אי אפשר להבין את נתוני מרץ בקופות הגמל להשקעה בלי ההקשר שעיצב אותם. ההסלמה בין ארה"ב וישראל לאיראן שיתקה את התיאבון לסיכון בשווקים, ת"א 90 איבד כ-4%, וה-S&P 500 הוסיף ירידה של 5% - מכה כפולה לכל מי שחשוף גם לשוק המקומי וגם לאמריקאי. קופות הגמל להשקעה משקיעות את כספכם בצורה דינמית בשוק ההון - ולכן הן חשות את התנודות האלה ישירות.

במסלול הכללי, שבו הסיכון מפוזר יותר ורוב החוסכים הבוחרים בגמל להשקעה נמצאים בו, הראל הובילה עם ירידה של 1.99% בלבד במרץ. זה אולי נשמע כמו הפסד, אבל בהשוואה לשוק ולמתחרות - זה ביצוע מרשים. אנליסט הגיעה שנייה עם 2.01%, ומור שלישית עם 2.02%. שלושתן מצליחות לשמור על תשואה חיובית מתחילת השנה, כאשר הראל מובילה גם שם עם 1.01%.

במסלול המנייתי, שם הסיכון גבוה יותר, התמונה דומה: הראל שוב ראשונה עם ירידה של 4.09%, ואחריה אנליסט עם 4.17% ומור עם 4.29%. אבל הנתון שבאמת קופץ לעין הוא תשואת שלוש השנים של הראל במסלול המנייתי - 95.21%. כמעט הכפלת כסף בשלוש שנים. זה נתון שמציב את הראל ברמה אחרת לגמרי מהמתחרות.

בתחתית הדירוג ניצבת שוב אלטשולר שחם. במסלול הכללי ירדה ב-2.60% במרץ, ובמסלול המנייתי - 4.97%, גבוה מרוב המתחרות. גם מתחילת השנה: במסלול הכללי היא מציגה ירידה של 1.09%, ובמנייתי - רק 0.37%.

הסיבה, כפי שהסברנו גם בהקשר של קרנות ההשתלמות, היא מבנית: לאלטשולר חשיפה גבוהה יחסית לשוק האמריקאי. כשוול סטריט עולה, היא נהנית. כשהיא יורדת בחדות כמו במרץ - היא משלמת מחיר גבוה יותר מהממוצע. זו לא בהכרח טעות ניהולית - זו אסטרטגית השקעה עם יתרונות בתנאים שונים - אבל בסביבה הנוכחית, היא עולה ביוקר.

קופת גמל להשקעה היא אחד המוצרים הגמישים ביותר שיש כיום בשוק החיסכון: ניתן להפקיד בכל גיל כשההטבה הגדולה היא פטור מלא ממס רווחי הון במידה ומושכים את הכספים כקצבה חודשית לאחר הפרישה. ניתן גם להעביר בין חברות מנהלות ללא אירוע מס. כלומר - אם הביצועים של הגוף שמנהל את כספכם חלשים לאורך זמן, המעבר פשוט יחסית.

עוד ב-

המלחמה חוזרת? ארה"ב השתלטה על ספינה איראנית - כך המשקיעים מגיבים

לכתבה המלאה

מרץ לבדו לא מספיק כדי לקבל החלטות. אבל כשרואים דפוס שחוזר על עצמו חודש אחר חודש - כשגוף אחד תמיד בתחתית ואחר תמיד מוביל - כדאי לשאול את עצמכם: האם קופת הגמל שלי עובדת בשבילי, או שאני עובד בשבילה?