השוק
שוק המניות בישראל מזנק ב-12%: המדדים שרשמו צמיחה של 40%
למרות חודש יוני השלילי והחששות מההסכם הגיאופוליטי החדש, סקירה חצי שנתית מציגה נתונים יוצאי דופן בכלכלה הישראלית. כיצד הגיב המשק למערכה מול איראן, מהן התחזיות להורדת הריבית ואיזה ענף צפוי להיות המרוויח הגדול בקרוב? | כל הפרטים
על פי הסקירה הכלכלית שערך אייל ויסבלום, מנהל השקעות במגדל שוקי הון, מחצית שנה דרמטית נוספת עברה על שוק ההון הישראלי, שהמשיך להפגין חוסן מול רצף האירועים בזירה הגיאופוליטית.
במחצית השנה הראשונה של שנת 2026 התמודד המשק הישראלי עם מערכה מול איראן ובהמשך לכך הפסקת אש שנכפתה עלינו, תנודתיות גבוהה במחירי הנפט ועימות נמשך מול חיזבאללה העשוי להסתיים בקרוב בעקבות הסכם שגובש מול ממשלת לבנון רגע לפני סיום מחצית השנה.
בסיכום חצי-שנתי, שוק המניות המקומי המשיך את הריצה שלו קדימה ומדד הדגל – ת"א 35, מסכם תקופה זו בעלייה של כ-12%, כשבצד החיובי בולטים מדדי קלינטק ותשתיות אנרגיה עם זינוקים חצי-שנתיים שנעו סביב 40%.
זאת למרות שחודש יוני התאפיין במגמה שלילית בתל-אביב, בעיקר בהשפעת הסכם הפסקת האש שגובש בין ארה"ב לבין איראן ונוכח המגמה נראה כי נתפס כבעל השפעה גיאופוליטית שלילית לישראל על-ידי המשקיעים.
האפיק הממשלתי "פתח מבערים" אחרי התפוגגות החששות
בשוק החוב המקומי, גם האפיק הממשלתי וגם הקונצרני סיכמו מחצית שנה חיובית והעליות בסדרות בטווחים הארוכים הגיעו עד לכ-4%-4.5%, למרות תנודתיות גבוהה יחסית.
בשוק החוב המקומי, גם האפיק הממשלתי וגם הקונצרני סיכמו מחצית שנה חיובית והעליות בסדרות בטווחים הארוכים הגיעו עד לכ-4%-4.5%, למרות תנודתיות גבוהה יחסית.
בזירת המאקרו, הזינוק בציפיות האינפלציה שנרשם עם פתיחת המערכה מול איראן, דחה את תחזית הורדת הריבית שגולמו באפיק השקלי הממשלתי. אולם תוך זמן קצר, עם התפוגגות הערפל המלחמתי ורגיעה במחירי הנפט, הוא "פתח מבערים" והציג עליות משמעותיות שהורידו את תשואות הסדרות המרכזיות.
ציפיות הפוכות בקשר למגמות הריבית בשוק בישראל ובארה"ב השפיעו גם הן על ביצועי שוק האג"ח הממשלתי בסיכום מחצית השנה. בישראל, החזאים מניחים שלוש הורדות בחצי השנה הקרובה לרמה של כ-3% ברבעון הראשון של 2027, ואילו בארה"ב התחזיות צופות כמה העלאות ריבית בהמשך השנה.
תחזיות אלה הוביל במהלך המחצית הראשונה של 2026 את הפרשי התשואה בין האג"ח השקלית והאמריקאית ל-10 שנים לקרוב ל-1% כאשר התשואה בישראל נמוכה מהמקבילה האמריקאית. מאז הם הצטמצמו במעט וניצבים על כ-0.7% והדבר מעיד על חוזקת המשק הישראלי מול האמריקאי, וכחלק מכך משקפים גרעון נמוך יותר, שיעורי צמיחה גבוהים יותר ורמות אינפלציה נמוכות יותר.
הזירות שישפיעו על הכיוון בהמשך השנה: איראן, לבנון ובחירות
באפיק הקונצרני, ככלל, החברות המנפיקות נהנו מביקושים גבוהים מאוד לגיוסי החוב שביצעו, עם הנפקות רבות שהתאפיינו בביקושי יתר שהגיעו גם עד לכ-200%, ובהתאם הצליחו להשלים הנפקות במרווחי תשואה נמוכים יחסית ובריביות נמוכות יחסית שהתחייבו לשלם למשתתפים בהנפקה.
באפיק הקונצרני, ככלל, החברות המנפיקות נהנו מביקושים גבוהים מאוד לגיוסי החוב שביצעו, עם הנפקות רבות שהתאפיינו בביקושי יתר שהגיעו גם עד לכ-200%, ובהתאם הצליחו להשלים הנפקות במרווחי תשואה נמוכים יחסית ובריביות נמוכות יחסית שהתחייבו לשלם למשתתפים בהנפקה.
במבט קדימה, ניתן להניח כי שוק ההון הישראלי ימשיך להפגין חוסן נוכח שלל האירועים המלווים את המסחר. כחלק מכך, הסכם אמריקאי-איראני שלא ירע את מצבה של ישראל, הסכם אפקטיבי בזירה הלבנונית ותוצאות בחירות שיתמכו ביציבות שלטונית בהמשך השנה, עשויים לסייע למדדים המובילים להמשיך להתקדם, בזכות הוודאות שיספקו לכלכלה הישראלית.
עוד ב-
באפיק האג"ח ממתינים המשקיעים להורדות הריבית של בנק ישראל, שבמועדן יסייעו לירידה בתשואות וליצירת רווחי הון. תרחיש של הורדות ריבית צפוי לתמוך בהמשך סגירת מרווחים בין האפיק הקונצרני לבין האפיק הממשלתי, כשבמרכז ניצבות חברות הנדל"ן למגורים הצפויות להיות בין הנהנות המרכזיות מהורדת הריבית.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
