השוק
נטפליקס התרסקה ב-41%: זה מה שצפוי בדוחות היום
ענקית הסטרימינג תדווח הערב על תוצאות הרבעון השני, אחרי שנה שבה איבדה 41.5% משוויה וירדה לשווי שוק של כ-310 מיליארד דולר. מה צופים האנליסטים והאם זה יספיק כדי לעצור את הנפילה?
נטפליקס (NFLX) תפרסם הערב לאחר נעילת המסחר בוול סטריט, את דוחותיה לרבעון השני של 2026. הדיווח מגיע בתום תקופה קשה במיוחד למניה, שאיבדה כ-21% מתחילת השנה ו-41.5% בשנה האחרונה, בעוד מדד ה-S&P 500 דווקא רשם עלייה של כ-11% מתחילת 2026.
השאלה המרכזית שמעסיקה את המשקיעים פשוטה: האם חברת הסטרימינג הגדולה בעולם עדיין מסוגלת לצמוח בקצב שהצדיק בעבר את התמחור הגבוה שלה.
לפי צפי האנליסטים בשוק, נטפליקס צפויה לדווח על רווח מתואם של 79 סנט למניה על הכנסות של 12.58 מיליארד דולר. הצמיחה אמורה להישען על גיוס מנויים חדשים ועל שיפור ב"מוניטיזציה" - כלומר, ביכולת של החברה להפיק יותר הכנסה מכל משתמש, בין השאר באמצעות מדרג המחירים והפרסומות.
שולי הרווח התפעולי צפויים לעמוד על כ-33% ברבעון ועל כ-32% לכל השנה, ירידה קלה מהערכות קודמות שנבעה מהנחות על הוצאות גבוהות יותר.
לא מזמן נטפליקס הייתה הכוכבת של וול סטריט. ב-30 ביוני 2025 היא נעלה בשיא של כל הזמנים, לאחר שהמשקיעים תגמלו את החברה על צמיחה עקבית ועל צעדים כמו הגבלת שיתוף הסיסמאות והשקת מסלולי מחיר מדורגים. אלא שמאז התהפכה התמונה.
לדברי האנליסטית של בנק אוף אמריקה, ג'סיקה רייף ארליך, הירידה במניה משקפת שלושה חששות מרכזיים: מגמות ההתעניינות של הצופים, האיום שבינה מלאכותית תשבש את שוק התוכן, וסיכוני התחרות המתחדדים לנוכח מיזוגים בענף.
"לנוכח הירידה האחרונה במניה, אנו סבורים שסנטימנט המשקיעים נותר פושר, ורבעון של הכאה בתחזיות והעלאת יעדים עשוי לתרום רבות להפגת החששות הללו", כתבה. ארליך מדרגת את המניה כ"קנייה" עם מחיר יעד של 125 דולר, אפסייד של כ-70%.
נטפליקס לא מתמודדת רק מול מתחרות ישירות. פרמאונט סקיידאנס גברה עליה במאבק לרכישת וורנר ברוס דיסקברי - עסקה שעדיין ממתינה לאישור רגולטורי, אך אם תושלם, תיצור שחקן סטרימינג ענק חדש בזירה. בו זמנית, פלטפורמות כמו טיקטוק ויוטיוב מכרסמות בזמן הצפייה של המשתמשים ומושכות אותם לתוכן קצר.
מייק פרו, סמנכ"ל ומנהל מחקר ב-Forrester, ציין שנטפליקס מגיבה בהתגוננות - מקטעי וידאו של יוצרי תוכן, פודקאסטים מצולמים וערוצים שתמיד רצים בדומה לטלוויזיה המסורתית. "השאלה המרכזית שהמשקיעים צריכים לעקוב אחריה היא האם הצרכנים באמת רוצים שנטפליקס תהפוך לדומה יותר ליוטיוב", כתב.
למרות הפסימיות, יש גם צד אופטימי. אחרי הנפילה, המניה נסחרת לפי מכפיל רווח עתידי של כ-19.9 - הרבה מתחת לממוצע חמש השנים שלה, שעמד על 32.4. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים אמנם ירד ל-108 דולר מ-130 דולר, אך עדיין משקף פוטנציאל עלייה של כ-45% מהרמות הנוכחיות.
מנוע צמיחה שמושך תשומת לב מיוחדת הוא הפרסום. ההערכות מדברות על הכנסות פרסום של כ-666 מיליון דולר ברבעון השני, ועל כ-3.3 מיליארד דולר לכל 2026, כשהתחזיות להכנסות מהמסלול שכולל פרסומות דווקא עלו ביותר מ-10%. גם תחום הגיימינג עשוי לתרום.
ארליך עדיין אןפטימית: "מניית נטפליקס תונע על ידי המשך מומנטום חיובי במנויים וברווחים, לצד מסלול ארוך של הזדמנויות בפרסום ובשידורים חיים".
עוד ב-
עבור מי שמחזיק בקרן מנייתית שחשופה לנטפליקס, הדוח הערב הוא תזכורת שהתמחור הגבוה של מניות הטכנולוגיה נשען על ציפיות צמיחה - וכשהצמיחה מואטת, גם החיסכון ארוך הטווח מרגיש את זה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
