השוק
עסקת הענק יוצאת לדרך: דן תחבורה נמכרת
המכשול הרגולטורי האחרון הוסר, וכעת מכירת השליטה בענקית האוטובוסים השנייה בגודלה בישראל - בעסקה לפי שווי של 2.8 מיליארד שקל - יכולה לצאת לדרך. מי נכנס לגרעין השליטה החדש, ומה הקבוצה מתכננת לעשות עם אחת מחברות התחבורה המרכזיות במשק?
רשות התחרות אישרה את עסקת מכירת השליטה בחברת התחבורה דן, כך נודע ל-ice. מדובר באבן הדרך הרגולטורית המרכזית שנדרשה כדי לקדם את אחת מעסקאות התחבורה הגדולות שנרשמו בישראל בשנים האחרונות, וכעת, עם קבלת האישור, המהלך יכול לצאת לפועל.
העסקה, שנחשפה בתחילת השנה, מסדירה מעבר שליטה משמעותי: קרן ווליו-LBH של ווליו בייס, ששלטה עד כה בכמחצית מהחברה, מוכרת את אחזקותיה לקבוצת רוכשים חדשה.
בראש הקבוצה עומד דווקא גורם מתוך החברה - אופיר קרני, מנכ"ל דן - לצד שלושה גופים פיננסיים ענקיים: כלל ביטוח, לאומי פרטנרס וזרוע ההשקעות של מזרחי טפחות, מזרחי טפחות אינווסט.
כלל ביטוח תהיה השחקנית הדומיננטית, עם אחזקה של כ-49% מהחברה. לאומי פרטנרס ומזרחי טפחות אינווסט יחזיקו כל אחד בנתח של כ-23%, בעוד קרני - המנכ"ל שהפך לשותף - יישאר עם כ-5.6% מהמניות.
מבנה כזה, שבו גוף מוסדי גדול נכנס לעמדת שליטה לצד הנהלה קיימת, נחשב נפוץ יחסית בעסקאות תשתית ותחבורה, שבהן יציבות תפעולית ארוכת טווח חשובה לא פחות מהתשואה המיידית.
דן היא אחת משתי חברות התחבורה הגדולות במדינה, עם נתח שוק של כ-15% בישראל, צי של כ-3,000 אוטובוסים ויותר מ-200 קווים, בדגש על גוש דן והדרום. אבל הסיפור האמיתי טמון בפעילויות הנלוות: החברה אחראית על תחזוקת הקו הירוק של הרכבת הקלה בתל אביב, מחזיקה בזיכיון להקמה, תחזוקה והפעלה של הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים, ומפעילה את פרויקט הנתיבים המהירים באיילון.
לצד אלה פועלת החברה גם בתחומי ההיסעים, הטכנולוגיה והתשתיות, וגם בזירה הבינלאומית - בעיקר באירופה.
במילים אחרות, מי שרוכש את דן לא קונה רק חברת אוטובסים, אלא תיק נכסים של זיכיונות בעולם התשתיות לטווח ארוך. אלה נכסים שמייצרים הכנסה צפויה יחסית לאורך שנים, מה שהופך אותם לאטרקטיביים במיוחד עבור גופים מוסדיים שמנהלים את כספי הפנסיה והחיסכון של הציבור.
השותפים החדשים כבר הצהירו על כוונתם להרחיב את פעילות החברה, מהלך שעשוי לכלול כניסה למכרזי תחבורה נוספים או הרחבת הפעילות בחו"ל.
מעבר לכותרות, יש כאן משמעות ישירה לכל חוסך ישראלי. כלל ביטוח, שנכנסת כבעלת המניות הגדולה, היא חברת ביטוח שמנהלת חלק ניכר מכספי הפנסיה וקופות הגמל של מאות אלפי ישראלים. כ
אשר גוף כזה משקיע בנכס כמו דן, ההשקעה היא בתזרים מזומנים יציב שיכול לחזק את התשואות לאורך זמן - אך מנגד, השקעה בתחבורה ציבורית כרוכה בחשיפה לרגולציה, למכרזים ממשלתיים ולעלויות תפעול שעלולות לזוז בחדות, במיוחד בעידן המעבר לציי אוטובוסים חשמליים.
עוד ב-
האישור של רשות התחרות הוא הצעד שבפועל נותן אור ירוק לעסקה. לאחר חודשים של המתנה, הדרך לסגירת אחת מעסקאות התחבורה הגדולות במשק סלולה - והשאלה המעניינת כעת היא לא אם העסקה תושלם, אלא איך תיראה דן תחת הבעלות החדשה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
