השוק
הכלכלן הראשי במיטב מזהיר: הסיכון הפיננסי בענף הזה ממשיך לעלות
בבית ההשקעות מיטב מנתחים את מצב המשק הישראלי ומסמנים את התחום שבו הסכנה גדלה, בזמן ששוק ההון מעניק לכך ביטוי מוגבל בלבד. מה צפוי לקרות בריבית בארה"ב?
אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, ערך סקירה כלכלית כמדי שבוע בה נגע בהמשך ההתאוששות בפעילות המשק הישראלי, פרמיית הסיכון שחזרה לרמתה ערב המלחמה, היסכון הפיננסי של ענף הנדל"ן, האינפלציה בארה"ב, האם הפד יעלה בקרוב את הריבית והטירוף בשוק המניות.
"בישראל, סקר המגמות בעסקים מצביע על המשך התאוששות בפעילות המשק, אך הערכת החברות את מצבן הנוכחי עדיין נמוכה מהרמה שנרשמה בפברואר. במקביל, הסקר ממשיך להצביע על התמתנות בלחצי האינפלציה. אנו מעלים את תחזית הצמיחה ל־2026 ל־3.3% ומפחיתים את תחזית הגירעון התקציבי ל־5% מהתמ"ג.
פרמיית הסיכון של ישראל (CDS) חזרה לרמתה ערב המלחמה באוקטובר 2023, אך במונחים יחסיים רמת הסיכון עדיין גבוהה יותר, שכן פרמיות הסיכון של מדינות בעלות מאפיינים דומים ירדו משמעותית בתקופה זו. הסיכון הפיננסי בענף הנדל"ן ממשיך לעלות, בעוד ששוק ההון מעניק לכך ביטוי מוגבל בלבד.
בעולם, העלייה במדדי המחירים ליצרן במדינות רבות דומה, ובחלק מהמקרים אף גבוהה יותר, מזו שנרשמה בתחילת גל האינפלציה בשנים 2021–2022. להערכתנו, האינפלציה בארה"ב תמשיך לעלות בחודשים הקרובים, אך צפויה להתמתן לקראת השליש האחרון של השנה. אנו מעריכים שה-FED לא יעלה את הריבית. ברמות התשואה הנוכחיות, האג"ח הממשלתיות האמריקאיות אטרקטיביות.
עוד ב-
הקונים הגדולים ביותר של המניות בארה"ב ממשיכים להיות קרנות הסל (ETF) ומשקיעי הריטייל. "הכסף החכם" שמבצע הערכות שווי של חברות בעיקר מוכר. מגמה זו תומכת בשוק כל עוד זרימת הכספים נמשכת, אך עלולה להגביר את פגיעותו במקרה של שינוי מגמה. קצב הגידול של בניית Data Centers בארה"ב יורד ועשוי להשפיע על כל שרשרת ההשקעה בתשתית AI".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
