מי שחשב שהשוק סביב מניות הבינה המלאכותית בדרך להירגע, קיבל השבוע תזכורת חזקה לכך שהמרוץ רק מתחמם. ענקיות הטכנולוגיה לא רק שלא עוצרות, אלא מעלות הילוך ורואות בבינה המלאכותית לא פחות מאיום קיומי אם יישארו מאחור.

המשמעות: ההשקעות העצומות בתשתיות AI לא צפויות להאט, מה שמחזק את מניות התחום, וככל הנראה לטווח לא קצר.

אחד האירועים המרכזיים שהעירו את המשקיעים הגיע ביום חמישי שעבר, אז הכריז מנכ"ל מיקרוסופט סאטיה נאדלה על חניכת מרכז הנתונים Fairwater בוויסקונסין - שלדבריו הוא "מרכז ה-AI החזק בעולם", המאובזר בעשרות אלפי שבבי GB200 של אנבידיה. נאדלה הדגיש שמיקרוסופט בונה מרכזים דומים נוספים ברחבי ארה"ב, ומעמידה צי של מעבדים בקצב מהיר יותר מכל מתחרה.

במקביל, מנכ"ל מטא מארק צוקרברג חזר על מחויבותו להמשך השקעה אגרסיבית בתשתיות AI, גם אם זה יעלה מאות מיליארדי דולרים. "הסיכון הגדול יותר הוא להשקיע מעט מדי ולבנות לאט מדי", אמר בפודקאסט, והבהיר - מטא לא יכולה להרשות לעצמה להישאר מאחור בזמן שטכנולוגיות AI משנות את כללי המשחק.

בתחילת השבוע הודיעה OpenAI על שיתוף פעולה עם אנבידיה לבניית תשתיות בהיקף עתק: השקעה של עד 100 מיליארד דולר בהקמת חוות שרתים בהספק כולל של 10 ג'יגוואט - בערך כמו 10 כורים גרעיניים.

יום לאחר מכן הכריזה OpenAI על חמישה אתרי דאטה-סנטר נוספים שייבנו יחד עם סופטבנק ואורקל, במסגרת פרויקט Stargate, בהיקף כולל של כ-400 מיליארד דולר בשלוש השנים הקרובות.

האירועים האחרונים מצביעים על שני כיוונים ברורים: ראשית, ההשקעה בתשתיות AI רק גדלה, לא מצטמצמת. שנית, אנבידיה ממשיכה לבסס את מעמדה כספקית המרכזית של מהפכת הבינה המלאכותית.

הביקוש העצום לשבבים ולמרכזי נתונים נובע לא רק מריצה אחרי טרנד, אלא מהבנה עמוקה: בלי שימוש ב-AI, חברות פשוט לא יצליחו להתחרות. כדי להתמודד עם כמויות עצומות של דאטה, לפתח מוצרים ולייעל תהליכים - צריך כוח חישוב, והרבה ממנו. מי שלא משתמש בכלים האלה, פשוט יישאר מאחור.

אנבידיה הפכה לשם כמעט נרדף ל-AI בזכות השבבים שלה, אבל גם שותפות כמו מיקרוסופט, אורקל, סופטבנק ומטא נהנות מהתנופה. חברות שבונות תשתיות, מספקות שבבים או אחסון מתקדם - כולן על הכוונת של המשקיעים.

עם זאת, החששות מירידות או האטה מסוימת עדיין מרחפים. סכומים כאלה לא הושקעו מעולם בתחום חדש יחסית, והחשש מבועה תמיד מרחף. ייתכן שחלק מההשקעות יוכיחו את עצמן פחות משתלמות, וייתכן שחברות ימצאו את עצמן עם קיבולת שלא תהיה לה מספיק דרישה בשלב מסוים.

ועדיין, בשורה התחתונה הסיפור פה גדול יותר: מדובר במהפכת תשתיות בקנה מידה עולמי, עם עשרות שחקנים גדולים שרואים בבינה המלאכותית את הבסיס לפיתוחים ולחדשנות של הדור הבא. עבור המשקיעים, מדובר בהזדמנות, אך כזו שמחייבת זהירות, פיזור, והבנה עמוקה של מי באמת עומדת ליהנות מהמירוץ הזה.