השוק
לקראת שבוע המסחר: האמריקאים חוששים מהעלאת ריבית - ומה עם בנק ישראל?
נאום ג'קסון הול של יו"ר הפד רמז שהעלאת ריבית בספטמבר על השולחן, וההסתברות קפצה ל-57%. ת"א סיכמה שבוע חזק לביטוח, אך הטק והביטחוניות נחלשו. השבוע: החלטת ריבית בישראל. מה צריך לדעת?
שבוע המסחר נפתח אחרי סוף שבוע שבו הרוח בשווקים התהפכה - מראלי אופטימי בזכות אנבידיה, לזהירות מחודשת בעקבות נאום ניצי של יו"ר הפד. נתחיל ממה שקרה.
הדרמה של סוף השבוע הגיעה מנאום יו"ר הפד קווין וורש בכנס ג'קסון הול, שהתברר כניצי מהצפוי. וורש אותת שהוא אינו משוכנע שהאינפלציה בדרך הנכונה: למרות שנתוני הקיץ היו טובים מהצפוי, לדבריו הם אינם מעידים על שיפור אמיתי במגמות העומק. הוא הדגיש שהפד חייב לראות את האינפלציה מתכנסת ליעד "בבירור ובמהירות מספקת" - אחרת, במילותיו, "יש לנו עבודה לעשות".
השוק הבין את המסר: ההסתברות להעלאת ריבית בספטמבר קפצה ל-57.5%, לעומת 35% יום קודם. במילים אחרות, בתוך יום אחד עבר השוק מהערכה שהפד יישאר על הגדר, להערכה שהעלאה היא התרחיש הסביר יותר. חלק מהאנליסטים פירשו את הנאום כניסיון של וורש לגבש קונצנזוס פנימי בפד לטובת העלאה.
התוצאה הייתה שבוע חצוי. עד יום חמישי, דוחות אנבידיה החזקים הובילו ראלי טכנולוגי רחב. אך ביום שישי, אחרי הנאום, השווקים ירדו - ה-S&P 500 נחלש 0.25%, והנאסד"ק ירד 0.52% בהובלת השבבים (אנבידיה ואינטל ירדו). מארוול צנחה מעל 10% אחרי תחזית מאכזבת.
ובכל זאת, בסיכום שבועי המדדים סיימו בירוק: ה-S&P עלה 0.5% והנאסד"ק 0.9% - עדות לכוח שהיה בראלי של אנבידיה לפני שהתקרר. הנתון שכדאי לזכור השבוע: הנאום הפך את הריבית לשאלה הפתוחה המרכזית, וכל נתון מאקרו יתפרש דרך הפריזמה הזו.
הבורסה המקומית סיכמה שבוע גדוש בדוחות עם תמונה שקטה במדדים המובילים (ת"א 35 שמר על יציבות) אך תנועות חדות בסקטורים. הכוכב הבלתי מעורער היה הביטוח, שזינק 7.6% בשבוע - מגדל והראל קפצו 8.8%, כלל 8%. זה סיכם עונת דוחות מצוינת לסקטור. גם פאלו אלטו בלטה עם זינוק שבועי של 10.2% על גב אנבידיה וקראודסטרייק.
מנגד, שני סקטורים נחלשו: הביטחוניות (2.8% בשבוע) והטכנולוגיה (2.2%). הסיפור השלילי הבולט היה שופרסל, שצנחה 10.5% בשבוע אחרי דוחות מאכזבים. ביום שישי עצמו, אאורה בלטה עם זינוק של 8.8% אחרי שחצתה לראשונה מיליארד שקל בהכנסות המחצית.
האירוע המקומי המרכזי השבוע הוא החלטת הריבית של בנק ישראל, ב-1 בספטמבר. הריבית עומדת על 3.5%, והשאלה היא אם הבנק ימשיך במסלול ההורדות. הרקע מורכב: מצד אחד, מדד יולי המתון והאינפלציה השנתית הנמוכה (1.5%) תומכים בהורדה. מצד שני, החזאים מזהירים שהמדדים הבאים (בעיקר אוגוסט) יזנקו בגלל התייקרות הדלק, הטיסות והשכירות, מה שעלול להחזיר את האינפלציה מעל 2% עד סוף השנה.
רוב ההערכות הן שבנק ישראל יותיר הפעם את הריבית ללא שינוי, וימתין לראות את התפתחות האינפלציה. גם החזאים האופטימיים כבר לא רואים יותר מהורדה אחת עד סוף השנה. הניצות של וורש בארה"ב מוסיפה שיקול: אם הפד יעלה ריבית, פער הריביות ילחץ על השקל, מה שעשוי לרסן גם את בנק ישראל.
עוד ב-
השבוע נשלט על ידי הריבית - בשתי גדות האוקיינוס. עבור החוסך הישראלי, החלטת בנק ישראל ב-1 בספטמבר נוגעת ישירות לכיס: המשך הורדות ריבית מקל על המשכנתאות וההלוואות, בעוד עצירה או האטה בקצב שומרת את עלויות המימון גבוהות. הנאום הניצי של וורש מזכיר שהמגמה העולמית עשויה להיות דווקא של ריבית גבוהה יותר לאורך זמן.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
