יחידת המחקר של הבורסה מסכמת את שבוע המסחר החולף, שהתקיים בין ה-15 ל-19 בפברואר, 2026, במרכזה הם התמקדו בשוק המניות בישראל.

"הראלי בשוק המניות הישראלי נמשך - מדד ת"א-125 חתם שבוע מסחר חיובי בעלייה שבועית מצטברת של  1.39%, זאת למרות ירידה שבועית חדה יחסית של כ- 3.34% במדד ת"א בנקים, ובכך קיבלנו הוכחה נוספת לגיוון והעומק של המדד שיש שמייחסים לו תלות גבוהה במניות הבנקים. מתחילת חודש פברואר 2026 עלה מדד הדגל של בורסת תל אביב בשיעור מצטבר של כ- 5.18% ואילו מתחילת שנת 2026 הוסיף מדד ת"א-125 בכ- 14.72%. 

ת"א-35 מוסיף להוביל - בשבוע החולף כמו גם מתחילת החודש ומתחילת השנה השיא מדד ת"א-35 ביצועי יתר אל מול מדד ת"א-90. בעוד מדד ת"א- 35 הוסיף בשבוע החולף 1.48%, מדד ת"א-90 הוסיף 0.66% ומתחילת החודש עלה מדד ת"א-35 בכ- 5.71% ואילו מדד ת"א-90 עלה בכ- 2.55%. מתחילת שנת 2026 על מדד ת"א-35 בכ- 16.54% ואילו מדד ת"א-90 עלה בכ- 7.47%. 

ההרכב הסקטוריאלי של מדד ת"א-35 הוא המנוע לביצועי היתר של המדד אל מול מדד ת"א-90. מדד ת"א-35 בניגוד למדד ת"א-90 כולל בין השאר חשיפה גבוהה לסקטור הבנקים והביטוח, לצד רכיב ביטחוני מהותי וחשיפה ממוקדת למגזר השבבים הישראלי. בעת הנוכחית המשקיעים מעדיפים את תמהיל החברות הנגזר מהשקעה במדד ת"א-35 והדבר משתקף בפדיונות מסויימים מקרנות פאסיביות העוקבות אחר מדד ת"א-90 וכניסה של כסף לקרנות פאסיביות העוקבות אחר מדד ת"א-35.

מדד ת"א-90 הוא מדד מצוין אשר הפגין ביצועים טובים במשך שנים ארוכות ואולם ההשקעות הפאסיביות במדד ת"א-35 נמוכות ועומדות על כ- 60% בלבד מההשקעות הפאסיביות במדד ת"א-90 ולאור הביצועים הנאים של המדד בחודשים האחרונים סביר ומתבקש שהציבור הרחב ייחשף למדד זה. 

ביום שישי הקרוב בשלב נעילת המסחר יתקיים עדכון מדדים של חברת MSCI   ובמסגרתו יוזרמו ביקושים למספר חברות ישראליות - מנית טאואר צפוייה לרכז את עיקר תשומת הלב בעדכון האמור, עם ביקוש מצרפי הנע בין   800 - 900 מיליון דולר. זו הפעם הראשונה בה עדכון מניות כלשהוא מתקיים ביום שישי והוא צפוי להזניק את מחזור המסחר ב- 27/2/2026 לשיא מאז עברנו למסחר שני – שישי. 

החל בשבוע הראשון של חודש מרץ 2026 הבורסה תשלים את רפורמת הפקיעות היומיות ובמהלך כל אחד מימי המסחר של השבוע, תתקיים פקיעה של האופציות על מדד ת"א-35 ובנוסף תתקיים פקיעה חודשית. הפקיעות היומיות הן בהתאם למגמה הבולטת בבורסות הנגזרים בארה"ב ואירופה, המאפשרות למשקיעים להגיב באופן מדויק לאירועים כלכליים וביטחוניים.

פקיעות אלו הזניקו את מחזורי המסחר בשלב מכרז הפתיחה של בורסת תל אביב בלמעלה מ-100 מיליון ש"ח בכל יום בו מתקיימת פקיעה ביחס לבקרים בהם לא מתקיימת פקיעה, והציפייה היא כי השלמת מפת הפקיעות היומיות תניב תוצאה דומה בכל אחד מימי השבוע ותתמוך בנזילות בבורסה במסגרת שלל הצעדים בהם הבורסה נוקטת על מנת להגביר את הנזילות ולמשוך משקיעים נוספים. 

נייס הזכירה למי שצריך שאפוקליפסה זה מפחיד, אבל לא סוף העולם של חברות התוכנה - מהפיכת הבינה הגלובלית שלא מפסיקה להפתיע ביכולות שהיא מייצרת ובקצב שהיא מתרחשת כבר גבתה מחיר כבד ממניות חברות התוכנה המובילות בעולם והמניות הנסחרות בבורסת תל אביב בוודאי אינן חסינות לסדר גודל כזה של מהפיכה, ואולם תחום העיסוק של החברות הנסחרות בת"א וההזדמנויות שמהפיכת הבינה המלאכותית מייצרת בעבורן בעולמות של תשתיות האינטרנט, מביאות אותנו למסקנה כי אין מקום לפסימיות אפוקליפטית סביב מניות הסקטור וכי גם אם הסנטימנט השלילי בתחום יימשך בטווח הקצר, אזי בטווח הבינוני חברות ה-IT הגדולות והחזקות במשק יוסיפו להתרחב ולהגדיל רווחיות ואף ינצלו את השינויים להתייעלות והגדלת התשואה להון.

הדוחות הכספיים של מניית נייס שפורסמו בשבוע החולף היו דוגמה טובה לאופן בו חברת תוכנה שמנוהלת היטב משכילה לנווט בצורה מרשימה בסביבה עסקית כמעט בלתי אפשרית, והזינוק החד במניית החברה שנשחקה קשות לפני הדוחות, מזכיר לכולנו את הקושי לתזמן השקעה במניה בודדת. הסיטואציה החריגה בעולמות התוכנה ששחקה מניות רבות בתחום מהווה סיטואציה נוחה מאוד למיזוגים ורכישות בפרמיות ניכרות על מחירי השוק. 

מיזוגים ורכישות בשירות מדד ת"א בניה - מדד ת"א בניה כיכב בשבוע החולף בטבלת התשואות של הסקטורים בבורסת ת"א עם זינוק שבועי של כ- 5.96% ועלייה של כ- 11.3% מתחילת החודש וכ- 15.79% מתחילת השנה.

היה זה מדד המחירים לצרכן הנמוך, לצד נתוני הלמ"ס ביחס למגמות במחירי הדיור שסיפקו למדד את הדלק הדרוש לעליות. המיזוג הענק העתיד להתרחש בין שתי יזמיות הבנייה למגורים, קנדה ישראל ואקרו, תמך אף הוא בביצועי המדד לאחר ששתי המניות הללו הגיבו בחיוב להודעה.

בהינתן סביבת הריבית הגבוהה יחסית והמכירות האיטיות של דירות למגורים, ניתן להעריך בזהירות כי פנינו לעוד עסקאות רכישה ומיזוג בתחום במסגרתן כמו שקורה בטבע החזקים מתחזקים והחלשים נחלשים. החלטת הריבית של בנק ישראל תשפיע במידה רבה על המומנטום של חברות הבנייה בשבוע המסחר הקרוב. 

מדד ת"א מניב ישראל בולט לשלילה בשבוע האחרון - המדד איבד בשבוע החולף 1.53% והוא מציג עליה של כ- 2.67% החודש וכ- 5.15% מתחילת שנה. הדוחות הכספיים של החברות גב ים ואמות, אשר הינן חברות מובילות בתחום, התקבלו בשוק בחמיצות ודאגה גוברת לביקושים העתידיים לשטחי משרדים וכן לכושר התמחור בעולמות אלו.

אם עד לאחרונה היו חברות הטכנולוגיה האס בחבילה של מניות אלו כשוכרי עוגן צומחים ועשירים, אזי מהפיכת הבינה מערבבת את הקלפים מחדש ומייצרת חוסר וודאות בתחום. נכון לנקודת הזמן הנוכחית, עולמות הנדל"ן המניב המתמקדים בדאטה סנטרס ולוגיסטיקה, זוכים לחיבוק חם מהמשקיעים ואילו עולמות המשרדים והמסחר הרבה פחות.

עוד ב-

יום היסטורי בבורסת ת"א: "משקף את האמון בכלכלה הישראלית"

לכתבה המלאה

יחד עם זאת, נציין כי הפחתת ריבית היא אירוע בעל תמסורת חדה לביצועי הסקטור ולכן לצד העננות הגבוהה ביחס לביקושים ולתמחורים, יש לשקלל את עלויות המימון העתידיות".