מניית גיקס היא המובילה בתשואות מתחילת השנה בבורסת תל אביב עם תשואה של מעל 700% מתחילת השנה, וכמעט את כל העלייה המרשימה היא רשמה רק בחודשיים האחרונים. הסיבה המרכזית לזינוק היא רישום למסחר בנאסד"ק של אחת מהחברות בהן היא מחזיקה, מהלך שבוצע לפי שווי גבוה בהרבה מזה שרשום בספרים של גיקס.

מדובר בחברת Viewbix, בה מחזיקה גיקס ב-26.2%. לפי הדוחות של 2024, שווי ההחזקה של גיקס בחברה עמד על כ-770 אלף שקל בלבד, אך לפני כחודשיים דווח כי Viewbix עושה את דרכה לנאסד"ק. המהלך התקבל יחסית בחיוב, מניית Viewbix לא צנחה אחרי תחילת המסחר, ועלתה לשווי שוק של כ-53.2 מיליון דולר. כך הפכה ההחזקה של גיקס בין רגע לנכס ששווה כ-47 מיליון שקל, בזמן שהיא עצמה נסחרה קודם לכן בשווי נמוך בהרבה.

כיום שווי השוק של גיקס עומד על כ-87 מיליון שקל, כמעט כפול מהשווי של החזקתה ב-Viewbix. לגיקס אמנם יש גם פעילות נוספת בשם Deliverz.ai, שמפתחת רובוטים למשלוחים בתחומים כמו בתי חולים, אך היא אינה מהותית בשלב זה. מנגד, Viewbix מתארת את עצמה כחברה לפיתוח טכנולוגיות לפרסום דיגיטלי, אך המספרים שלה לא מזהירים: ההכנסות ב-2024 צנחו ל-27 מיליון דולר לעומת 79.6 מיליון בשנה שקדמה לה, והיא סיימה את השנה בהפסד של 4 מיליון דולר בלבד, עם יתרת מזומנים דלה של 600 אלף דולר. גם הרבעון הראשון של 2025 הציג המשך שחיקה, עם הכנסות של 2.7 מיליון דולר והפסד של 970 אלף דולר. גיקס כבר הודיעה שתממש חלק ממניות Viewbix כדי לפרוע קווי אשראי.

העלייה החדה בגיקס סגרה אמנם את הפער בין השווי הקודם של החברה לשווי ההחזקה המעודכן, אך מאז המשיכה המניה לטפס, והקשר בין המחיר בבורסה לבין הערך הכלכלי הלך ונעלם. בדרך כלל, חברות אחזקה נסחרות דווקא בהנחה על שווי הנכסים שבבעלותן, מתוך הנחה שקשה לנהל מספר פעילויות באופן שיציף ערך מרבי. כאן קורה ההפך.

ובינתיים, יש מי שכבר חוגג - כפיר זילברמן, סוחר השלדים הוותיק שמחזיק ב-31.87% מגיקס באמצעות חברת קסילו (לשעבר מדיגוס). זילברמן מוכר למשקיעים בישראל בזכות שורת מהלכים שחוזרים על עצמם: רכישת שלדים בורסאיים, מיזוג עם פעילות "חמה", קפיצה חדה במניה, ואז מימושים. לפעמים החברות ממשיכות לצמוח, אך ברוב המקרים הן דועכות לאחר ההייפ.

כך למשל, קרה בוויטסמוק (היום טקטונה), שם השקיע כמיליון שקל וקיבל מניות בשווי פי עשרה, או במקרה של Eventer, שהתמזגה עם שלד בו החזיק וגם שימש כיועץ, שילוב שהעלה תהיות של ניגוד עניינים. גם במדיגוס ואלביט הדמיה נקט מהלכים אגרסיביים, עם השקעות בקנאביס ובקריפטו, לעיתים מבלי שהייתה פעילות רווחית בפועל, אך עם תנודתיות קיצונית במניה.

עוד ב-

שלד בורסאי - מה זה ולמה קונים אותו?

לכתבה המלאה

העלייה הנוכחית בגיקס, שנובעת מהשווי של החזקה ב-Viewbix, מייצגת היטב את השיטה המוכרת של זילברמן: איתור נכס שנראה רדום, מיזוג או מיתוג מחודש, וטיסה של המניה. רישום וויוביקס בנאסד"ק הוא מהלך מרשים, אך הוא לא מבטיח שהחברה תצליח. כל עוד זילברמן לא מימש מניות, המשקיעים נראים רגועים, אבל ברגע שזה יקרה, תגובת השוק עשויה להיות חדה. כמו בעבר, יש סיכוי שהאיש שמאחורי המהלך כבר הרוויח, והשאלה היא מי יישאר הפעם עם הפירורים.