השוק

ברק אברמוב וג'קי בן זקן לקראת צעד ענק: זה מועד רישום החברה בנאסד"ק

החברה שסיימה את 2025 עם הפסד של 73 מיליון שקל מודיעה שהרישום בבורסה האמריקאית קרוב מתמיד - ויחד איתו גיוס של 7.5 מיליון דולר שאמור לפתור לה את בעיית המימון לשנתיים. כמה זה שווה לבן זקן, לאברמוב - ולמי שמחזיק במניה?

רוי שיינמן | 23/4/2026 11:01 1

ג'קי בן זקן, ברק אברמוב (צילום שאולי לנדנר, פלאש 90/ אורן בן חקון, shutterstock)

ירון גלבוע, מנכ"ל טורבוג'ן, כתב השבוע מכתב לבעלי המניות בעקבות פרסום הדוח השנתי לשנת 2025. המכתב לא מנסה להסתיר את המצב: החברה מפסידה, עדיין לא מוכרת בהיקפים של ממש ונמצאת בשלבי המעבר מפיתוח לייצור. אבל בתוך המספרים היבשים, גלבוע שיחרר עדכון שיכול לשנות את התמונה ומהר.

בשורה התחתונה, טורבוג'ן סיימה את 2025 עם הפסד נקי של כ-73 מיליון שקל. המספר מפחיד במבט ראשון, אבל גלבוע מיהר להסביר: כ-61 מיליון שקל מתוכם הם הפסד חשבונאי בלבד - הוצאות הנובעות מחישוב שווי אופציות ומכשירים פיננסיים שהתייקרו ככל שמחיר המניה עלה. בפועל, ההפסד התפעולי השוטף עמד על כ-12.3 מיליון שקל.

החברה סיימה את השנה עם יתרת מזומנים של כ-12.6 מיליון שקל, וכיום היא כבר עומדת על כ-21.5 מיליון שקל - בעיקר בזכות גיוסי הון ומימוש אופציות שהניבו כ-26 מיליון שקל במהלך השנה. כל ההלוואות שלה נפרעו. על הנייר, זו חברה ללא חובות פיננסיים.

האמירה המשמעותית ביותר במכתב היא שהרישום הכפול בנאסד"ק צפוי להסתיים בשבועות הקרובים. טורבוג'ן כבר הגישה תשקיף לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) על גבי טופס F-1, ועם אישורו - הדברים זזים.

למה זה חשוב? שתי סיבות עיקריות.

הראשונה היא כסף: עם כניסת מסמך הרישום לתוקף, החברה תשלים גיוס הון של 7.5 מיליון דולר - כ-23 מיליון שקל - דרך הנפקה פרטית ומימוש אופציות שכבר בוצעו. לדברי גלבוע, סכום זה יאפשר לחברה לממן את פעילותה למשך לפחות 24 החודשים הקרובים, בהתאם לתקציב שהיא קבעה לעצמה.

השנייה, לא פחות חשובה: בארצות הברית, חברות אנרגיה עם טכנולוגיה ייחודית וחזון שאפתני זוכות לעיתים קרובות להערכות שווי גבוהות יותר מאשר בת"א - גם כשהן בשלבים מוקדמים ועוד לא הוכיחו הכנסות משמעותיות. השוק האמריקאי, בניגוד לישראלי, רגיל לתמחר חלומות. הרישום יחשוף את המניה בפני מוסדיים גדולים, יגדיל את הנזילות, ויכול להזניק את השווי.

לא מעט ממי שעוקב אחרי טורבוג'ן עושה זאת דרך שני שמות מוכרים: ג'קי בן זקן, הבעלים של קבוצת מ.ס אשדוד, וברק אברמוב הבעלים של בית"ר ירושלים. השניים נכנסו להשקעה בתחילת 2025 במחיר של 15 שקל למניה, כשכל אחד השקיע כ-3.6 מיליון שקל.

נכון להיום, המניה נסחרת בסביבות 18.7 שקל - כלומר השניים יושבים על רווח על הנייר של כ-25% על השקעתם. לא רע, אבל גם לא מה שהם מחכים לו באמת. הרישום בנאסד"ק הוא הרגע שעשוי לשנות את המשחק מבחינתם - כמו גם מבחינת כל מי שרכש מניות בשוק.

גלבוע כתב מכתב אופטימי, ובצדק - יש לו על מה לדווח. אבל כל מי ששוקל להחזיק או לרכוש מניות בחברה חייב להכיר את תמונת המציאות המלאה.

טורבוג'ן עדיין לא מייצרת הכנסות בהיקף מהותי. הסכם הפיילוט עם רשת מלונות פתאל באירופה - צעד מרגש בפני עצמו - הוא עדיין בשלב הניסוי. ההסכם עם החברה הביטחונית הבינלאומית נמצא בשלב המדגים. והכניסה לנאסד"ק, חשובה ככל שתהיה, לא מבטיחה בפני עצמה הצלחה מסחרית.

עוד ב-

ברק אברמוב וג'קי בן זקן חוגגים: הסכם גדול עם דוד פתאל

לכתבה המלאה

ב-24 החודשים הקרובים החברה תצטרך להוכיח שהיא יכולה לעבור מהבטחות לביצוע - להתקין מערכות, לייצר בהיקפים, ולהתחיל לגייס הכנסות ממשיות. עד שזה יקרה, מדובר בהשקעה בסיפור עתידי. מרגש, אולי - אבל עם כל אי הוודאות הכרוכה בכך.