פרטנר מסכמת את הרבעון הראשון של 2026 עם תוצאות שממשיכות את המגמה שהפכה אותה לאחת ממניות התקשורת המדוברות בבורסה הישראלית. הרווח הנקי קפץ ב-16% לכ-74 מיליון שקל, הרווח התפעולי עלה 14% לכ-107 מיליון שקל, וה-EBITDA המתואם גדל 7% לכ-306 מיליון שקל. התזרים החופשי המתואם הגיע לכ-134 מיליון שקל - עלייה של 29%.

חלק מהזינוק בתזרים הגיע מהחזר מס חד-+ פעמי של כ-86 מיליון שקל שהתקבל ברבעון זה בגין דוחות המס לשנים 2020-2024. ללא הרכיב הזה, הצמיחה בתזרים מתונה יותר - אך עדיין חיובית.

מצבת המנויים של פרטנר בסלולר עומדת על כ-2.696 מיליון, עם תוספת של 18 אלף מנויים ברבעון. כ-94% מהם מנויי פוסטפייד.

מספר מנויי דור 5 הגיע לכ-928 אלף - גידול של 89 אלף ברבעון אחד בלבד. חברת המחקר OpenSignal קבעה שפרטנר מובילה במהירות ההורדה וההעלאה ברשת דור 5, ודירוג nPerf הבינלאומי הכתיר אותה כמובילת הסקטור הקווי לשנת 2025.

גם נטפליקס - שמדדה מהירויות לאורך כל 2025 - קבעה שפרטנר היא ספקית האינטרנט היחידה ששמרה על הובלה לכל אורך השנה.

עם זאת, ה-ARPU הסלולרי ירד בשקל אחד לעומת הרבעון המקביל - מ-42 שקל ל-41 שקל. הסיבה: ירידה בהכנסות מנדידה בגין מבצע "שאגת הארי". ללא ההשפעה הזו, ההכנסות משירותים היו עולות בכ-2%. כך ראינו גם אצל פלאפון - המלחמה פגעה בכל חברות הסלולר בצורה דומה, ולא בפרטנר בלבד.

פרטנר השיקה לפני כשנה את Partner tv+ - שירות טלוויזיה חדש עם ממשק מתקדם ותכנים מגוונים. התוצאות בשטח: 207 אלף מנויי טלוויזיה, עם גידול של 5 אלף ברבעון. זה אולי לא נשמע דרמטי, אבל הכיוון חשוב - פרטנר, שבאופן מסורתי הייתה חברת סלולר בראש ובראשונה, מתחילה לבנות רגל שנייה איתנה בתחום הביתי.

מצבת מנויי הסיבים האופטיים עלתה ל-475 אלף, עם גידול של 7 אלף ברבעון. 96% מכלל מנויי האינטרנט של פרטנר כבר מחוברים לסיבים - מדד שמעיד על מעבר מהיר ועקבי מהנחושת המיושנת. ה-ARPU מאינטרנט עלה ל-95 שקל, לעומת 92 שקל בלבד ברבעון המקביל - עלייה של כ-3%.

המניה של פרטנר נסחרת היום לפי שווי שוק של כ-7.8 מיליארד שקל - אחרי עלייה של 15% מתחילת השנה ו-81% בשנה האחרונה. זה זינוק שמעמיד שאלה מוצדקת: האם נותר עוד מרחב לעלייה, או שהמחיר כבר מתמחר עתיד ורוד מדי?

החוב הפיננסי נטו עמד על כ-453 מיליון שקל - עלייה קלה לעומת 394 מיליון ברבעון המקביל, אך עדיין רמה נמוכה ומנוהלת. חברת מעלות אישררה דירוג ilAA- באופק יציב. תזרים חופשי של 134 מיליון שקל ברבעון - גם אם חלקו חד פעמי - מסמן יכולת לחלק דיבידנד ולמנף צמיחה.

קל להשוות בין פרטנר לבזק, שגם היא פרסמה דוחות השבוע. אבל ההשוואה הנכונה היא ברמה ספציפית יותר: פרטנר היא מתחרה ישירה של פלאפון בסלולר ושל yes בטלוויזיה - לא של בזק כקבוצה שלמה. בזק קווי, שהיא לב ליבה של הקבוצה, פועלת בתחום התשתיות ומחזיקה נכסים פיזיים שאין לפרטנר - קווי תשתית, רשת סיבים לאומית ועוד.

מה שברור: פרטנר מציגה רבעון שמצדיק את האמון שהשוק נתן בה. השאלה הפתוחה היא עד כמה הצמיחה הבאה עדיין לא מגולמת במחיר.

אבי גבאי, מנכ"ל קבוצת פרטנר, מסר: "פרטנר מוכיחה שמוצרים טובים ושירות מצוין מובילים לצמיחה בבסיס הלקוחות ולשיפור במדדי הרווחיות. כלי ה-AI המתקדמים שפיתחנו והשקנו בחטיבת השירות כבר תורמים משמעותית ומספקים ללקוחות שירות 24/7 ללא המתנה ועם שיעורי הצלחה דומים לנציגים אנושיים". 

מירי תקוטיאל, סמנכ"לית כספים בפרטנר, מסרה: "החברה סיכמה את הרבעון הראשון של שנת 2026 עם EBITDA מתואם בסך של כ-306 מיליון שקל ותזרים מזומנים חופשי בסך של כ-134 מיליון שקל. תזרים המזומנים ברבעון הושפע, בין היתר, מקבלת החזר מס בסך של כ-86 מיליון שקל.

עוד ב-

יו"ר בזק חושף: "זה מה שיקרה לדיבידנד שלנו"

לכתבה המלאה

תוצאות אלו משקפות עלייה בהכנסות ושיפור ברווחיות ובביצועים התפעוליים של החברה, על אף השפעות המצב הבטחוני. העלייה בהכנסות נבעה בעיקרה מגידול בהכנסות מחבילות סלולר ואינטרנט, וכן מצמיחה בשירותי תמסורת למגזר העסקי. במקביל, אנו ממשיכים  לפעול לייעול תהליכי העבודה הפנימיים, לרבות שילוב כלי בינה מלאכותית (AI) לשיפור הממשקים והתפעול השוטף. איתנותה הפיננסית של החברה אף קיבלה ביטוי לאחרונה באשרור דירוג האשראי של החברה ברמה של AA- (באופק יציב)".