השוק
השקל בשיא, הגירעון בשפל והנפט צולל: בנק ישראל יוריד את הריבית?
האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות מנתח את השפעות הפסקת האש בלבנון על הכיס של הישראלים, את נתוני התקציב המפתיעים ואת הזינוק הדרמטי בביקוש לרכישת דירות בישראל
יוני פנינג, האסטרטג הראשי של בנק מזרחי טפחות, ערך הבוקר (ראשון) סקירה כלכלית שבועית בה התייחס למצב של שווקי המט"ח והנפט על רקע הפסקת האש בין איראן לארה"ב, ההתמתנות המפתייעה של הגירעון בישראל, מדד המחירים לצרכן שפורסם בארה"ב והצמיחה בכלכלה הסינית.
"הדיווחים על הפסקת האש בלבנון, יחד עם פתיחה אפשרית של מיצרי הורמוז, הביאו להתמתנות מהותית בשער החליפין, כמו גם במחירי הנפט בעולם. בראייה מקומית, אנחנו רואים את ההשפעה הדפלציונית כמובהקת, אבל לא כזו שמצדיקה הקלות מוניטריות לכשעצמה. ועדיין, היא בהחלט מאפשרת אחת. וכשמוסיפים לזה את השפעות התיסוף על תחרותיות המשק בעולם, אנחנו כן רואים נקיטת מהלכים בשלב הזה כעקביים עם המדיניות ההיסטורית של בנק ישראל.
במקביל, פיתוח החסינות של המשק הישראלי לטיווח העורף באה לידי ביטוי גם בסנטימנט הצרכני, עם תגובה מוגבלת יחסית במרץ. יתרה מזאת, רואי הפוטנציאל לשיפור גיאופוליטי מתקבצים לכדי עלייה חדה ברצון לרכישת דירה, בקרוב.
נתוני ביצוע התקציב הצביעו על הכנסה חריגה במרץ, אשר ממתנת את הגירעון בשנה האחרונה אל שפל מאז כניסת השפעות המלחמה לתוקף. גם בניכוי זה, ההכנסות ממיסים בולטות לחיוב בראייה רוחבית. אבל כמובן שהעלייה בהוצאות לאחר העברת התקציב עשויה לשנות את התמונה.
בארה"ב, מדד המחירים ליצרן הצביע על עלייה מתונה יחסית, במרץ. השפעת מחירי האנרגיה כן בולטת במדד. אבל מעבר לזה, השפעות שניוניות מהאנרגיה, כמו שראינו ב-2022, הן מתונות מאוד בשלב הזה, בדגש על סעיפי התובלה.
במקביל, הייצור התעשייתי התמתן במהלך החודש. המגמה נותרת חיובית. אבל שיעור הניצולת הנמוך יחסית מרמז גם הוא על לחצים אינפלציוניים מתונים מענפי המוצרים.
עוד ב-
בסין, הצמיחה עברה לקצב גבוה יחסית, במהלך הרבעון הראשון. זה מרשים במיוחד בהתחשב בהשפעות מגבלות אספקת האנרגיה מהמפרץ הפרסי במרץ. נתונים נוספים מצביעים על ייצור תעשייתי גבוה וביקושים מקומיים נמוכים, אשר מרמזים על המשך אינפלציה מקומית נמוכה".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(1):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
1.לא נותרה לנגיד ברירה אלא להוריד את הריבית בחדותבן 04/2026/19הגב לתגובה זו0 0לא נותרה לנגיד ברירה אלא להוריד את הריבית בחדות, למרות שערב המלחמה היו את כל הסיבות בעולם להוריד, נתלה בעניין המלחמה הקרבה כדי לא להוריד... כאילו לא למד מהשנתיים האחרונות שהמלחמות היו בעלות השיגים אדירים לישראל ורק חיזקו אותה הנה הנגיד קיבל שקל חזק מידי ברמת מפלצת, ואינפלציה בריצפה, גרעון נמוך מהמצופה, למרות המלחמה, וגם אבטלה בשפל... אויש עכשיו אין לו ברירה אלא להוריד ריבית לוזרסגור
