השוק

לקראת פתיחת המסחר: הדולר בשפל היסטורי, אזהרה דרמטית למשקיעים

שער החליפין של הדולר צנח לרמה הנמוכה ביותר אי פעם, אך מומחה בכיר מזהיר מפני קפיצה חדה של 10% בתוך ימים בודדים, מה שעלול לטרוף את הקלפים - מה דוחף את הדולר למטה ואיך זה משפיע על הבורסה?

רוי שיינמן | 2/2/2026 7:33

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

משקיעים ישראלים רבים מנסים להבין בימים אלה מה קורה בתיק ההשקעות שלהם. המדדים בוול סטריט רושמים עליות נאות, אבל כשבודקים את הערך בשקלים - התמונה הרבה פחות ורודה. והסיבה: התחזקות חדה של השקל מול הדולר.

מתחילת 2026 מדד ה-S&P 500 עלה בכ-2% - תשואה סבירה לחודש. אבל במקביל, שער הדולר צנח בכ-3% מול השקל, ונסחר סביב 3.087 שקלים - הרמה הנמוכה ביותר אי פעם. המשמעות: כשמתרגמים את התשואה לשקלים, המשקיע הישראלי מגלה שהוא למעשה הפסיד כסף, גם אם המניות שלו בארה"ב עלו.

התמונה הקשה ביותר נחשפת בתיקי ההשקעות של מי שמשקיע בארה"ב. מי שהשקיע 10,000 דולר לפני שנה במדד S&P 500 - שעלה יפה בכ-16% - מגלה שהרווח השקלי שלו עומד על כ-1% בלבד. כמעט כל הרווח פשוט נעלם בגלל ההיחלשות של הדולר.

מה גורם לנפילה? שילוב של שלושה גורמים: ראשון, משקיעים מוסדיים שמאזנים תיקים ומוכרים דולרים בהיקפים גדולים. שני, חולשה גלובלית של הדולר אחרי הורדות הריבית של הפד' - הוא נחלש כ-10%-11% מול סל המטבעות, אבל צנח כ-15% מול השקל.

שלישי, והמפתיע ביותר - הזינוק בבורסה של תל אביב. מדד ת"א-35 טיפס תוך חודש בלבד מכ-3,600 נקודות לקראת 4,000 נקודות. שני שלישים מהייסוף של השקל מוסברים בעלייה המתמשכת בשוק המניות המקומי.

יוסי פרנק, מנכ"ל אנרג'י פייננס, הזהיר בראיון ל-ice: "יכול להיות שהדולר יקפוץ 10% בתוך שלושה ימים". לדבריו, השוק נמצא במצב של "שקט לפני הסופה" - אירוע גיאופוליטי משמעותי, כמו מתקפה אמריקאית על איראן, עלול להפוך את התמונה בבת אחת.

למשקיעים שרוצים להגן על עצמם מפני תנודות המטבע, יש כמה אפשרויות: קרנות נאמנות או קרנות סל ישראליות עם גידור מט"ח מובנה, פיזור גיאוגרפי למטבעות נוספים, או שמירה על חלק מהתיק באג"ח שקליות.

הדולר החלש לא רק פוגע במשקיעים הישראליים בוול סטריט - הוא גם מכה בחברות התוכנה הישראליות. חברות כמו נייס, מאנדיי ופייבר שמוכרות בדולרים אבל מדווחות בשקלים, ועכשיו הן רואות את ההכנסות שלהן מתכווצות בשקלים.

נייס, שנסחרת גם בבורסה בת"א, מושכת את מדד ת"א 35 למטה. המניה סופגת פגיעה כפולה: גם מהדולר הנמוך וגם מהלחץ על מניות התוכנה בעולם. בוול סטריט, מניות SaaS (תוכנה כשירות) סובלות מהחששות שההשקעות ב-AI יבואו על חשבון התוכנה המסורתית. המשקיעים שואלים: אם החברות משקיעות מיליארדים ב-AI, יש להן עוד תקציב לתוכנות רגילות?

עוד ב-

לקראת השבוע בוול סטריט: זה מה שצפוי לקרות אחרי הטלטלה

לכתבה המלאה

נייס, כמו גם חברות תוכנה ישראליות אחרות, נמצאת בצומת קריטי: היא צריכה להוכיח שהטכנולוגיה שלה רלוונטית גם בעידן ה-AI, ושהדולר הנמוך לא ישחוק את הרווחיות שלה. בינתיים, המניה גוררת את ת"א 35 למטה ומזכירה למשקיעים שהבורסה המקומית תלויה במניות דואליות שרגישות גם לדולר וגם למגמות בוול סטריט.