השוק
דרמה בבורסה: קרן קיסטון מנסה לבצע מחטף לעסקה ב-4.5 מיליארד שקל
הקרב על אחד מנכסי האנרגיה החמים בישראל עולה מדרגה - קיסטון הניחה על השולחן הצעה של 4.35 מיליארד שקל במזומן והמסחר במניית שיכון ובינוי אנרגיה הוקפא. האם בעלי המניות עומדים לפני מלחמת מחירים?
מה שהיה עד היום בגדר ספקולציה הפך הבוקר לעובדה. קרן התשתיות קיסטון, בניהולו של נבות בר, הודיעה כי הגישה לדירקטוריון שיכון ובינוי אנרגיה הצעה רשמית לרכישת מלוא מניות החברה, לפי שווי של כ-4.35 מיליארד שקל.
בעקבות ההודעה הופסק המסחר במניית שו"ב אנרגיה בבורסה. מדובר במהלך שמאתגר חזיתית עסקה שכבר נסגרה - ומציב את בעלי המניות בפני התלבטות לא פשוטה.
נחזור רגע אחורה. לאחרונה חתמה שיכון ובינוי על מזכר כוונות למכירת חברת הבת שלה לקרן ג'נריישן, בעסקה שגובתה בהזרמת הון של כמיליארד שקל מצד איש העסקים זוהר לוי באמצעות חברת סאמיט.
השווי שנקבע אז: כ-4.05 מיליארד שקל, עם אפשרות לתוספת עתידית של עד 300 מיליון שקל בכפוף לעמידה ביעדים. העסקה תוכננה כמיזוג משולש הופכי, כלומר מחיקת החברה מהמסחר ורכישת מלוא מניותיה.
וכאן נכנסת קיסטון לתמונה עם הצעה שמנסה להיות לא רק גבוהה יותר - אלא גם ודאית יותר.
בעוד הצעת ג'נריישן כללה רכיבי תמורה מותנים ופרק בדיקת נאותות של 30 יום, קיסטון מציבה חבילה אגרסיבית יותר: תמורה מלאה במזומן, תשלום מיידי עם השלמת העסקה, ללא רכיבים נדחים וללא תלות באבני דרך עתידיות.
הקרן מדגישה שבדיקת הנאותות כבר הושלמה, ושהיא ערוכה לחתום על הסכם מחייב בתוך 14 יום בלבד. וההבדל החשוב מכל - ההצעה לא מותנית בגיוס הון, בגיוס חוב או בצירוף שותפים.
כדי להוכיח שהיא מתכוונת לעניין, קיסטון התחייבה להפקיד 50 מיליון שקל כבר במועד חתימת ההסכם המחייב. אם העסקה תיפול בשל אי קבלת אישורים רגולטוריים - הסכום נשאר בכיס של שיכון ובינוי ולא מוחזר. זהו מסר ברור של ביטחון.
למה דווקא לקיסטון יש יתרון? התשובה נעוצה בנכסים עצמם. קיסטון כבר מחזיקה כ-16.3% בשתי תחנות הכוח המרכזיות של שו"ב אנרגיה - אורות פנינה ורמת חובב, שלבדה מספקת כ-7% מצריכת החשמל בישראל. רכישת החברה תהפוך אותה לשחקנית דומיננטית בתחנות הללו, ולכן היא משדרת ודאות גבוהה במיוחד לקבלת האישורים הרגולטוריים.
ומדוע בכלל כל הרעש סביב חברת חשמל אחת? שתי מילים: בינה מלאכותית.
הביקוש לחשמל מצד חוות שרתים ומרכזי נתונים מזנק בקצב שגבוה משמעותית מהתחזיות של רשת החשמל בישראל. מי שמחזיק בתחנות כוח יושב היום על מכרה זהב פוטנציאלי - וזה בדיוק מה שמסביר את הקרב.
ומה זה אומר על הכסף שלכם? רבים מהחוסכים בישראל חשופים לסיפור דרך הפנסיה והגמל. הגופים המוסדיים הגדולים - מגדל, הראל, מנורה והפניקס - הם בעלי מניות מרכזיים בחברות שבסיפור. קרב הצעות בין שתי קרנות עשוי לדחוף את מחיר העסקה כלפי מעלה, ובכך להשפיע על שווי ההחזקות בתיקים שמנהלים את החיסכון שלכם.
עוד ב-
לצד ההזדמנות יש גם סיכונים. מגבלות הריכוזיות של רשות החשמל עלולות לחייב את הקרנות למכור החזקות אחרות ועלולים לצוץ סיכונים נוספים שיאיימו על העסקה. בינתיים הכדור עובר לדירקטוריון שיכון ובינוי אנרגיה, שצריך להחליט אם להעדיף ציפור ביד - או הצעה גבוהה, מהירה ובטוחה יותר שנחתה בדיוק עכשיו.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
