השוק
אחרי זינוק של 10%: מחירי הדלק בדרך לשיא של 2008
איום על מצר הורמוז, שדרכו עוברות 20% מצריכת הנפט העולמית - עלול לגרוע 0.2% מהצמיחה הגלובלית ולהוסיף 0.5% לאינפלציה. Coface, ענקית ביטוח האשראי, מזהירה מפני שבירת שיא כל הזמנים וחזרה לתרחיש של סטגפלציה
העימות הישיר בין ארה"ב, ישראל ואיראן מציב כעת את אחד מאזורי הסחר הרגישים ביותר בעולם במרכזו של סיכון גלובלי חסר תקדים: לפי סקירה רחבה של Coface, ענקית ביטוח האשראי, גם ללא פגיעה פיזית ישירה באספקת האנרגיה, עצם האיום על מצר הורמוז הופך את המשבר הנוכחי לאירוע בעל השפעה מאקרו-כלכלית שחורגת הרבה מעבר לשוק הנפט.
נתיב ללא תחליף: 20% מצריכת הנפט העולמית בסכנת שיבוש
המצר מהווה עורק חיים קריטי שדרכו עוברים כ-20% מצריכת הנפט העולמית וכמעט 30% ממשלוחי הנפט הגולמי המשונעים בים. מדובר בנקודת חנק אסטרטגית שכמעט ואין לה חלופות. המסלולים הקיימים מעטים, מוגבלים בקיבולתם ואינם מסוגלים לתת מענה לשיבוש משמעותי בתנועת הסחורות.
התקיפות האחרונות של ארצות הברית וישראל באיראן כבר יצרו נקודת מפנה דרמטית בשווקים. עם פתיחת המסחר ביום שני האחרון, זינק מחיר הנפט מסוג ברנט ביותר מ-10% כתוצאה מעלייה חדה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית. זינוק זה מסיים תקופה של עודף היצע, שבה אספקה שופעת מיצרנים שאינם חלק מ-OPEC+ שמרה על המחירים בלחץ מטה, עם ממוצע של כ-68 ליש"ט לחבית בשנת 2025. כעת, חוסר הוודאות לגבי ביטחון האספקה חוזר לקדמת הבמה ומאיים לדחוף את המחירים לרמות תלת-ספרתיות, תוך שבירת שיא כל הזמנים מ-2008 שעמד על 147 דולר לחבית.
רובן ניזאר, ראש מחקר סקטוריאלי ב-Coface מסביר כי בעוד שעימות קצר של ימים עשוי להסתיים בהשפעה מוגבלת, הרי שגלישה לעימות ממושך תגרור השלכות משמעותיות. איראן אמנם אינה מפיקת הנפט המובילה באזור, אך היא מייצרת מעל 3 מיליון חביות ביום ומייצאת כ-1.5 מיליון מהן, בעיקר לסין. כל הפסקה באספקה זו תאלץ את הקונים באסיה לפנות לחלופות יקרות ותגביר את הלחץ על המחירים.
מעבר לכך, קיים חשש כבד שאיראן תכוון את פעולותיה לתשתיות נפט במדינות נוספות במפרץ, דווקא כאשר כושר הייצור הפנוי של OPEC+ (כ-4 עד 5 מיליון חביות ביום) מרוכז בערב הסעודית ובאיחוד האמירויות – אזור שבו זרימת הסחר הלוגיסטית פגיעה במיוחד.
זעזוע מאקרו-כלכלי: עלייה של 15 דולר במחיר החבית תגרע 0.2% מהצמיחה
ב-Coface מדגישים כי הסיכונים אינם עוצרים בנפט: מצר הורמוז חיוני באופן מוחלט גם להובלת גז טבעי נוזלי, דשנים, מוצרי פטרוכימיה ומתכות תעשייתיות כמו אלומיניום. הסלמה אזורית עלולה לפגוע גם בנקודות חנק נוספות כמו באב אל-מנדב או תעלת סואץ, מה שיוביל לזינוק בעלויות השילוח ובפרמיות הביטוח. שיבוש הדרגתי כזה בשרשרת האספקה מעלה את הסיכון למחסור במוצרים בסיסיים וללחצים אינפלציוניים כבדים, במיוחד בכלכלות התלויות ביבוא אנרגיה.
עוד ב-
ההשלכות ארוכות הטווח עלולות להיות זעזוע מאקרו-כלכלי עולמי של ממש. תרחיש שבו מחיר החבית נותר מעל 100 דולר עלול לאלץ את הבנקים המרכזיים להפוך את המדיניות שלהם – מהקלות מוניטריות להידוק רחב היקף. לפי נתוני Coface, כל עלייה ממושכת של 15 דולר במחיר הברנט עשויה לגרוע כ-0.2 נקודות אחוז מהצמיחה העולמית ולהוסיף כמעט 0.5 נקודות אחוז לאינפלציה. במצב כזה, איום הסטגפלציה – שילוב של צמיחה חלשה ואינפלציה גבוהה – יהפוך לאיום ממשי שיערער את הסחר הבינלאומי ואת היציבות העסקית ברחבי העולם.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
