סקירה יומית של בנק ההשקעות UBS מציגה תמונה אופטימית יחסית לגבי שוק המניות, למרות סביבת האינפלציה והצפי להמשך העלאות הריבית בארה"ב. בבנק מעריכים כי עוצמתה של הכלכלה האמריקאית והגידול הצפוי ברווחי החברות עשויים לאפשר לשוק להמשיך במגמת העלייה, גם כאשר המדיניות המוניטרית הופכת נוקשה יותר.

נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב מצביעים על עלייה של 0.3% במדד הליבה באוגוסט, לעומת צפי של 0.2%, בעוד המדד הכללי עלה ב-0.4%. ב-UBS מציינים כי העלייה התרכזה בעיקר ברכיבי השירותים, בהם טיסות ומלונות, בעוד מחירי הדיור נותרו מתונים. האינפלציה השנתית במדד הליבה ירדה ל-2.4%.

לפי הסקירה, השווקים מתמחרים הסתברות של כ-90% להעלאת ריבית בספטמבר. כלכלני UBS צופים שתי העלאות של 25 נקודות בסיס - אחת בספטמבר ואחת נוספת בדצמבר. למרות זאת, בבנק מעריכים כי שוק המניות יוכל להמשיך ולהתחזק, בין היתר בזכות 162 אלף משרות חדשות שנוספו באוגוסט, שיעור אבטלה של 4.1% וצפי להמשך צמיחת רווחי החברות. רווחי חברות S&P 500 צפויים, לפי התחזית, לגדול ב-25% ב-2026 וב-14% ב-2027.

במקביל, שוק האנרגיה ממשיך להוסיף אי-ודאות. ערב הסעודית סגרה את צינור הנפט "מזרח-מערב", שאורכו כ-1,200 ק"מ, בעקבות תקיפות באזורי ריאד ומדינה. הצינור מהווה נתיב חלופי משמעותי לעקיפת מיצר הורמוז. מחיר חבית ברנט טיפס ל-108 דולר, לאחר עלייה של 8.6% בשבוע שקדם לכך, בעוד אספקת הנפט הסעודית ירדה ל-6 מיליון חביות ביום - הרמה הנמוכה ביותר מזה שלושה עשורים. UBS העלה את תחזית מחיר הברנט ל-95 דולר בסוף השנה ול-90 דולר עד מרץ 2027.

גם תחום הבינה המלאכותית עומד במוקד הסקירה. מניות זיכרון באסיה ירדו ב-2.8%-6.5% בעקבות תמיכת מעבדות AI אמריקאיות בקריאה להאט את פיתוח מודלי החזית ולהדק את תקני הבטיחות. במקביל, OpenAI דחתה את ההנפקה הציבורית ל-2027 או מאוחר יותר. עם זאת, ב-UBS לא סבורים שההתפתחויות יעצרו את השקעות הענק בתשתיות AI. הבנק מותיר את תחזית ה-Capex בתחום על 1.2 טריליון דולר ב-2027 - עלייה של 33% לעומת 900 מיליארד דולר ב-2026.

עוד ב-

רשת ויקטורי מרסקת מחירים: מבצעים חמים עד ה-3.10, הספירה החלה

לכתבה המלאה

נכון ל-11 בספטמבר 2026, מדד S&P 500 עמד על 7,657 נקודות, עלייה של 11.9% מתחילת השנה. תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עמדה על 4.97%, לעומת 4.63% באג"ח לשנתיים, בעוד מחיר הזהב עמד על 4,357 דולר לאונקיה. ב-UBS ממליצים על עמדה חיובית כלפי מניות, תוך שילוב בין פיזור רחב לבין חשיפה לתחומי חדשנות, תשתיות חשמל ומשאבים ואריכות ימים.