השוק
בנק מזרחי טפחות באזהרה דרמטית: זה מה שיקרה בנתב"ג
האסטרטג הראשי של הבנק מנתח את נתוני מאי ומזהיר כי הישראלים בדרך לקצה גבול הקיבולת של נמל התעופה. ואיך זה ישפיע על הכיס של כולנו במדד הקרוב?
יוני פנינג, האסטרטג הראשי של בנק מזרחי טפחות, ערך סקירה כלכלית שבועית בה נגע בנתוני שוק התעסוקה בארה"ב, מדד מנהלי הרכש לענפי השירותים של ה-ISM, שוק התעסוקה הישראלי, האינפלציה הגואה באירופה ועוד.
"נתוני שוק התעסוקה בארה"ב הצביעו על התחממות משמעותית במאי, בכך הובילו לגל מכירות אגרסיבי בנכסי הסיכון וגם באגח ממשלת ארה"ב על רקע התחזקות הציפיות להעלאת ריבית. הגורמים בדוח נראים רחבים יחסית, כולל ביקושים כלליים, הרחבת מצבת כח האדם הממשלתית, ה-Capex של ה-AI, וכמובן המגמה החיובית מזה זמן בחינוך ובבריאות.
אבל, ניכר שזה לא מביא לעליית שכר משמעותית במקביל. ומעבר לזה, בולט גם גידול ברצון להצטרף לשוק התעסוקה, על ידי מי שאולי נמנעו ממנו עד כה, כאשר מנגד גם התביעות לדמי אבטלה חוזרות לתלם, לאחר מספר חודשי שפל. ולהערכתנו, בהמשך נראה פה שוק תעסוקה פעיל יותר, מאשר הדוק יותר.
במקביל לזה, מדד מנהלי הרכש לענפי השירותים של ה-ISM הצביע על התחממות, בניגוד למה שראינו במדד של S&P לענפי השירותים, אבל בהחלט בדומה למדדי התעשייה למיניהם. ובמובן הזה הציפיות לתמסורת לאינפלציה כן צפויות לממש את עצמן.
בינתיים בישראל, שוק התעסוקה מראה סימנים מהירים של חזרה לשגרה. ולהערכתנו, הוא לא רחוק ממה שנדרש כדי לחזור לרמות של לפני המלחמה. מבחינת הנגישות לעולם, מספר היוצאים לחו"ל מתאושש משמעותית במאי. להערכתנו, לרמות שמהוות את קצה גבול הקיבולת של נתב"ג. ועל רקע זה, נצפה שעונתיות גמישות הביקוש תביא אמנם לירידת סעיפי הטיסות והנופש במדד הקרוב.
בכל מקרה, היא תעשה את זה באופן מתון, ולא תתקן במדד הזה את הדבשת האינפלציונית שנובעת מהסעיפים האלה. יצוא השירותים המקומי הצליח לעלות במרץ על אף ולמרות הטילים, הדולר/שקל וכל השאר. ועולה כמובן השאלה מתי ומה כן ימתן את זה.
עוד ב-
באירופה, האינפלציה המשיכה לעלות במאי, במה שנראה כבר ברובו בתגובת גל שני להשפעת מחירי האנרגיה העולים. ועולה כמובן השאלה אם ההשפעה הזו מתקרבת למיצוי. בינתיים, הערכות השוק הן לנירמול הריביות גם שם לאיזור ה-3.0%".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
