השוק

בנק הפועלים מצטרף למועדון - שווי שוק של 100 מיליארד שקל

אחרי שבנק לאומי וטבע עשו היסטוריה והפכו לחברות הראשונות בשווי 100 מיליארד שקל בבורסה, בנק הפועלים מצטרף למועדון היוקרתי - כך הוא הגיע לשם ומי החברה הבאה שעשויה להצטרף?

רוי שיינמן | 11/12/2025 11:47

ידין ענתבי מנכל בנק הפועלים (צילום יונתן בלום, shutterstock)

בנק הפועלים מטפס היום לשווי שוק של 100 מיליארד שקל, והופך לחברה השלישית בהיסטוריה של הבורסה בתל אביב שמשיגה את ציון הדרך ההיסטורי.

הבנק השני בגודלו בישראל מצטרף למועדון שכולל נכון לעכשיו רק שתי חברות נוספות - בנק לאומי שעברה את הרף לפני כחודש, וטבע שהגיעה לשם סוף נובמבר.

מדובר בהישג מרשים שמגיע על רקע ריצה חזקה של מניות הבנקים לאורך השנה עם זינוק של 70% במדד הבנקים. המניה של הפועלים זינקה בשנה האחרונה בכ-80%, על רקע תוצאות כספיות חזקות ותשואות על ההון שמגיעות לרמות חריגות.

הדוחות האחרונים של פועלים לרבעון השלישי חשפו קפיצה דרמטית של 45% ברווח הנקי, שהגיע ל-2.76 מיליארד שקל. כשמנטרלים רווח חד פעמי מהסדר פשרה, התשואה על ההון עמדה על 15.2% - רמה שנחשבת גבוהה מאוד בתקני המערכת הבנקאית.

תיק האשראי של הבנק המשיך לצמוח בקצב מרשים של 8.1% מתחילת השנה, תוך שמירה על איכות נכסים גבוהה והוצאות נמוכות להפסדי אשראי. במקביל, יחס היעילות של הבנק השתפר משמעותיתל-30.6%, מה שמעיד על ניהול עלויות מוצלח והתייעלות תפעולית.

הבנק גם הודיע על חלוקת דיבידנד של כ-1.1 מיליארד שקל למשקיעים, לצד תכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף של 276 מיליון שקל - צעדים שמחזקים את האמון בחוזק הפיננסי של הבנק.

הצלחתו של פועלים היא חלק ממגמה רחבה יותר בסקטור הבנקאי. סביבת הריבית הגבוהה הפכה למנוע רווח עוצמתי עבור הבנקים, כשהיא מנפחת את מרווחי האשראי ומזרימה מיליארדי שקלים לקופותיהם.

אך הריבית היא רק חלק מהסיפור. מאז תקופת הקורונה, המערכת הבנקאית עברה מהפכת התייעלות שכללה צמצום סניפים, הפחתת כוח אדם והעמקת השימוש בטכנולוגיה. השינויים האלה הפכו את הבנקים ליעילים ורווחיים הרבה יותר, מה שמסביר מדוע התשואות על ההון ממשיכות להישאר גבוהות גם כשהריבית צפויה לרדת.

גורם קריטי נוסף הוא עמידות המערכת. גם בתקופות אי ודאות כמו המלחמה, הבנקים הפגינו יציבות מרשימה. שיעורי החובות הבעייתיים נשמרו נמוכים, ובנק ישראל אפילו הסיר לאחרונה מגבלות על חלוקת דיבידנדים - סימן ברור לאמון ברגולטור ביכולתם של הבנקים לעמוד באתגרים.

למרות המומנטום החזק, המרחק לחברה הבאה שתצטרף למועדון די משמעותי. אלביט מערכות, ענקית הביטחון הישראלית, נמצאת כעת בשווי של כ-77 מיליארד שקל - כלומר, היא צריכה לזנק בכ-30% כדי להגיע לרף ה-100 מיליארד.

הבורסה בתל אביב חווה תקופת פריחה, עם מדדי הדגל שעולים בשיעורים דו ספרתיים השנה. הסקטור הפיננסי ממשיך להוביל, והשאלה המרכזית היא האם המומנטום הזה יימשך גם כשהריבית תרד.

לפי האנליסטים, הרווחיות של הבנקים מבוססת היום על יסודות מבניים חזקים של התייעלות ודיגיטציה, שימשיכו לתמוך בתוצאותיהם גם בסביבת ריבית נמוכה יותר.