המשק הישראלי אמנם מציג סימני התאוששות מהמלחמה, אך זו נותרת מתונה משמעותית ביחס להתאוששות שנרשמה במבצעים קודמים, כך עולה מסקירת המאקרו של אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב. לדבריו, הססנות הציבור באה לידי ביטוי בעלייה מתונה בלבד ברכישות בכרטיסי אשראי ובירידה משמעותית במספר הישראלים היוצאים לחו"ל. במקביל, יצוא שירותי ההיי-טק נראה חיובי במונחים דולריים, אך במונחי שקל התמונה שונה.

על פי הסקירה, בעקבות התבטאויות נגיד בנק ישראל גבר הסיכוי להפחתת ריבית כבר בהחלטה הקרובה ב-6 ביולי. בשווקים מעריכים כי הריבית עשויה לרדת לרמה של 2.75%-3% בתוך כשנה. זבז'ינסקי מתייחס גם לכוונה להפחית את המע"מ באחוז וטוען כי המהלך, לפני סיום המלחמה ובצל אי הוודאות סביב הוצאות הביטחון, עלול להגדיל את הסיכון לגירעון. לפי ההערכה, הפחתת המע"מ עשויה להוריד את מדד המחירים בכ-0.3% באופן חד-פעמי.

גם בזירה העולמית מצביע זבז'ינסקי על אי ודאות משמעותית. ה-OECD הציג תרחיש שלפיו פתרון מהיר למשבר מול איראן ולסגירת מצרי הורמוז יאפשר התאוששות וירידה באינפלציה ב-2027, לצד תרחיש פסימי יותר שבו הסגירה תימשך עד 2027 ותוביל חלק מהמדינות למיתון.

בארה"ב נרשמים סימני שיפור בפעילות, אך במיטב מציינים כי חלק ניכר ממנו נובע מהשקעות עתק בתשתיות AI. במקביל, הצריכה הפרטית צפויה להישאר חלשה. אחד הממצאים המרכזיים בסקירה נוגע למהפכת הבינה המלאכותית: לצד מחסור בשבבים ובחשמל, מתחילים להופיע סימנים ל"מגבלות ביקוש". חברות כמו Uber ומיקרוסופט מצמצמות או מגבילות שימושים מסוימים ב-AI בשל העלויות הגבוהות, כאשר לקוחות מתקשים להצדיק את ההוצאה ביחס לשיפור בפריון וברווחיות.

עוד ב-

גדי איזנקוט השיק משחק חדש: "סליפי ביבי"

לכתבה המלאה

הסקירה מצביעה גם על השפעה הולכת וגוברת של הבינה המלאכותית על שוק העבודה בארה"ב, כאשר נרשמת עלייה במספר העובדים שמפוטרים בענפים כמו פיננסים, מידע ותכנות. בכל הנוגע להשקעות, במיטב ממליצים שלא להתמקד רק בחברות הטכנולוגיה בארה"ב, אלא לפזר את ההשקעות בין תחומים שונים. בנוסף, בבית ההשקעות רואים באג"ח הממשלתיות של ארה"ב אפשרות השקעה מעניינת. לגבי האג"ח של ממשלת ישראל, ההמלצה היא להחזיק בהשקעות לטווח בינוני עד ארוך.