השוק

ענקית הטכנולוגיה שמזנקת ב-30% אחרי הדוחות

אורקל ממציאה את עצמה מחדש וממצבת את עצמה לצד שחקניות הענן הגדולות כמו אמזון AWS ומיקרוסופט Azure. מה היה בדוחות וכמה אופטימית התחזית להמשך?

רוי שיינמן | 10/9/2025 9:19

צפרא כץ, נשיאת אורקל (צילום Hartmann Studios / Oracle PR)

מניית אורקל (ORCL) זינקה הלילה בלמעלה מ-30% במסחר המאוחר, תנועה חריגה למניה עם שווי שוק כה גבוה הקרוב ל-680 מיליארד דולר, בעקבות תחזית אופטימית במיוחד שפרסמה החברה, שממקמת אותה בלב מהפכת תשתיות הבינה המלאכותית.

התחזית מדברת על זינוק צפוי בהכנסות מפעילות הענן של החברה מ-18 מיליארד דולר השנה ל-144 מיליארד דולר עד שנת 2030.

למרות שתוצאות הדוחות הרבעוניים לא עמדו בציפיות האנליסטים, עם הכנסות של 14.9 מיליארד דולר לעומת צפי ל-15 מיליארד ורווח של 1.47 דולר למניה לעומת תחזית של 1.48, המשקיעים מתמקדים בעתיד. והעתיד, מבחינת אורקל, נראה בהיר במיוחד.

מנכ"לית החברה, צפרא כץ, מסרה כי ברבעון האחרון נחתמו ארבעה חוזים ענקיים עם שלושה לקוחות שונים, שהקפיצו את יתרת ההזמנות (RPO) של אורקל ב-359% ל-455 מיליארד דולר. לדבריה, "חתמנו על חוזי ענן משמעותיים עם שמות בולטים בעולם הבינה המלאכותית, כולל OpenAI, xAI, Meta ואחרים".

התחזית מעידה על קצב גידול יוצא דופן בהכנסות משירותי Oracle Cloud Infrastructure (OCI), שצפויים לזנק ל-32 מיליארד דולר בשנה הבאה, ואז ל-73, 114 ולבסוף 144 מיליארד דולר עד שנת 2030. מדובר בקצב צמיחה שמשווה את אורקל לענקיות הענן כמו אמזון AWS, מיקרוסופט Azure וגוגל Cloud.

אורקל. קרדיט: shuttertock.

במהלך שיחת המשקיעים ציינה הנהלת החברה כי ההשקעות ההוניות צפויות לקפוץ ל-35 מיליארד דולר ב-2026, לעומת תחזית קודמת של 25 מיליארד ודיווח של 21 מיליארד בשנה שעברה. אורקל רוכשת כמויות עצומות של שבבי AI של אנבידיה (GPU) ומעמידה אותם להשכרה בענן ללקוחות, במה שממצב אותה כשחקנית תשתיות גדולה בתחום.

עם זאת, לצמיחה הזו יש גם מחיר. אורקל ביצעה לאחרונה קיצוצים בכוח האדם ודיווחים העלו כי היא בוחנת הקפאת בונוסים ותוספות שכר לעובדים, צעדים שממחישים את ה ההתאמות הפיננסיות שדורשות השקעות הענק.

אחד הנושאים שהעסיקו את המשקיעים הוא תפקידה של אורקל בפרויקט Stargate - יוזמה בהיקף של חצי טריליון דולר שהוכרזה בינואר בבית הלבן, בשיתוף OpenAI, סופטבנק ונשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ.

לפי העדכון האחרון, אורקל ו-OpenAI כבר הקימו חלק מהתשתיות במרכז הנתונים באבילין, טקסס, אך ההתקדמות איטית מהצפוי. כץ עצמה ציינה ברבעון הקודם כי "Stargate עדיין לא קיים כישות רשמית, אך חלק מהפעילות שלנו עם OpenAI היא חלק מהעתיד שלנו".

עוד לפני הדוחות, בנק ההשקעות ברקליס פרסם המלצה אופטימית על מניית אורקל, והעלה את מחיר היעד ל-281 דולר, אפסייד של כ-18% לעומת השוק נכון לפרסום התחזית, אך במסחר המאוחר המניה כבר זינקה ל-315 דולר.

אם הזינוק מהמסחר המאוחר ימשיך גם למסחר הרגיל היום, מניית אורקל תציג זינוק של כ-87% מתחילת השנה, כשהיא תיסחר לפי מכפיל רווח עתידי של כ-39.

אך ייתכן שהמגמה הזו רק בתחילתה. אם התחזיות אכן יתממשו והזמנות הענק יתורגמו להכנסות של ממש כבר ברבעונים הקרובים, המשקיעים צפויים להמשיך ולתגמל את המניה בהתאם.