השוק

פלנטיר צמחה ב-93% והמניה מזנקת: המספרים מהדוח שמדהים את המשקיעים

פלנטיר, אחת מכוכבות מהפכת ה-AI שאיבדה כ-30% מתחילת השנה, פרסמה דוח שהותיר את וול סטריט פעורת פה. ההכנסות זינקו ב-93%, התחזית שודרגה - והמניה טסה במסחר המאוחר. אז האם החגיגה חוזרת, או שהמכפיל עדיין מנופח מדי?

רוי שיינמן | 4/8/2026 9:20 עקבו אחרינו בגוגל

המשקיעים שקנו את מניית פלנטיר (PLTR) בשיא ההתלהבות מהבינה המלאכותית, ראו אותה נחתכת בכ-30% מתחילת השנה. אמש הם קיבלו סיבה לחייך מחדש: החברה פרסמה דוח רבעוני יוצא דופן, והמניה זינקה בכ-15% במסחר המאוחר.

הנתונים הצדיקו את ההתרגשות. ההכנסות ברבעון השני טיפסו ב-93% לעומת התקופה המקבילה והגיעו ל-1.94 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 1.8 מיליארד.

הרווח הנקי יותר משילש את עצמו והגיע ל-1.1 מיליארד דולר, בעוד הרווח למניה הסתכם ב-41 סנט - גבוה מהצפי של 35 סנט. הזרוע שהובילה את הצמיחה הייתה הפעילות המסחרית בארה"ב, שזינקה ב-149%, לצד עלייה של 90% בהכנסות מהממשל האמריקאי.

אז אם התוצאות כל כך חזקות, למה המניה בכלל ירדה בחודשים האחרונים?

התשובה טמונה בתמחור. בשיא, פלנטיר נסחרה במכפיל רווח עתידי של מעל 150 - כלומר המשקיעים שילמו יותר מ-150 דולר על כל דולר של רווח שנתי חזוי. לשם השוואה, המכפיל ממוצע בשוק האמריקאי נע סביב 20.

תמחור כזה כמעט ולא מותיר מקום לאכזבות: גם רבעון מצוין, אך לא מושלם, עלול להוריד את המניה בחדות. זה בדיוק מה שקרה במאי, כשפלנטיר היכתה את התחזיות - ובכל זאת המניה ירדה.

הפעם, מה שהצית את הזינוק היה דווקא המבט קדימה. החברה העלתה את תחזית ההכנסות לכל שנת 2026 לטווח של 8.15 עד 8.16 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של כ-7.65 מיליארד.

המנכ"ל אלכס קארפ, הידוע בסגנונו הבוטה, העריך שקצב הצמיחה החריג צפוי להימשך "לפחות 18 חודשים נוספים". במקביל דיווחה החברה על תזרים מזומנים חופשי מתואם של 1.22 מיליארד דולר, אף הוא מעל הצפי.

מעבר לנתונים היבשים, ניצב ויכוח עקרוני על עתיד החברה. החשש שרדף אחרי המניה השנה הוא שמודלים גדולים של חברות כמו OpenAI ואנתרופיק ייתרו את השירותים של פלנטיר.

קארפ תקף את הטענה בחריפות, והוא משווק את החברה כשכבת תשתית שמאפשרת לארגונים לשמור על השליטה בנתונים שלהם מבלי למסור אותם למתחרים. בפועל, דווקא הביקוש הגואה ל-AI הוא שהזין את תוצאות השיא.

ובכל זאת, כדאי לזכור: גם אחרי הצניחה, המניה עדיין יקרה מאוד ביחס לרווחיה, וכל הפתעה שלילית עלולה להכאיב, כשכרגע המניה נסחרת לפי מכפיל של כ-69 על הרווחים הצפויים בשנה הבאה.

הסיפור הזה נוגע גם לחוסך הישראלי הממוצע, גם אם אינו מודע לכך. פלנטיר נכללת במדד S&P 500, כך שכל מי שמחזיק מסלול מנייתי או עוקב-מדד בקרן ההשתלמות, בקופת הגמל או בפנסיה - חשוף אליה במידה מסוימת. עבור מי שקנה את המניה ישירות, הזינוק הוא הקלה, אך גם תזכורת לתנודתיות הקיצונית שמאפיינת את אחת המניות הלוהטות של עידן ה-AI.

עוד ב-

המנכ"ל הבכיר בארה"ב בלי מעצורים: "אני אוהד ענק של ישראל"

לכתבה המלאה

בוול סטריט נותרו אופטימיים: רוב האנליסטים ממשיכים להמליץ "קנייה", ובבית ההשקעות D.A. Davidson הועלה מחיר היעד ל-175 דולר, אפסייד של כ-21.5%. השאלה שנותרה פתוחה היא אם התמחור המנופח יצדיק את עצמו לאורך זמן, או שהשוק יתפכח ויחזור למחיר "מנורמל" יותר.