השוק
מזרחי טפחות מפתיע: הזינוק בכלכלה הישראלית והשינוי הצפוי בריבית
יוני פנינג, האסטרגט הראשי של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה שבועית בה הפתיע וטען כי אחרי הפסקת האש מול איראן, גל אופטימיות חריג מביא לציפייה לשתי הורדות ריבית השנה, במקום אחת בלבד שצפו עד לאחרונה.
יוני פנינג, האסטרגט הראשי של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה כלכלית שבועית בה נגע באינפלציה שמזנקת בארה"ב, גל האופטימיות בכלכלה הישראלית וההשפעה של הירידה במחירי הגז הטבעי באירופה על מצב הכלכלה הגוש.
"בניגוד בולט לגל האינפלציה של 21'-22', התמונה בארה"ב מצביעה על השלכות מהותיות יותר על הצרכן, וללא עודף חיסכון כמו אז. מדד המחירים לצרכן מצביע על עלייה צפויה של 0.9% במרץ. כמה מהסעיפים נעים באופן לא עקבי, כנראה כתוצאה מהשפעות חד פעמיות, כגון מכסים וחששות גיאופולטיות דאז.
אבל מנגד בולטת ירידה במחירי חלק מענפי השירותים. מעבר לזה, ה-PCE של פברואר מעיד כי השיהוי בעליות במדדי המניות הוא מהותי לכשעצמו מבחינת ההכנסה הפנויה, ועל זה יש להוסיף צמצום של תשלומי ההעברה הממשלתיים. מדד הסנטימנט הצרכני של אונ' מישיגן הצביע גם הוא על פסימיות חריגה עם שפל של כל הזמנים, על רקע זה.
צד ההיצע, בינתיים, ממשיך להיראות אינפלציוני יחסית, על פי סקר ה-ISM לענפי השירותים. אבל המדד כולו אופטימי מעט פחות משהיה, גם על רקע המדיניות הממשלתית.
בישראל, הפסקת האש מול איראן מביאה לגל חריג יחסית של אופטימיות. הרמה הנוכחית של הדולר/שקל גוזרת כמובן משמעות גם מבחינת צד היבוא, וההשפעה על האינפלציה, אגב כך. אבל מעבר לזה, נעריך בשלב הזה שתספיק יציבות אינפלציונית כדי לדרוש את בנק ישראל לשאלת השפעת אותו שער החליפין על היצוא המקומי. תגובת השוק, בינתיים, היא מתונה, לכיוון של ציפייה לשתי הורדות ריבית בשנה הקרובה, במקום אחת עד לא מזמן.
עוד ב-
באירופה, מדד המחירים ליצרן של פברואר מבטא בעיקר את מחירי האנרגיה הנוחים ששררו ביבשת, במהלך החודש. כמובן שצפויות עליות משמעותיות במרץ. אבל הירידה במחירי הגז הטבעי בימים האחרונים, יחד עם צד היצע שניכר שיש לו קיבולת נוספת, תומכים באפשרות שלא יידרש צמצום מוניטרי משמעותי בקרוב".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
