השוק
האינפלציה באירופה נחלשת: האם העלאות הריבית ייעצרו בספטמבר?
נתוני מאקרו חדשים מגוש האירו שעלו מסקירה של יוליוס בר מצביעים על ירידה בלחצי המחירים ובקצב השכר, מה שעשוי להשפיע באופן ישיר על החלטת הריבית הקרובה של הבנק המרכזי
הכלכלה האירופית ממשיכה להפגין עמידות, בעוד שסין מתקשה להתמודד עם האטה ויפן מציגה שיפור משמעותי בפעילות החברות. כך עולה מסקירת בנק יוליוס בר, המתייחסת להתפתחויות האחרונות בכלכלות המרכזיות ולכיוון הצפוי של המדיניות המוניטרית והפיסקלית.
דיוויד קול, כלכלן ראשי ביוליוס בר, מציין כי סקרי הפעילות האחרונים מצביעים על המשך המומנטום באירופה. מדד מנהלי הרכש המשולב בגוש האירו עמד על 52.1 נקודות, מעל לרמה של 50 נקודות המפרידה בין התרחבות להתכווצות. גרמניה בולטת במיוחד בזכות התחזקות הפעילות התעשייתית, שעשויה לתמוך בצמיחה חזקה יותר ברבעון השלישי.
לצד ההתאוששות בפעילות, נרשמה גם ירידה בלחצי המחירים. לדברי קול, ההתמתנות באינפלציה ובקצב השכר עשויה לצמצם את הסיכוי להמשך העלאות ריבית של הבנק המרכזי האירופי מעבר לישיבת ספטמבר.
ביפן התמונה שונה. גם שם הפעילות הכלכלית נותרה איתנה, אך לחצי המחירים עדיין משמעותיים יותר מאשר באירופה. קול מעריך כי הבנק המרכזי של יפן עשוי להעלות את הריבית ב-0.25% בספטמבר, ובהמשך להגיע לרמה של 1.75% עד אמצע 2027.
בסין, לעומת זאת, ההאטה נמשכת. סופי אלטרמט, כלכלנית ביוליוס בר, מצביעה על ירידה של 4.4% בהוצאה הממשלתית המשולבת ביולי, כאשר ההוצאה יורדת כבר חמישה חודשים ברציפות. גם ההשקעות בתשתיות נחלשו, והמדיניות הפיסקלית ממשיכה להכביד על הפעילות הכלכלית.
אלטרמט מעריכה כי הממשלה הסינית עשויה להאיץ בחודשים הקרובים את השימוש במשאבים תקציביים קיימים, אך לדבריה לא מדובר במהלך שצפוי לייצר התאוששות משמעותית. ביוליוס בר שומרים על תחזית צמיחה של 4.5% לסין בשנת 2026.
במקביל, סין מנסה לספק תמיכה לשוק הדיור באמצעות הרחבת האפשרות להשתמש בקרן הדיור, בהיקף של 10.9 טריליון יואן, שהם כ-1.6 טריליון דולר. מגדלנה טאו, אנליסטית הכנסה קבועה באסיה ביוליוס בר, מעריכה כי המהלך עשוי לאפשר למשקי בית להשתמש בחסכונות לצורך שכר דירה, דמי ניהול ושיפוצים, ובכך להגדיל את ההכנסה הפנויה ללא הוצאה תקציבית ישירה.
לדבריה, שילוב משרד השיכון ומשרד האוצר בקביעת הריבית על הלוואות קרן הדיור עשוי להעיד על תיאום מדיניות רחב יותר ועל ניסיון ממוקד לייצב את שוק הדיור, מבלי לבצע הורדת ריבית ישירה שתפגע במרווחי הבנקים.
גם ביפן נרשמים סימנים חיוביים בשוק המניות. לואי צ'ואה, אנליסט מחקר מניות באסיה ביוליוס בר, מציין כי 72% מהחברות במדד שנבדק הצליחו לעקוף את תחזיות השוק. ההכנסות עלו ב-15% והרווח הנקי זינק ב-62% לעומת התקופה המקבילה.
עוד ב-
לדברי צ'ואה, העלאות תחזיות מצד חברות, הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, הרפורמות התאגידיות והיקף גבוה של החזרי הון לבעלי המניות ממשיכים לתמוך בשוק היפני. ביוליוס בר שומרים על המלצת משקל יתר ליפן ומציבים יעד של 75 אלף נקודות למדד ניקיי 225, תוך העדפה לתחומי הבינה המלאכותית, הביטחון, הבנקים והחברות הממוקדות בשוק המקומי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
