מניית AMD, יצרנית השבבים האמריקאית, היא אחת ההפתעות הגדולות של 2026. המניה עלתה כמעט 100% מתחילת השנה - ובכל זאת, האנליסטים של בנק אוף אמריקה טוענים שהמסע עוד לא הסתיים.

בעקבות דוחות חזקים במיוחד לרבעון הראשון, הבנק העלה את מחיר היעד שלו מ-310 ל-450 דולר - עלייה נוספת של כ-7% מהמחיר הנוכחי - ושמר על המלצת קנייה.

AMD פרסמה ברבעון הראשון של 2026 הכנסות של 10.25 מיליארד דולר - מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 9.89 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 1.37 דולר, גבוה מהצפי של 1.28-1.29 דולר. לשם השוואה: לפני שנה בדיוק, ההכנסות עמדו על 7.44 מיליארד דולר בלבד - כלומר גידול של כמעט 40% תוך שנה.

אבל מה שהלהיב את השוק יותר מכל הוא התחזית לרבעון השני: AMD מצפה להכנסות של 11.2 מיליארד דולר - שוב מעל הצפי של 10.52 מיליארד דולר. המסר ברור - הביקוש לא עוצר.

הלב הפועם של הצמיחה הזו הוא מחלקת מרכזי הנתונים, שהכנסותיה זינקו ב-57% לעומת אשתקד ועמדו על 5.8 מיליארד דולר. מנכ"לית AMD ליסה סו תיארה אותה כ"מנוע הצמיחה המרכזי", ורמזה על עשרות מיליארדי דולרים בהכנסות AI כבר בשנה הבאה.

האנליסטים בבנק אוף אמריקה מצביעים על כמה טיעונים מרכזיים לאופטימיות שלהם. ראשית, AMD מחזיקה כיום רק כ-6% משוק ה-AI העולמי - שוק שמוערך ב-500 מיליארד דולר ב-2026. לדעתם, הנתח הזה יכול לצמוח לכ-10% ומעלה עד 2030 בשוק שיגיע ל-1.5 טריליון דולר. זו הזדמנות גדולה במיוחד עבור חברה שעדיין נחשבת "השחקן השני" מאחורי אנבידיה.

שנית, מגמה חדשה מחוללת שינוי: עלייתה של ה"בינה המלאכותית הסוכנית" - מערכות AI שפועלות באופן עצמאי כמו עובד אנושי ומבצעות פעולות ממשיות. מגמה זו מגדילה פתאום את הביקוש גם למעבדי CPU רגילים, לא רק ל-GPU. בנק אוף אמריקה מעריך שהשוק של מעבדים לבינה מלאכותית סוכנית יכפיל את עצמו ל-120 מיליארד דולר, ו-AMD עשויה לתפוס כ-50% ממנו.

שלישית, AMD עובדת כבר עם OpenAI ומטא על מערכת שרתי AI חדשה ומלאה בשם Helios - שמאגדת GPU ו-CPU יחד, ומתחרה ישירות במוצרי אנבידיה שעולים מעל שלושה מיליון דולר ליחידה. הבנק מעריך שהכרזות על לקוחות ענק נוספים יגיעו בהמשך השנה, כאשר כל לקוח בסדר גודל של גיגהוואט מייצג הזדמנות של 15-20 מיליארד דולר.

בנק אוף אמריקה לא מסתיר את הסיכונים. אנבידיה, ברודקום ואפילו חברת Cerebras מתחרות על אותם לקוחות, כולל OpenAI שחתמה על הסכמים עם כמה ספקים במקביל. Helios הוא המוצר הראשון בסדר הגודל הזה עבור AMD - ומעבר ראשוני לתחום חדש לא תמיד הולך חלק, כפי שהיה עם אנבידיה עצמה בהשקת ה-Blackwell בסוף 2024.

בנוסף, מגזר שבבי ה-AI בשוק כבר מתומחר ביוקר יחסי, מה שאומר שכל כותרת שלילית - גיאופוליטית, רגולטורית או תחרותית - יכולה לגרום לירידות חדות.

עוד ב-

לא רק אנבידיה: זו מניית השבבים שאתם מפספסים

לכתבה המלאה

מי שמחזיק קרנות סל על הנאסד"ק, ה-S&P 500 או מגזר הטכנולוגיה - AMD כבר חלק מהתיק שלו, ישירות או דרך קרנות הסל. מי ששוקל חשיפה ישירה צריך לזכור: המניה כבר עלתה כמעט 100% השנה ותמחרה ציפיות גבוהות מאוד. הזינוקים החדים מזכירים שכמו שהמניה עלתה כל כך מהר - כך היא יכולה גם לתקן למטה בחדות.