השוק

יוחננוף בעסקת ענק: זה מה שרכשה ב-30 מיליון שקל

החברה ממשיכה להתרחב עם עסקה ענקית, יחד עם שותף שלא נחשף. כל המספרים ומה עומד מאחוריהם?

רוי שיינמן | 26/1/2026 9:19

איתן יוחננוף (צילום גבע טלמור, shutterstock, פלאש 90/ יוסי אלוני)

יוחננוף דיווחה הבוקר לבורסה על רכישת קרקע בדימונה, בשיתוף עם שותף עסקי לא מזוהה. מדובר ב-19 דונם שעלו 30.5 מיליון שקל, כאשר כל צד ישלם מחצית מהסכום. התכנית: להקים מרכז מסחרי בייעוד מסחר ומשרדים, עם זכויות בניה של כ-7,100 מ"ר שטחי מסחר.

יוחננוף תממן את חלקה - כ-15.25 מיליון שקל - ממקורותיה העצמיים. השותפה, שלא נחשפה זהותה, תהיה אחראית על ניהול הפרויקט וההקמה, בעוד קבלת ההחלטות והרווחים יחולקו שווה בשווה בין השותפים.

לפי התכניות, המרכז המסחרי יכלול חנות מכר של יוחננוף עצמה - כלומר, החברה תשכור שטח מהפרויקט המשותף שהיא חלק ממנו. נשמע מעגלי? כך זה עובד בעסקאות נדל"ן קמעונאיות: החברה משקיעה בנכס, בונה עליו סניף משלה, משלמת לעצמה שכירות, ובמקביל גם משכירה שטחים לשוכרים נוספים ומרוויחה גם משם.

הרווחים מהמרכז - כולל דמי השכירות ששולמו מהסניף של יוחננוף - יחולקו בין הצדדים לפי שיעור ההחזקה, 50-50.

בהסכם נקבעו גם מנגנונים מקובלים כמו זכות ראשונים, זכות הצטרפות, פתרון סכסוכים והיפרדות במקרה הצורך.

דימונה היא לא בדיוק המקום הראשון שעולה במחשבה כשחושבים על השקעות נדל"ן גדולות. אבל יוחננוף מרחיבה בשנה האחרונה את פעילות הנדל"ן שלה במקומות שונים בארץ, חלקם פחות צפויים.

ביולי 2025 הכניסה שותף אסטרטגי, קרן JTLV, להקמת מרכז מסחרי של 17 אלף מ"ר ומכרה 50% מהזכויות תמורת 42.5 מיליון שקל. באוקטובר חתמה על עסקת קומבינציה באור יהודה להקמת מרכז מסחרי ולוגיסטי של 70 אלף מ"ר. ובנובמבר רכשה 107 דונם בנס ציונה ב-32 מיליון שקל.

הדפוס ברור: יוחננוף בונה תיק נכסי נדל"ן מסחרי, שמייצר הכנסות שכירות לטווח ארוך ומפחית את התלות ברווחי הקמעונאות הרגילה.

הדוחות האחרונים של יוחננוף (רבעון שלישי 2025) מציגים תמונה מעורבת. ההכנסות צמחו ב-5.3% ל-1.4 מיליארד שקל, אבל הרווח הנקי ירד ב-23% ל-40.5 מיליון שקל.

הסיבות: הוזלת מחירים משמעותית, העמקת מבצעים בגלל התחרות הקשה ויוקר המחיה, וגידול בעלויות התפעול. גם הרחבת קטגוריות עם רווח גולמי נמוך יותר, כמו חשמל ומשקאות חריפים, השפיעה על השורה התחתונה.

למרות זאת, החברה ממשיכה לחלק דיבידנד: 115 מיליון שקל מתחילת השנה, עם הכרזה נוספת של 20 מיליון לאחרונה. המניה עצמה עלתה ב-29% מתחילת השנה ונסחרת בשווי של כ-4.15 מיליארד שקל.

העסקה בדימונה היא חלק מאסטרטגיה ארוכת טווח: להפוך את יוחננוף לשחקנית משמעותית בנדל"ן מסחרי, לצד הפעילות הקמעונאית. תיק נכסים טוב יכול להוות מקור הכנסה יציב ולהגדיל את שווי החברה לאורך זמן.

אבל יש כאן גם סיכונים. החברה מפרטת בבירור שהכל עדיין בשלבים מוקדמים: טרם החל תכנון, טרם הוגשה בקשה להיתר בנייה, ואין ודאות מתי הפרויקט יצא לפועל - אם בכלל. עלויות ההקמה, לוחות הזמנים והתממשות הרווחים - כל אלה תלויים בגורמים שלא בשליטת החברה בלבד.