השוק

הכלכלן הבכיר אופטימי: האינפלציה בישראל תתייצב, הריבית בדרך להתרסק

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, ערך תחזית שנתית ל-2026: מה יקרה בריבית בארה"ב, כיצד ה-AI יעזור לכלכה המקומית, קצב הצמיחה המפתיע בבריטניה, האינפלציה בישראל והאם בנק ישראל יוריד את הריבית ביותר מ-1%?

דסק עסקים | 24/11/2025 7:40

אמיר ירון נגיד בנק ישראל (צילום shutterstock, פלאש 90/ יונתן זינדל)

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, ערך תחזית שנתית ל-2026, בה דיבר על הכלכלה האמריקאית והבריטית, וטען כי האינפלציה בישראל תתייצב והריבית תרד עד ל-3.25%.

"סיכון גבוה לצמיחה בכלכלה האמריקאית שנשענת מדי על ההתפתחויות בתחום ה-AI, כאשר יתר התחומים נחלשו. ריבית ה-FED צפויה לרדת ל-3.0% עם סיכוי סביר לריבית נמוכה יותר בסוף 2026.

הצמיחה בכלכלה האירופאית צפויה להשתפר בקצב מתון. הכלכלה היפנית עשויה להאיץ על רקע תמריצים חדשים, אך המצב הפיננסי של יפן מסוכן מדי. הכלכלות באסיה צפויות להמשיך ולצמוח בקצב גבוה יחסית.

בישראל צפויה האצה בצמיחה ברכיביה העיקריים. האינפלציה בישראל צפויה להתייצב באמצע היעד. הידוק יתר של שוק העבודה מהווה סיכון כלפי מעלה לאינפלציה. ריבית בנק ישראל צפויה לרדת לכ-3.25%. כמו בעשור האחרון, התחזקות השקל צפויה להוביל את הריבית לרמות נמוכות ביחס למדינות האחרות בעולם.

אנו ממליצים על חשיפה בינונית לאפיק המנייתי. גישה שמרנית מומלצת בשוק המניות האמריקאי. ישראל והשווקים באסיה, כולל סין מומלצת במשקל יתר. האפיקים המקומיים השיגו תשואה עודפת על רקע זרימה מאסיבית של הפקדות לאפיקי חיסכון לטווח בינוני וארוך. באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתיות בטווחים בינוני-ארוך נוצר תמחור עודף.

עוד ב-

בית ההשקעות מיטב חושף: האם דירוג האשראי של ישראל יעלה בקרוב?

לכתבה המלאה

באפיק הממשלתי בישראל אנו ממליצים על מח"מ בינוני תוך הטיה לאפיק השקלי על פני הצמוד. באפיק הקונצרני המרווחים הגיעו לשפל היסטורי תוך עליה חדה באחזקות קרנות הנאמנות ומשקי בית ישירות. עדיפה חשיפה למניות ולאג"ח הממשלתיות כחלופה יותר אטרקטיבית מהאג"ח הקונצרניות בדירוגים הנמוכים.