השוק
גוגל מלהיבה את המשקיעים: הסיבה שהמניה קפצה אחרי הדוחות
ענקית החיפוש הציגה רבעון מרשים עם זינוק של 7% במניה במסחר המאוחר - גם היא מגדילה הוצאות AI בסכומי ענק, אבל בניגוד לחברות אחרות, כאן המשקיעים דווקא מרוצים. מה גוגל עושה אחרת?
ערב אחד, ארבע ענקיות טכנולוגיה, ארבעה דוחות חזקים — ותגובות שונות לחלוטין בשוק. בעוד מניית מטא צנחה אחרי פרסום תוצאות מעולות, מניית אלפבית - חברת האם של גוגל - קפצה כ-7% במסחר המאוחר.
הרבעון הראשון של 2026 היה מהחזקים אי פעם. ההכנסות הגיעו ל-109.9 מיליארד דולר - גידול של כמעט 22% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שבו עמדו על 90.2 מיליארד. הרווח למניה הגיע ל-5.11 דולר, לעומת 2.81 דולר בשנה שעברה - כמעט כפול. האנליסטים ציפו ל-2.62 דולר בלבד, כך שהפער לעומת הציפיות היה עצום.
פעילות הפרסום, שעדיין מהווה את עיקר הכנסות גוגל, שמרה על יציבות מרשימה עם 77.2 מיליארד דולר - מעט מעל תחזיות האנליסטים. יוטיוב בלבד הכניסה כמעט 10 מיליארד דולר מפרסומות, ואפילו לא מדברים עליה כמנוע הצמיחה המרכזי.
הסיפור האמיתי נמצא בענן. גוגל קלאוד הכניסה 20 מיליארד דולר ברבעון - לעומת ציפיות של 18.4 מיליארד בלבד. זו קפיצה של יותר מ-28% לעומת אשתקד, וסימן ברור שגוגל מצליחה לקחת נתחי שוק ממתחרותיה AWS של אמזון ואז'ור של מיקרוסופט. המשמעות הפרקטית: חברות בכל העולם ממשיכות להעביר את התשתיות שלהן לענן, ויותר ויותר מהן בוחרות בגוגל.
גם פלטפורמת Gemini Enterprise - כלי הבינה המלאכותית הארגוני של גוגל - הציגה נתון מרשים: גידול של 40% במשתמשים משלמים רק ברבעון האחרון. המודלים של גוגל מעבדים כיום 16 מיליארד טוקנים בדקה - עלייה של 60% מהרבעון הקודם.
הנושא המרכזי בעונת הדוחות הנוכחית הוא הגדלת ההשקעות בתשתיות AI.. גוגל, בדומה למטא, הודיעה על הגדלת תקציב ההשקעות: מ-175-185 מיליארד דולר ל-180-190 מיליארד. מדובר בסכומי עתק - אפילו גבוהים יותר ממה שמטא מתכננת. אז למה המשקיעים מרוצים מגוגל ומאוכזבים ממטא?
התשובה נעוצה בהקשר ובתוצאות. גוגל מראה שהשקעות ה-AI שלה כבר מניבות פירות מדידים: הענן צמח, Gemini צובר משתמשים, ואחד הנתונים הבולטים בדוח הוא שצבר ההזמנות של גוגל קלאוד כמעט הוכפל ברבעון אחד - וכיום עומד על יותר מ-460 מיליארד דולר.
כשמשקיע רואה נתון כזה, ההוצאה הנוכחית נראית כהשקעה מניבה, לא כשריפת מזומנים.
מהלך שעבר כמעט מתחת לרדאר, אבל עשוי להיות משמעותי: גוגל הודיעה שתתחיל למכור את שבבי ה-TPU המותאמים שלה - המעבדים שמריצים את מודלי ה-AI - ללקוחות חיצוניים שיוכלו להתקינם במרכזי הנתונים שלהם. עד כה השתמשה גוגל בשבבים אלה רק פנימית. הצעד הזה מעמיד אותה בתחרות ישירה עם אנבידיה ו-AMD - וגם, באופן מעניין, הופך חברות שגוגל שותפת איתן למתחרות.
גם ההסכם שנחתם עם אנתרופיק - חברת ה-AI שבה משקיעה גם אמזון - ועם ברודקום, לאספקת כושר עיבוד ענקי, מציב את גוגל כשחקן מרכזי בשרשרת האספקה של בינה מלאכותית.
מי שמחזיק מניות גוגל ראה בשנה האחרונה עלייה של כ-115%, תשואה שהשאירה מאחור הן את אמזון והן את מיקרוסופט. אנליסטים במורגן סטנלי מציינים כי לדעתם הפוטנציאל של עסקי הענן עדיין לא מגולם במלואו במחיר המניה, ועשוי להיות מנוע צמיחה מרכזי בשנת 2027.
עוד ב-
הסיכונים קיימים גם כאן - תחרות קשה בענן, עלויות עצומות, ואי וודאות רגולטורית בשוקי הפרסוםה דיגיטלי. אבל בינתיים, נראה שגוגל מצליחה לעשות את הדבר הכי קשה בעולם העסקים: להיות ענקית שמתנהגת כמו חברת צמיחה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
