השוק
מנורה עם התשואה להון הגבוהה בענף, בכמה הסתכם הרווח?
ענקית הביטוח עם התשואה להון הגבוהה ביותר בענף מדווחת על זינוק של 59% ברווח - אבל האם הרווחיות הזו יכולה להימשך?
קבוצת מנורה מבטחים ממשיכה את מגמת התוצאות המרשימות של ענף הביטוח, כשהיא מדווחת על רווח כולל של כ-1.7 מיליארד שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2025 - זינוק של כמעט 59% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
למרות המספרים החזקים, מניות הביטוח סיימו את השבוע שעבר בירידות, אולי בגלל ציפיות גבוהות עוד יותר מצד המשקיעים, ואולי בגלל החלטה לממש רווחים לאחר עליות דרמטיות של מעל 130% במדד הביטוח מתחילת השנה.
הנתון המרכזי שבולט בדוח הוא התשואה על ההון - מנורה מבטחים השיגה 30.4% בתשעת החודשים הראשונים של השנה במונחים שנתיים, לעומת 23.1% בתקופה המקבילה אשתקד.
ברבעון השלישי התשואה להון עמדה על 31.6%, ירידה מ-34.5% ברבעון המקביל אשתקד. החברה מדגישה כי זו התשואה על ההון הגבוהה ביותר מבין חמש קבוצות הביטוח הגדולות במשק - הישג משמעותי שמעיד על יעילות תפעולית וניהול פורטפוליו מוצלח.
מעבר לרווח הכולל המרשים, מנורה מבטחים מציגה גם שיפור משמעותי ברווח המותאם - מדד המייצג את הרווחיות הנורמטיבית ללא השפעות חד פעמיות ופערי שוק.
הרווח המותאם עלה בכ-11.2% ל-1.3 מיליארד שקל בתשעת החודשים, לעומת כ-1.17 מיליארד שקל אשתקד. ברבעון השלישי הרווח המותאם זינק ב-15.4% ל-484 מיליון שקל. נתונים אלו מעידים על שיפור בסיסי בפעילות הליבה, מעבר לתרומה של התשואות החריגות בשווקים.
הקבוצה ממשיכה להציג גידול מרשים גם בהיקפי הפעילות. הנכסים הפיננסיים המנוהלים זינקו ב-17.2% ל-423.5 מיליארד שקל, לעומת 361 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
סך הפרמיות ודמי הגמולים שנגבו הגיע ל-25.9 מיליארד שקל בתשעת החודשים, לעומת 24.7 מיליארד אשתקד. ברבעון השלישי נגבו כ-9 מיליארד שקל, לעומת 8.4 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות המשיך לצמוח והגיע ל-8.5 מיליארד שקל. יחס כושר הפירעון של מנורה מבטחים ביטוח עומד על 167.1% נכון ל-30 ביוני 2025, עם עודפי הון של כ-3.3 מיליארד שקל. החברה גם חילקה במהלך תקופת הדוח 600 מיליון שקל כדיבידנד.
לצד הדוח, החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-500 מיליון שקל.
השאלה המרכזית שעולה מהתוצאות האלו היא עד כמה הן מייצגות. מנכ"לי חברות הביטוח האחרות - יורם נוה מכלל ורונן אגסי ממגדל - הודו בראיונות שפורסמו לאחרונה כי חלק מהרווחיות הגבוהה נובעת מתשואות חריגות בשוקי ההון שלא ניתן לצפות להן באופן קבוע.
עם זאת, שניהם הדגישו שגם כשמנטרלים את האפקט החריג של השוק, נותרת השפעה חיובית משמעותית המעידה על שיפור מבני בפעילות.
מנורה מבטחים, לצד יתר חברות הביטוח, ממשיכה להפיק תועלת משילוב של חוזק בפעילויות הליבה והזדמנות בשווקים הפיננסיים. השאלה היא האם המשקיעים שממשו רווחים בשבוע שעבר צפו מראש היחלשות, או שהם פשוט החליטו שאחרי עליות כה דרמטיות הגיע הזמן להיפגש עם הכסף.
"התוצאות מדגישות את מעמדה המוביל של מנורה מבטחים בשוק ומעידות על יישום מדויק של האסטרטגיה העסקית ארוכת-הטווח שלנו ועל ניהול עסקי מוקפד, בהתאם לתפישה עסקית ברורה, שאף תלווה אותנו בשנים הקרובות", מסר מיכאל קלמן, מנכ"ל מנורה מבטחים ביטוח.
"הישענות על תמהיל פעילות מגוון, יחד עם מובילות בתחום הפנסיה והביטוח האלמנטרי, מביאות לידי ביטוי את האסטרטגיה של הקבוצה ומאפשרות לה להשיא על-פני שנים ובאופן מובהק רווחיות גבוהה, תשואה עודפת, תנודתיות נמוכה ברווח ורמת סיכון נמוכה ביחס לשוק.
לצד פעילות הליבה הצומחת, אנו מרחיבים את פעילות האשראי והמימון שלנו, המהווה מנוע צמיחה מרכזי עבור הקבוצה. לאחר תקופת הדוח הודענו כי אנו במגעים מתקדמים לעבור להחזקה מלאה בחברת 'מנורה ERN', שחקן מרכזי בשוק האשראי החוץ בנקאי בישראל.
עוד ב-
זאת, בהמשך להתקשרות עם חברת האשראי 'יסודות א' ליווי פיננסי', מהגופים המובילים בתחום ליווי פרויקטים בבנייה, עליה הכרזנו בתחילת השנה וכן מספר פעילויות נוספות בתחום האשראי והמימון בקבוצה. צעדים אסטרטגיים אלה מחזקים את מעמדנו כקבוצה פיננסית מובילה ומגוונת, ומניחים בסיס איתן להמשך צמיחה, הצלחה ורווחיות גבוהה בשנים הבאות".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
