השוק

ארה"ב תקפה באיראן: זו התגובה המפתיעה של המשקיעים

כוחות אמריקאיים פגעו במשגרי טילים וכלי שיט איראניים, והנפט חזר לעלות. אבל המשקיעים לא בורחים - למה השוק מתעלם מהתקיפות, ומה יקרה לכיס שלכם אם העסקה תיפול?

רוי שיינמן | 26/5/2026 8:39

הבוקר פרסם פיקוד המרכז האמריקאי שכוחות ארה"ב ביצעו תקיפות "הגנתיות" בדרום איראן - ופגעו במשגרי טילים ובכלי שיט שניסו, לפי הטענה, להניח מוקשים במיצרי הורמוז. הצבא האמריקאי הגדיר את הפעולה כהגנה עצמית, וציין שהוא ממשיך "לנקוט ריסון במהלך הפסקת האש המתמשכת".

על הנייר, זהו אירוע שהיה יכול להפחיד את השווקים. בפועל - כמעט שלא קרה כלום.

לפי דובר פיקוד המרכז, טים הוקינס, המטרות כללו אתרי שיגור ואוניות איראניות שפעלו באזור המיצר. מדובר בפרק נוסף בסדרה של חיכוכים שמלווים את הפסקת האש שנכנסה לתוקף ב-8 באפריל - ומאז כבר נרשמו תקריות נוספות, כולל השתלטות של חיל הנחתים האמריקאי על ספינת מטען איראנית בסוף אפריל, וחילופי אש במיצר בחודש מאי.

במילים אחרות: הפסקת האש היא יותר הצהרה מאשר שקט אמיתי. שני הצדדים עדיין מחליפים אש.

אבל כאן בדיוק טמון המסר החשוב למשקיעים. החוזים העתידיים על המדדים בארה"ב עלו בכ-0.4%, מדד האזור האסייתי הוסיף 0.2%, וגם תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים ירדה בחמש נקודות בסיס ל-4.5% - תנועה שמראה שהמשקיעים בכלל לא בפאניקה.

הנפט, כן הגיב קלות: הברנט קפץ כ-2% לכ-98 דולר לחבית, יום לאחר שאיבד יותר מ-7%. אבל גם כאן יש הסבר: הנפט הבינלאומי רגיש ישירות לאיומים על מיצרי הורמוז, בעוד שנפט WTI האמריקאי, שמחירו נקבע יותר לפי מלאים מקומיים בארה"ב, המשיך לרדת כ-5%.

הסיבה לאדישות היחסית של השוק פשוטה: המשקיעים מאמינים שהתקיפות הן טקטיות, לא אסטרטגיות. טראמפ עצמו אמר אמש שהמשא ומתן עם איראן "מתקדם יפה". מזכיר המדינה רוביו ציין שהסכם עשוי לבוא "תוך ימים ספורים". לפי פוקס ניוז, גורמים בכירים בוושינגטון אמרו שהעסקה בטוח "בכ-95%".

טראמפ הוסיף דרישה חדשה: הוא קרא למדינות ערב להצטרף להסכמי אברהם ולנרמל יחסים עם ישראל - וקישר זאת, בעקיפין, לעסקה עם איראן. פקיסטן, שמכהנת כמתווכת מרכזית בין הצדדים, דחתה את הקישור הזה בתקיפות. גם שאלת האורניום המועשר נותרת פתוחה: טראמפ דורש שהמלאי האיראני יועבר לאמריקה ויושמד, ואיראן עדיין מסרבת.

בנק UBS פרסם בסוף השבוע שמלאי הנפט העולמיים ירדו ב-246 מיליון חביות במרץ ואפריל, ואובדן הייצור המצטבר עלול לחצות מיליארד חביות עד סוף מאי - מה שמצביע על כך שהשוק נמצא במחסור חמור.

אם ייחתם הסכם שיפתח את המיצר - מחירי האנרגיה יצנחו, לחצי האינפלציה יתמתנו, והפד יוכל לשקול הורדת ריבית. זה ייטיב עם שוק המניות ועם הכסף בפנסיה שלכם. אם המשא ומתן יקרוס - הנפט חוזר מעל 100 דולר, האינפלציה תישאר גבוהה, והריבית תישאר גבוהה לאורך זמן.