאות ריבית ירדו מהפרק. הורדות ריבית צפויות עוד במחצית הראשונה של שנת 2024
מערכת ice | 
גיל בפמן הכלכלן הראשי של בנק לאומי (צילום אורן דאי, פלאש 90, Magma Images)
על פי הסקירה השבועית של התפתחויות מקרו כלכליות ושוקי הריביות ואיגרות החוב, מאת ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון, סביבת האינפלציה בישראל ממשיכה לרדת במתינות. אם השקל ימשיך להתחזק ופרמיית הסיכון של ישראל בשווקים הפיננסיים תרד במידה משמעותית, תתכן הפחתה ראשונה של הריבית כבר בראשית חודש ינואר.
סקר הערכת מגמות בעסקים ומדד אמון הצרכנים נפגעו קשות מאז פרוץ הקרבות. ההאטה במשק בחודש אוקטובר באה לידי ביטוי בהיחלשות הייבוא והיצוא. סביבת האינפלציה בארה"ב האטה יותר מהצפוי. נראה שהעלאות ריבית ירדו מהפרק. הורדות ריבית צפויות עוד במחצית הראשונה של שנת 2024.
 
הצריכה הפרטית בארה"ב ממשיכה להפגין עוצמה. הייצור התעשייתי בארה"ב מאט אך ענף ההיי טק ממשיך להפגין עוצמה מרשימה. התשואות הארוכות בארה"ב רשמו ירידה חדה יחסית השבוע על רקע נתוני האינפלציה הנמוכים מהתחזיות. נראה שמדובר במהלך יתר והלחץ לעליית תשואות האג"ח הארוכות צפוי להימשך על רקע צרכי המימון הגבוהים של הממשל והרכב הצמיחה בארה"ב.
אג"ח ממשלתי
הורדות הריבית הצפויות בישראל, לצד המשך העלייה בגירעון צפויים להביא להמשך העלייה בתלילות העקום. אנו סבורים כי על רקע המשך ירידת סביבת האינפלציה והמשך מגמת התחזקות השקל ניתן להאריך את מח"מ האחזקות למח"מ בינוני. תשואות המק"מ מגלמות 4 – 5 הורדות ריבית במהלך השנה הקרובה. אנו סבורים כי מדובר בתסריט אופטימי, אך לא בלתי סביר.
בציפיות האינפלציה הנוכחיות מומלצת אחזקה מאוזנת בין האפיקים. באפיק השקלי מומלצת בעיקר השקעה בטווח של 5 – 8 שנים. צמודי המדד מומלצים להשקעה במח"מ  קצר - בינוני.
אג"ח חברות
מגמת הירידה ברמת המרווחים נמשכה השבוע. רמת המרווחים הנוכחית גבוהה אך במעט מרמת המרווחים טרום המלחמה. רמת המרווחים נמוכה ביחס לעליית הסיכון בשוק המקומי. שוק ההנפקות כמעט ולא קיים מאז פרוץ המלחמה. מומלצת הקטנת החשיפה לאפיק
תגובות לכתבה(0):

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה