סקירת השוק היומית של מחלקת ניהול העושר בבנק UBS מתמקדת בהשפעת המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים על שוקי המניות ברחבי העולם. לפי המסמך, העלאות ריבית אינן בהכרח גורם שיעצור את העליות בשווקים, כאשר במקביל נרשמת צמיחה חזקה ברווחי החברות.

בארה"ב, הפדרל ריזרב צפוי להעלות את הריבית ב-25 נקודות בסיס, לטווח של 3.75%-4.00%. במקביל, תשואת האג"ח האמריקאי ל-10 שנים הגיעה ל-5.04%. ב-UBS מציינים כי מאז 1954, מדד S&P 500 עלה בממוצע ב-10.8% בשנה שלאחר העלאת הריבית הראשונה של הפדרל ריזרב. בבנק מעריכים כי נתונים אלה מצביעים על עמידות של הכלכלה גם לאחר שינוי ראשוני במדיניות הריבית.

בבריטניה, הבנק המרכזי צפוי להשאיר את הריבית ברמה של 3.75%. לפי UBS, הליש"ט עשויה להתחזק אם הבנק המרכזי ירמוז על העלאות ריבית נוספות על רקע האינפלציה. ביפן, לעומת זאת, הבנק המרכזי צפוי להעלות את הריבית מ-1.00% ל-1.25%, כאשר הין עשוי להיחלש אם הודעת הבנק תהיה פחות ניצית מהציפיות בשוק.

בחלוקה לפי אזורים, UBS מגדיר את אירופה כאזור אטרקטיבי, כאשר צמיחת רווחי החברות צפויה לעמוד על 15% ב-2026 וב-2027, גם על רקע העלאת ריבית צפויה של הבנק המרכזי האירופי בדצמבר. בין התחומים המועדפים בדוח נמצאים טכנולוגיה, תעשייה, בנקים ומניות MID-CAP שווייצריות.

גם יפן מוגדרת כאזור אטרקטיבי, לאחר שתחזית צמיחת הרווחים ל-2026 הועלתה ל-12%. לפי UBS, רפורמות במדד TOPIX המעודדות הגדלת תשואות לבעלי המניות תומכות בתחזית. בין הסקטורים המועדפים נמצאים בינה מלאכותית, בנקים, מכונות ותשתיות חשמל.

בבריטניה נותר הדירוג ניטרלי, אף שתחזית צמיחת הרווחים ל-2026 הועלתה מ-11% ל-16%. הסקטורים המועדפים באזור הם בנקים, תעשייה, צריכה מחזורית ובריאות.

עוד ב-

הראל ויזל מסתער: רוכש את רשת "סוהו" ב-11 מיליון שקל

לכתבה המלאה

לצד ההתפתחויות המוניטריות, UBS מצביע על מנועי צמיחה ארוכי טווח שעשויים להמשיך לתמוך בביקושים. הבנק ממליץ על פיזור בין אזורים ומגזרים, תוך התמקדות במגמות כמו בינה מלאכותית, חשמול, אוטומציה וביטחון. לפי התזה שמוצגת בסקירה, ביצועי החברות וקצב צמיחת הרווחים עשויים להיות גורם משמעותי עבור שוקי המניות גם בתקופה שבה הבנקים המרכזיים משנים את הריבית.