השוק
אהרון פרנקל במהלך גדול: רוכש את המניה הזו ב-32 מיליון שקל
המיליארדר אהרון פרנקל, שמקדם בימים אלה את הנפקת הענק של יוויז'ן בנאסד"ק, לא מפסיק לצבור כוח גם בזירת הנדל"ן: בסדרת רכישות שנפרשה על פני חודש הוא הגדיל את אחזקתו בחברת האחזקות אלוני חץ. מה מושך אותו לחברה, וכמה קרוב הוא לשליטה מלאה?
אהרון פרנקל ממשיך במסע הרכישות שלו בשוק ההון הישראלי. הפעם מדובר באלוני חץ, אחת מחברות האחזקות הוותיקות בבורסה בתל אביב. לפי דיווח רשמי שפרסמה החברה, פרנקל רכש מעט יותר ממיליון מניות בסדרת עסקאות שבוצעו בין סוף יולי לסוף אוגוסט, והעלה את שיעור אחזקתו מ-16.68% ל-17.15%.
הרכישה בוצעה בשער ממוצע משוקלל של כ-30.56 שקל למניה, כלומר השקעה כוללת של כ-32 מיליון שקל. המחירים בפועל נעו בטווח שבין 29.70 שקל למניה בעסקה הזולה ביותר ל-31.75 שקל בעסקה היקרה ביותר. את המניות מחזיק פרנקל דרך חברה זרה בשם Equity Finance and Investments הרשומה במלטה, שבבעלותו המלאה.
מעבר לרכישה הישירה, לפרנקל יש גם אופציית "צווארון" (Collar) על כ-4.28 מיליון מניות נוספות של החברה. אחת האפשרויות למימושה היא קבלת המניות בתמורה ל-36.29 שקל למניה, והיא בתוקף עד יוני 2027. משמע, מעבר לאחזקה הנוכחית, לפרנקל שמורה דלת נוספת להעמקת האחיזה בחברה בהמשך הדרך.
פרנקל הוא לא שחקן חדש באלוני חץ. עוד באוגוסט 2025 הוא עלה לאחזקה של כ-18% (כולל אופציה) והפך בכך לגורם המשמעותי ביותר בחברה, כשהוא עוקף את מנכ"ל החברה נתן חץ, שמחזיק כ-12%. כבר אז ניכר שפרנקל רואה בחברה יעד אסטרטגי ולא השקעה זמנית.
מה מושך אותו? אלוני חץ היא חברת אחזקות ששולטת בין היתר באמות (נדל"ן מניב) ובאנרג'יקס (אנרגיה מתחדשת). כמו רוב חברות האחזקה, היא נסחרת בדיסקאונט על שווי נכסיה - פער שנובע מהתפיסה שמבנה ניהול של חברת אחזקות מקשה על מיצוי מלוא הערך בכל אחת מהחברות המוחזקות. אלא שדווקא הדיסקאונט הזה הוא שעשוי להפוך את אלוני חץ לאטרקטיבית בעיני משקיע כמו פרנקל, שמחפש נכסים מתומחרים בחסר עם פוטנציאל להשבחה.
באשר לעתידו של המנכ"ל, פרנקל הבהיר בעבר שאין לו כוונה להדיח את נתן חץ מתפקידו. חץ המשיך להוביל את החברה, שרשמה בשנה החולפת ביצועים נאים במניה.
הרכישה באלוני חץ היא לא מהלך מבודד, אלא חלק מדפוס פעולה עקבי של פרנקל בשוק המקומי. במקביל לנדל"ן, הוא בנה לעצמו עמדת כוח גם בשוק האנרגיה: פרנקל הוא בעל המניות הגדול ביותר בתמר פטרוליום, המחזיקה כ-17% ממאגר הגז תמר, עם אחזקה של כ-24.9% - בדיוק מתחת לרף ה-25% שמחייב הצעת רכש לכלל בעלי המניות.
בתמר פטרוליום פרנקל כבר עבר משלב הרכישה לשלב ההשבחה: הוא הוביל מחזור חוב מסיבי, קיצץ בהוצאות התפעול, החליף את ההנהלה ואת רואי החשבון, ופעל להגדלת תפוקת הגז. בדוחות הרבעון השני של 2026 החברה כבר הציגה קפיצה של 41% ברווח הנקי, לכ-15.6 מיליון דולר, בין היתר בזכות הרחבת מתקני מאגר תמר והעלייה במחירי הגז.
באלוני חץ עדיין לא ברור אם פרנקל יבחר במסלול דומה של מעורבות אקטיבית, אך התבנית מוכרת: הוא נכנס בהדרגה, צובר אחזקה משמעותית, ורק אז מחליט לאן לקחת את החברה.
מי שמחזיק במניית אלוני חץ - ישירות או דרך קרן פנסיה, קופת גמל או תיק השקעות - מושפע ישירות מהמהלכים של פרנקל. כניסה של בעל עניין דומיננטי לרוב מגבירה את תשומת הלב של השוק לחברה, ולעיתים מובילה למהלכי השבחה שמצמצמים את הדיסקאונט על הנכסים.
עוד ב-
מנגד, ריכוז כוח בידי משקיע אחד תמיד מעלה שאלות על כיוון החברה ועל האינטרסים של יתר בעלי המניות. בשלב הזה, פרנקל עדיין בונה עמדה - והשאלה הגדולה, כמו בתמר פטרוליום, היא לא אם ישפיע, אלא לאן ייקח את החברה מכאן.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
