השוק
מתחת לרדאר - "מניית העם" בשווי של 100 מיליארד שקל
אחרי שלאומי עשתה היסטוריה והפכה לחברה הראשונה בתל אביב שמגיעה לשווי ההיסטורי, גם טבע נכנסה למועדון - כך היא עשתה זאת ואלו הגופים הגדולים שהרוויחו
בשקט בשקט טבע הפכה לחברה השנייה בבורסה בתל אביב שמגיעה לשווי שוק של 100 מיליארד שקל. אולי זה בגלל שלאומי, שהפכה מוקדם יותר החודש לראשונה אי פעם לחברה בשווי 100 מיליארד, גנבה את תשומת הלב - אבל הסיפור של טבע לא פחות מרשים.
המניה זינקה החודש ב-32% והגיעה לשווי של 100.17 מיליארד שקל - פי 8-10 מהתשואה של מדדי הדגל בבורסה. מתחילת השנה טבע עלתה ב-7.8%, אבל העלייה האחרונה מסמנת תפנית משמעותית ביחס השוק לענקית התרופות הישראלית.
נקודת המפנה הגיעה עם פרסום דוחות הרבעון השלישי בתחילת נובמבר. טבע דיווחה על הכנסות של 4.5 מיליארד דולר ורווח של 0.78 דולר למניה - תוצאות שהיו גבוהות משמעותית מציפיות האנליסטים שעמדו על 4.33 מיליארד דולר ו-0.67 דולר למניה.
המניה הגיבה בקפיצה דרמטית של 20% ביום אחד - התגובה החיובית החזקה ביותר לדוחות שטבע חוותה אי פעם.
לצד התוצאות, טבע שדרגה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 17-18.8 מיליארד דולר, לצד רווח צפוי של 2.55-2.65 דולר למניה. יותר מכך, החברה אישררה את תחזית המכירות לתרופת הדגל שלה, AUSTEDO - מעל 2.5 מיליארד דולר ב-2027, ואפילו דיברה על הכנסות שיא של מעל 3 מיליארד דולר.
הכוכב של הרבעון היה ללא ספק AUSTEDO. התרופה, המיועדת לטיפול בעוויתות בגפיים ובפנים, זינקה ב-38% להכנסות של 618 מיליון דולר - כמעט קצב המכירות המתוכנן ל-2027. זו הייתה הפתעה משמעותית מול ציפיות האנליסטים ל-543 מיליון דולר בלבד.
הכנסות AUSTEDO מהוות כעת את מנוע הצמיחה המרכזי של טבע, בעוד שהחברה ממשיכה להצליח בהסטת כובד המשקל מתרופות גנריות לתרופות מקוריות וביוסימילאר - תרופות מורכבות ורווחיות יותר.
גם AJOVY, תרופה נוספת של החברה, צמחה ב-27% ל-169 מיליון דולר עם נתח שוק של 32% מהמרשמים בקטגוריה.
טבע גם מצליחה לשפר משמעותית את המאזן שלה. החוב נטו ירד לראשונה מזה שנים מתחת ל-17 מיליארד דולר והגיע ל-16.79 מיליארד - ירידה של כמעט מיליארד דולר מתחילת השנה.
לראשונה מאז 2016, יחס החוב נטול-EBITDA ירד מתחת ל-3x, והחברה צפויה לסיים את 2025 עם יחס של כ-2.8x תוך שמירה על יעד של 2x ב-2027.
עם הזינוק המרשים תוך חודש אחד בלבד נשאלת השאלה מי הם המרוויחים הגדולים? והתשובה מפתיעה - אתם, החוסכים והעמיתים בחברות הביטוח, שמהוות את המחזיקות הגדולות במניה.
הראל מחזיקה ב-5.14% מטבע, מנורה ב-5% והפניקס ב-5% - והם נהנים מעלייה של מאות מיליוני שקלים בערך האחזקות. לא סתם טבע ידועה כ"מניית העם".
זו עוד דוגמה לביצועים החריגים לטובה של חברות הביטוח בשוק ההון השנה. העלייה החדה במניית טבע תורמת באופן משמעותי לתיקי ההשקעות שלהן ולתשואות שהן מספקות לחוסכים.
סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, אפילו העלתה את מחיר היעד למניה מ-26 ל-30 דולר - פוטנציאל עלייה נוסף של כ-11.5%. לדבריה, "יישום מוצלח של תוכנית ההתייעלות והורדת המינוף, לצד הצמיחה החזויה במוצרים האינובטיביים, יובילו לקפיצת מדרגה בתזרים הפנוי".
עוד ב-
השוק משתכנע שהמהלך האסטרטגי של המנכ"ל ריצ'רד פרנסיס להפוך את טבע מחברה גנרית לחברת ביו-פארמה מצליח. עם תחזיות לתזרים פנוי של מעל 3.5 מיליארד דולר ב-2030 לעומת 1.6-1.9 מיליארד דולר השנה, נראה שהמסע רק מתחיל, ובינתיים "מניית העם" חוזרת להביא ערך למשקיעים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(2):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
2.תחזור לחלק דבידנדים ב-2027?גיא 12/2025/04הגב לתגובה זו0 0החוב כבר נראה נסבל, לא?סגור
-
1.פיטוריםנוניים 11/2025/30הגב לתגובה זו0 0אז למה לעזאזל לא מפסיקים לפטר עובדיםסגור
