השוק

מיטב שוברת שיאים: הרווח זינק ב-31% ל-142 מיליון שקל

בית ההשקעות הגדול בישראל סיכם רבעון שיא עם רווח נקי לבעלי המניות של 142 מיליון שקל וגיוסים נטו של יותר מ-14 מיליארד שקל. המניה עלתה ב-42.5% בשנה האחרונה - אבל מאיפה מגיע כל הכסף הזה, ומה זה אומר על החיסכון הפנסיוני שלכם?

רוי שיינמן | 17/8/2026 10:35 עקבו אחרינו בגוגל

מיטב, בית ההשקעות הגדול בישראל, פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2026 ורשמה רבעון שיא בכל הפרמטרים המרכזיים: הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה ב-31% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכם בכ-142 מיליון שקל, בעוד סך הנכסים שהחברה מנהלת עבור הציבור חצה את רף ה-464.5 מיליארד שקל.

מנוע הצמיחה ברור: זרם מתמשך של כספי חיסכון ארוך טווח - קרנות השתלמות, קופות גמל ופנסיה - שממשיך לזרום אל החברה, לא פעם על חשבון המתחרות.

מעבר לרווח לבעלי המניות, הרווח הנקי הכולל עלה ב-25% והסתכם בכ-151 מיליון שקל. ההכנסות טיפסו ב-28% לכ-614 מיליון שקל, כשהמנוע המרכזי הוא פעילות ניהול הנכסים, שהכניסה כ-414 מיליון שקל - קפיצה של 37%. שיעור ה-EBITDA המנוטרלת הגיע לשיא של 43.2%, נתון שמעיד על יעילות תפעולית גבוהה: כל שקל הכנסה נוסף מגיע לשורת הרווח כמעט במלואו, מפני שהוצאות התפעול כמעט לא גדלו. הרווח למניה עלה ב-23% ל-1.70 שקל.

הסיפור האמיתי מאחורי המספרים הוא הגיוסים. ברבעון בלבד גייסה מיטב נטו יותר מ-14 מיליארד שקל בחיסכון ארוך וקצר טווח, והמשיכה להוביל את השוק בגיוסים לקופות גמל, פנסיה וקרנות נאמנות. נתח השוק שלה בגמל ובקרנות ההשתלמות עלה ל-14.3%.

סך הנכסים המנוהלים צמח ב-13.6% מאז סוף 2025, מתוכם כ-242 מיליארד שקל בגמל ופנסיה וכ-119 מיליארד שקל בקרנות נאמנות. במקביל, מספר לקוחות הברוקראז' הקמעונאי גדל מ-123,500 בסוף מרץ ל-130,000 בסוף יוני - עדות לכך שהתנופה חוצה תחומים.

בשוק ההון מיטב נסחרת לפי שווי של כ-11.2 מיליארד שקל, לאחר עלייה של 14.5% מתחילת השנה ושל 42.5% בשנה האחרונה. עם זאת, כדאי לזכור שהמניה נסחרה בשיא של כ-13.8 מיליארד שקל במאי, וירדה מאז - תזכורת לכך שגם מניה של חברת ניהול נכסים חשופה לתנודתיות.

במהלך הרבעון גם השלימה מיטב הצעת רכש חליפין לפנינסולה, שהפכה לחברה פרטית בבעלותה המלאה, וחברת הדירוג מידרוג העלתה את דירוג האג"ח שלה (סדרה ד') ל-Aa2.il באופק יציב.

אם החיסכון הפנסיוני או קרן ההשתלמות שלכם מנוהלים במיטב, אתם חלק מהסיפור הזה בפועל. הרווח של החברה נשען במידה רבה על דמי הניהול שהיא גובה מהכסף שלכם, ואלה תלויים בהיקף הנכסים - שגדל גם כשהשווקים עולים.

אבל אותה חשיפה שמייצרת רווחי שיא בתקופות טובות עלולה לפעול בכיוון ההפוך אם השווקים יירדו וההפקדות יאטו. עבור החוסך, השורה התחתונה כפולה: מצד אחד, בית השקעות רווחי ויציב פיננסית; מצד שני, תזכורת שכדאי לבדוק את דמי הניהול ואת התשואה נטו, שהם מה שבאמת קובע כמה יישאר לכם בקופה.

מנכ"ל מיטב, אילן רביב, מסר: "תוצאות הרבעון השני משקפות את המשך הצמיחה ברווחיות בכלל פעילויות החברה. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות גדל ב-31% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ושיעור ה- EBITDA המנוטרלת עלה למעל 43%, שיעור שיא עבורנו, מגמה אשר להערכתנו משקפת את יכולת ההתרחבות ההולכת וגדלה של המודל העסקי שלנו.

כאשר תוצאות המחצית הראשונה הינן חזקות ומעבר לתכנון, אנו בטוחים ביכולתנו לעבור את התחזית השנתית שלנו. החברה צופה כעת כי הרווחיות בשנת 2026 תגדל ביותר מ-25% לעומת 2025, בכפוף לתנאי השוק בחודשים שנותרו עד סוף השנה.

אנו שמחים גם על העלאת דירוג האשראי במהלך הרבעון, המהווה הבעת אמון משמעותית בפרופיל הפיננסי שלנו, בניהול הסיכונים ובמגמת הצמיחה של החברה.

בפן האסטרטגי, השלמנו את הצעת רכש החליפין לפנינסולה, אשר הפכה כעת לחברה מדווחת בבעלותנו המלאה. הבעלות המלאה מאפשרת לנו למנף את יכולותינו בתחום האשראי החוץ בנקאי, להרחיב את הפעילות, לייעל את השימוש בהון ולהפחית עלויות.

בנוסף, אנו ממשיכים להרחיב ולהטמיע יוזמות AI, התורמות באופן הולך וגובר לייעול תהליכים וליצירת השפעה מדידה בתחומי שירות הלקוחות והתפעול. כך, לדוגמא, 55% מהתקשורת הכתובה עם לקוחות מיטב גמל ופנסיה מבוצעת באמצעות סוכני AI, המידע הינו מדויק וזמינות השירות הינה לאורך כל שעות היממה".

סמנכ"ל הכספים של מיטב, עינת רום, הוסיפה: "הצמיחה שלנו ברבעון נבעה מהמשך החוזקה בכלל פעילויות ניהול הנכסים של החברה. סך הנכסים המנוהלים הגיע לשיא חדש, המשקף הן גיוסים נטו משמעותיים והן את ביצועי ההשקעות.

המשכנו להוביל את השוק בגיוסים למוצרי החיסכון המרכזיים שלנו – קופות גמל, קרנות השתלמות וקרנות נאמנות. קרנות הנאמנות המסורתיות הובילו את השוק באופן עקבי לאורך המחצית הראשונה של השנה. מגמה זו נמשכה גם ביולי, כאשר נתוני הגיוסים שפורסמו מצביעים על כך שהגיוסים נטו שלנו גבוהים ביותר מפי שניים מאלו של המתחרה המדורג במקום השני.