השוק
למרות דוחות שיא: חברת השבבים הישראלית צונחת ב-7.5%
החברה הישראלית פרסמה תוצאות שיא לרבעון הרביעי ותחזית שעקפה את וול סטריט - ובכל זאת המניה יורדת במסחר המוקדם. מה צריך לקרות בשוק השבבים כדי שזה סוף סוף יספיק?
קמטק, החברה הישראלית המייצרת ציוד בדיקה ומדידה לתעשיית השבבים, סיימה את 2025 עם שיאים בכל הקטגוריות העיקריות - אבל המשקיעים בוול סטריט לא ממש התרגשו. המניה נסחרת בירידה של כ-7.5% במסחר המוקדם, למרות שהמספרים עצמם היו טובים מהציפיות.
ברבעון הרביעי של השנה הכנסות קמטק הסתכמו ב-128.1 מיליון דולר - שיא היסטורי לחברה, ועלייה של 9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. האנליסטים ציפו ל-127 מיליון דולר, כך שמדובר בעקיפה, אם כי מינורית. הרווח למניה עמד על 0.81 דולר, בדיוק בקנה אחד עם התחזיות.
קמטק מסיימת את 2025 עם הכנסות של 496 מיליון דולר - קפיצה של 16% לעומת 2024, ורווח נקי מתואם של 159 מיליון דולר, עלייה של 15%. שולי הרווח הגולמי השתפרו אף הם, ועמדו על 51.6% לשנה כולה.
אבל מה שמעניין עוד יותר הוא התחזית קדימה. לרבעון הראשון של 2026 קמטק מצפה להכנסות של כ-120 מיליון דולר - נמוך מהרבעון שהסתיים, אך גבוה מהצפי של וול סטריט שעמד על 116 מיליון דולר. החברה מוסיפה שהצמיחה תואץ במחצית השנייה של השנה, ומגדירה את 2026 כשנה של צמיחה דו ספרתית.
ועדיין, השוק מאוכזב. הסיבה ככל הנראה נעוצה בהקשר הרחב יותר: כשענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות - מטא, גוגל, מיקרוסופט ואמזון - מכריזות על השקעות היסטוריות בתשתיות בינה מלאכותית ושבבים, הציפייה של המשקיעים מחברות ציוד כמו קמטק היא לא רק לעקוף תחזיות - אלא לשבור אותן לגמרי. עקיפה של מיליון דולר בהכנסות, בסביבה כזו, פשוט לא מספיקה.
גם בדוחות נובה, שפורסמו לאחרונה, נרשמה תגובה מאופקת למרות תוצאות חזקות - הכנסות של 222.6 מיליון דולר ועלייה של 14% לעומת הרבעון המקביל, עם תחזית שעקפה את הצפי.
וטאואר, שפרסמה דוחות עם הכנסות שיא רבעוניות של 440 מיליון דולר ותחזית חיובית לשנת 2026, הודיעה במקביל על השקעות הוניות אגרסיביות של מאות מיליוני דולרים כדי להכפיל קיבולת.
המשמעות למשקיע הפרטי: מי שמחזיק מניות שבבים ישראליות מגלה כי גם חברות רווחיות וצומחות עלולות לרדת בטווח הקצר, במיוחד כשציפיות המשקיעים גבוהות. הגאות בתשתיות ה-AI אמיתית ומגובה בנתונים - אבל המרחק בין תוצאות טובות לתוצאות "מספיק טובות" בשוק הנוכחי הוא קטן מאוד.
רפי עמית, מנכ"ל קמטק, מסר: "שנת 2025 היא השנה שבה הגענו לאבן דרך משמעותית של חצי מיליארד דולר בהכנסות, לצד מדדי רווחיות איתנים. אנחנו ממוקמים במוקד של שוק ה-AI, שחווה כעת ביקושים חזקים באופן יוצא דופן".
"עם הכניסה לשנת 2026, יצרנים מובילים לאורך כל שרשרת האספקה נמצאים בעיצומו של תהליך הרחבה אגרסיבי של כושר הייצור שלהם. כתוצאה מכך, אנו עדים לעלייה משמעותית ומואצת בביקוש לציוד של קמטק", הוסיף עמית.
עוד ב-
"הביקוש הגובר בא לידי ביטוי, בין היתר, בסדרת הזמנות שהתקבלו - כמו אלו בהיקף של 45 מיליון דולר שעליהן הודענו בשבוע שעבר - וכן בצבר ההזמנות הגדל ובשיחות השוטפות שלנו עם הלקוחות. כל אלו מחזקים את הביטחון שלנו בכך ששנת 2026 צפויה להיות שנת צמיחה דו-ספרתית נוספת עבור קמטק", סיכם עמית.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
