הצעת רגולציה החדשה לשוק ההשקעות לטווח הבינוני מציבה את רשות שוק ההון במצב לא פשוט. צוות בראשות מנכ"ל משרד האוצר צפוי להמליץ על יצירת מוצר-גג, אך רשות שוק ההון מתריעה מפני סיבוכים תפעוליים ופגיעה בציבור החוסכים במודל החדש.

בפברואר 2024 הודיע שר האוצר, בצלאל סמוטריץ', על הקמת צוות הארביטראז' הרגולטורי בראשות מנכ"ל האוצר דאז שלומי הייזלר "לצורך צמצום הפערים הרגולטוריים במכשירי החיסכון הוולונטריים לטווח קצר ובינוני". בין השאר, הצוות בחן את השפעת הרגולציה והמיסוי במוצרי ההשקעה השונים על השוק, ואת הדרך בה ניתן ליצור תנאים שיאפשרו לצרכן להפיק את המירב מהמוצרים הפיננסיים. בכירים נוספים בצוות כוללים את עמית גל, הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, עו"ד ספי זינגר, יו"ר הרשות לניירות ערך, מנהל רשות המיסים שי אהרונוביץ', סגנית הכלכלן הראשי מורן משה חנציס, סגנית הממונה על התקציבים תמר לוי בונה, וסגן החשב הכללי גיל כהן, וכן את המשנה ליועץ המשפטי של משרד האוצר עו"ד דודי קופל ויועץ מנכ"ל משרד האוצר איתן ישראלי.

הצוות בחן את מבנה שוק ההשקעות לטווח הבינוני ואת פערי הרגולציה והמיסוי בין המוצרים הפיננסיים השונים. זאת, במטרה לשפר את המערכת הפיננסית ולייעל את התנאים לחוסכים תוך צמצום פערי המיסוי בין סוגי המוצרים השונים. על פי דיווח בכלכליסט, הצוות צפוי להציע להקים מסגרת חדשה בשם "חשבון השקעה" שתאגד תחתיה את שלושת האפיקים העיקריים להשקעה לטווח בינוני: קרנות נאמנות, פוליסות חיסכון וקופות גמל. כיום כל אפיק השקעה משווק לציבור על ידי גורם אחר. בתרחיש של איחוד, כל הפלטפורמות ישווקו את כל המוצרים ולמעשה התחרות על הצרכן תעבור אליהן.

על פי הדיווח בכלכליסט, הצוות צפוי להמליץ בנוסף על יישור קו במיסוי ובתנאים הכלליים של מוצרי ההשקעה השונים. בנוסף, הצוות צפוי להמליץ  מתן פטור ממס רווחי הון על רווחים שהצטברו בחשבון אם הכסף ייפדה בגיל פרישה (כגמלה חודשית).

עוד ב-

רפורמה חדשה בביטוחים: האם אתם עומדים לשלם יותר?

לכתבה המלאה

חשבון ההשקעה מעורר חששות ברשות שוק ההון, הצפויה, על פי דיווח בכלכליסט, להגיש עמדת מיעוט. ברשות חוששים כי הרעיון לאגד את המוצרים השונים תחת "חשבון השקעה" יוביל לסרבול תפעולי שיתקשה לרתום את הציבור, במיוחד את אלו בעלי אוריינות פיננסית נמוכה. עוד חוששים ברשות חוששים כי יצירת מסגרת ריכוזית כזו תיתן כוח יתר לגורמים בודדים בשוק ההשקעות, בעיקר לשלושה בתי ההשקעות הגדולים – מיטב, אקסלנס ו-IBI, העלולים לשלוט באופן בלעדי על תפעול "חשבון ההשקעה". הרשות ממליצה להתמקד בחיזוק הפיקוח על הגנת הצרכן, במיוחד בתחום דמי הניהול והפיקוח על המוצרים השונים.